[比特幣] 比特幣完成歷史上第四次“減半”,最大受害者出現了(圖)
德銀分析師看法相近。該行分析師Marion Laboure周四在報告中稱：“市場已經在一定程度上消化了比特幣‘減半’的影響。考慮到比特幣算法的特性，此次減半在很大程度上已被市場預期。我們預計，減半後比特幣價格不會大幅上揚。”
新加坡數字資產交易所AsiaNext首席執行官Kok Kee Chong表示：“正如預期的那樣，‘減半’已經完全反映在價格中，因此價格變動有限。現在，業界將拭目以待，看看在持續的機構興趣下，未來幾周是否會出現反彈。”
從機制上看，“減半”本身不應該在短期內影響比特幣價格，但許多投資者根據比特幣在之前幾次減半後的表現，預計未來幾個月將出現大幅上漲。在2012年、2016年和2020年的減半之後，比特幣價格從減半當日的價格到周期峰值分別上漲了約93倍、30倍和8倍。
值得注意的是，每次比特幣經歷“減半”後，新開采的比特幣數量對整個比特幣供應量的影響(即稀釋效應)都在減弱。比如，第一次“減半"後，新開采的比特幣數量相當於減半時全部流通比特幣的50%，對總供應量影響很大。但在第四次“減半”後，新開采的比特幣數量將只占當前總供應量的3.3%，對總供應量的影響大大減弱。
收入腰斬？“減半”的最大受害者出現了？
相較於比特幣本身，本次“減半”對礦商的影響更大。
減半前夕，比特幣礦商走勢跌宕，比如Riot Platforms周五收盤下跌約41%，但2023年曾暴漲356%。今年以來，比特幣多數礦商股價跌幅達兩位數，這與2023年300%至600%的漲幅形成鮮明對比。
摩根大通分析師Reginald Smith近日在一份投資者報告中指出：
“在其他條件不變的情況下，‘減半’將令行業收入腰斬，引發新一輪行業整合和礦企倒閉潮。但與此同時，‘減半’有望理順網絡算力和行業資本支出，最終將利好留存的礦企。”
比特幣曠工的收入主要有兩大來源：挖礦獎勵以及交易費用。“減半”直接影響了礦工的挖礦獎勵，然而，礦工的運營成本，如電費、設備費用等，並不會因為減半而降低。
這就意味著，如果比特幣價格和交易費沒有大幅上漲，以抵消獎勵“減半”的影響，許多礦工可能會面臨盈利困難。
伯恩斯坦分析師Gautam Chhugani表示：
“在比特幣ETF缺位的情況下，市場迄今將礦業股視為比特幣的代理人。減半將進一步分化礦企：低成本、規模化、整合型的贏家，將從眾多中小礦企中脫穎而出，後者或在減半後陷入不利境地。”
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還沒人說話啊，我想來說幾句
新加坡數字資產交易所AsiaNext首席執行官Kok Kee Chong表示：“正如預期的那樣，‘減半’已經完全反映在價格中，因此價格變動有限。現在，業界將拭目以待，看看在持續的機構興趣下，未來幾周是否會出現反彈。”
從機制上看，“減半”本身不應該在短期內影響比特幣價格，但許多投資者根據比特幣在之前幾次減半後的表現，預計未來幾個月將出現大幅上漲。在2012年、2016年和2020年的減半之後，比特幣價格從減半當日的價格到周期峰值分別上漲了約93倍、30倍和8倍。
值得注意的是，每次比特幣經歷“減半”後，新開采的比特幣數量對整個比特幣供應量的影響(即稀釋效應)都在減弱。比如，第一次“減半"後，新開采的比特幣數量相當於減半時全部流通比特幣的50%，對總供應量影響很大。但在第四次“減半”後，新開采的比特幣數量將只占當前總供應量的3.3%，對總供應量的影響大大減弱。
收入腰斬？“減半”的最大受害者出現了？
相較於比特幣本身，本次“減半”對礦商的影響更大。
減半前夕，比特幣礦商走勢跌宕，比如Riot Platforms周五收盤下跌約41%，但2023年曾暴漲356%。今年以來，比特幣多數礦商股價跌幅達兩位數，這與2023年300%至600%的漲幅形成鮮明對比。
摩根大通分析師Reginald Smith近日在一份投資者報告中指出：
“在其他條件不變的情況下，‘減半’將令行業收入腰斬，引發新一輪行業整合和礦企倒閉潮。但與此同時，‘減半’有望理順網絡算力和行業資本支出，最終將利好留存的礦企。”
比特幣曠工的收入主要有兩大來源：挖礦獎勵以及交易費用。“減半”直接影響了礦工的挖礦獎勵，然而，礦工的運營成本，如電費、設備費用等，並不會因為減半而降低。
這就意味著，如果比特幣價格和交易費沒有大幅上漲，以抵消獎勵“減半”的影響，許多礦工可能會面臨盈利困難。
伯恩斯坦分析師Gautam Chhugani表示：
“在比特幣ETF缺位的情況下，市場迄今將礦業股視為比特幣的代理人。減半將進一步分化礦企：低成本、規模化、整合型的贏家，將從眾多中小礦企中脫穎而出，後者或在減半後陷入不利境地。”
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