[股往金來] 美聯儲浮虧3300億 最會炒股央行失手了
日前美聯儲公布2022年一季度財報，在資產總規模升至8.9萬億美元的同時，其持有的美債、抵押貸款支持證券（MBS）出現超過3300億美元的賬面虧損，約合人民幣2.2萬億元——這幾乎相當於貴州茅台的最新市值。
值得注意的是，美聯儲此前宣布自6月起正式開始縮表，若其試圖通過減持MBS來加速縮表進程，則賬面虧損或轉為實際虧損。
不僅是美聯儲，瑞士央行瑞士國家銀行（SNB）在今年一季度也出現了328億瑞郎（接近2300億元人民幣）的虧損，虧損原因包括第一季度利率上升、股票及其他證券受利率上升和俄烏沖突影響。
美聯儲一季度浮虧2.2萬億元
美聯儲官網顯示，截至2022年一季度末，美聯儲系統公開市場賬戶（SOMA）持有的美債、抵押貸款支持證券（MBS）出現了合計3304.98億美元的賬面虧損。以最新人民幣兌美元匯率計算，美聯儲今年一季度賬面浮虧額高達2.2萬億元人民幣。
按照公允價值計算，截至2022年一季度末，美聯儲持有的2.77萬億美元MBS市值已降至2.61萬億美元，賬面縮水合計1640.72億美元，其持有的美債合計賬面縮水額超過1660億美元。
圖片來源：美聯儲官網美聯儲賬面浮虧背後，是其開啟的量化寬松政策，美聯儲資產負債表也不斷積累至8.9萬億美元的規模。而出於抑制通脹的需求，美聯儲宣布自6月1日起正式縮表，這意味著其賬面浮虧或變為實際虧損。
此前美聯儲公布的縮表計劃顯示，將從6月起以每月475億美元的速度縮表，其中國債300億美元，機構債務和MBS合計175億美元；3個月後，每個月的縮表規模將擴大至最高950億美元，其中國債600億美元，MBS合計350億美元。
從美聯儲5月議息會議紀要看，所有與會者都支持縮減資產負債表規模的計劃。而關於與資產負債表縮減相關的風險，一些與會者指出“可能對金融市場狀況產生意想不到的影響”。
在興業證券看來，政策空間狹窄疊加股市的持續回調對居民消費負反饋的持續累積，美聯儲的外部約束上升。
興業證券認為，如果需求下行的速度快於供給的修復，則不排除美聯儲為了實現經濟的軟著陸而政策轉向寬松的可能性，重點可關注三季度。
瑞士央行一季度也“失手”
今年一季度瑞士國家銀行（SNB）也出現了巨額虧損。（編者按：瑞士央行一度被市場稱為“最會炒股的央行”）
根據SNB季度報告，瑞士國家銀行2022年一季度虧損額達328億瑞郎。
報告稱，第一季度利率上升是導致瑞士國家銀行業績虧損的主要原因，其中利率上升導致債券貶值，總損失達251億瑞郎；股票及其他證券受利率上升和俄烏沖突影響，價格損失達107億瑞郎。
報告顯示，第一季度瑞士國家銀行外匯持有額減少368億瑞郎，黃金持有量不變，估值增加42億瑞郎，瑞郎持有量小幅上漲1060萬。報告強調，央行的業績主要取決於黃金、外匯和資本市場的情況，因此劇烈的波動是正常的，中期業績對年度業績的影響有限。
瑞士國家銀行的盈利與股市和瑞郎匯率走勢息息相關。去年該行盈利超過260億瑞郎，前兩季度業績為正，三四季度虧損。2020年利潤為200億瑞郎，但此前在2018年和2015年分別虧損近150億瑞郎和超過230億瑞郎。
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值得注意的是，美聯儲此前宣布自6月起正式開始縮表，若其試圖通過減持MBS來加速縮表進程，則賬面虧損或轉為實際虧損。
不僅是美聯儲，瑞士央行瑞士國家銀行（SNB）在今年一季度也出現了328億瑞郎（接近2300億元人民幣）的虧損，虧損原因包括第一季度利率上升、股票及其他證券受利率上升和俄烏沖突影響。
美聯儲一季度浮虧2.2萬億元
美聯儲官網顯示，截至2022年一季度末，美聯儲系統公開市場賬戶（SOMA）持有的美債、抵押貸款支持證券（MBS）出現了合計3304.98億美元的賬面虧損。以最新人民幣兌美元匯率計算，美聯儲今年一季度賬面浮虧額高達2.2萬億元人民幣。
按照公允價值計算，截至2022年一季度末，美聯儲持有的2.77萬億美元MBS市值已降至2.61萬億美元，賬面縮水合計1640.72億美元，其持有的美債合計賬面縮水額超過1660億美元。
圖片來源：美聯儲官網美聯儲賬面浮虧背後，是其開啟的量化寬松政策，美聯儲資產負債表也不斷積累至8.9萬億美元的規模。而出於抑制通脹的需求，美聯儲宣布自6月1日起正式縮表，這意味著其賬面浮虧或變為實際虧損。
此前美聯儲公布的縮表計劃顯示，將從6月起以每月475億美元的速度縮表，其中國債300億美元，機構債務和MBS合計175億美元；3個月後，每個月的縮表規模將擴大至最高950億美元，其中國債600億美元，MBS合計350億美元。
從美聯儲5月議息會議紀要看，所有與會者都支持縮減資產負債表規模的計劃。而關於與資產負債表縮減相關的風險，一些與會者指出“可能對金融市場狀況產生意想不到的影響”。
在興業證券看來，政策空間狹窄疊加股市的持續回調對居民消費負反饋的持續累積，美聯儲的外部約束上升。
興業證券認為，如果需求下行的速度快於供給的修復，則不排除美聯儲為了實現經濟的軟著陸而政策轉向寬松的可能性，重點可關注三季度。
瑞士央行一季度也“失手”
今年一季度瑞士國家銀行（SNB）也出現了巨額虧損。（編者按：瑞士央行一度被市場稱為“最會炒股的央行”）
根據SNB季度報告，瑞士國家銀行2022年一季度虧損額達328億瑞郎。
報告稱，第一季度利率上升是導致瑞士國家銀行業績虧損的主要原因，其中利率上升導致債券貶值，總損失達251億瑞郎；股票及其他證券受利率上升和俄烏沖突影響，價格損失達107億瑞郎。
報告顯示，第一季度瑞士國家銀行外匯持有額減少368億瑞郎，黃金持有量不變，估值增加42億瑞郎，瑞郎持有量小幅上漲1060萬。報告強調，央行的業績主要取決於黃金、外匯和資本市場的情況，因此劇烈的波動是正常的，中期業績對年度業績的影響有限。
瑞士國家銀行的盈利與股市和瑞郎匯率走勢息息相關。去年該行盈利超過260億瑞郎，前兩季度業績為正，三四季度虧損。2020年利潤為200億瑞郎，但此前在2018年和2015年分別虧損近150億瑞郎和超過230億瑞郎。
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