[人民幣] 重大信號！人民幣匯率大漲6%之後
人民幣(专题)連續強勢飆升之後，穩匯率的信號出現了。
10月10日，中國人民銀行官網發布信息稱，今年以來，人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動，彈性增強，市場預期平穩，跨境資本流動有序，外匯市場運行保持穩定，市場供求平衡。中國人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從20%下調為0。
下一步，中國人民銀行將繼續保持人民幣匯率彈性，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
調整遠期售匯業務的外匯風險准備金率已非首次。中國人民銀行曾在2018年8月6日將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從0調整為20%。彼時，人民幣正面臨較大貶值壓力。
這項被業內人士視為外匯市場“自動穩定器”的工具，將如何影響匯率市場及其參與主體？
什麼是外匯風險准備金率？
遠期售匯業務的外匯風險准備金率，本質上是一種價格手段，即通過影響匯率遠期價格，調節遠期購匯行為。
央行在2015年9月“811匯改”之後出台《關於加強遠期售匯宏觀審慎管理的通知》，文件中要求對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取外匯風險准備金，准備金率暫定為20%。外匯風險准備金凍結期為1年，利率暫定為零。
歷史上看，外匯風險准備金率曾經歷四輪調整。離本次調整最近的一次，發生在2018年8月，中國人民銀行將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從0調整為20%。
回顧來看，數次調整均與人民幣匯率表現有關：一般來說，當人民幣貶值預期較強時，上調外匯風險准備金率；當人民幣升值預期較強時，下調外匯風險准備金率。
“當收取20%的外匯風險准備金率時，一般理解為人民幣外匯市場存在貶值的羊群效應，央行有意平滑外匯市場波動；當取消時，可以理解為人民幣外匯市場相對平穩，不存在貶值預期或貶值壓力較小。”某外資銀行合規負責人對上證報記者說。
與人民幣匯率表現息息相關
為何在此時進行調整？
回顧今年以來人民幣匯率表現，波動加大、彈性增強、對美元匯率升值明顯是其主要特征。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示，今年以來，人民幣對美元匯率波動加大，總體呈現由貶轉升的走勢，特別是隨著中國經濟基本面持續向好，近期人民幣對美元升值顯著。
國慶節後首個交易日，在岸人民幣對美元強勢補漲近1100點，離岸人民幣對美元延續假期強勢。截至10月10日發稿，在岸、離岸人民幣雙雙升破6.70關口，創下去年4月以來新高。
今年第三季度，在岸人民幣升幅達3.8％，實現了自2008年初以來的最大季度漲幅，同期離岸人民幣漲幅逾4％。人民幣在三季度的表現，超過了包括瑞士法郎和日元等傳統避險貨幣在內的G10貨幣。
再向前回溯，自5月中旬以來，人民幣漲勢凌厲，目前漲幅已逾6%。
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10月10日，中國人民銀行官網發布信息稱，今年以來，人民幣匯率以市場供求為基礎雙向浮動，彈性增強，市場預期平穩，跨境資本流動有序，外匯市場運行保持穩定，市場供求平衡。中國人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從20%下調為0。
下一步，中國人民銀行將繼續保持人民幣匯率彈性，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
調整遠期售匯業務的外匯風險准備金率已非首次。中國人民銀行曾在2018年8月6日將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從0調整為20%。彼時，人民幣正面臨較大貶值壓力。
這項被業內人士視為外匯市場“自動穩定器”的工具，將如何影響匯率市場及其參與主體？
什麼是外匯風險准備金率？
遠期售匯業務的外匯風險准備金率，本質上是一種價格手段，即通過影響匯率遠期價格，調節遠期購匯行為。
央行在2015年9月“811匯改”之後出台《關於加強遠期售匯宏觀審慎管理的通知》，文件中要求對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取外匯風險准備金，准備金率暫定為20%。外匯風險准備金凍結期為1年，利率暫定為零。
歷史上看，外匯風險准備金率曾經歷四輪調整。離本次調整最近的一次，發生在2018年8月，中國人民銀行將遠期售匯業務的外匯風險准備金率從0調整為20%。
回顧來看，數次調整均與人民幣匯率表現有關：一般來說，當人民幣貶值預期較強時，上調外匯風險准備金率；當人民幣升值預期較強時，下調外匯風險准備金率。
“當收取20%的外匯風險准備金率時，一般理解為人民幣外匯市場存在貶值的羊群效應，央行有意平滑外匯市場波動；當取消時，可以理解為人民幣外匯市場相對平穩，不存在貶值預期或貶值壓力較小。”某外資銀行合規負責人對上證報記者說。
與人民幣匯率表現息息相關
為何在此時進行調整？
回顧今年以來人民幣匯率表現，波動加大、彈性增強、對美元匯率升值明顯是其主要特征。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示，今年以來，人民幣對美元匯率波動加大，總體呈現由貶轉升的走勢，特別是隨著中國經濟基本面持續向好，近期人民幣對美元升值顯著。
國慶節後首個交易日，在岸人民幣對美元強勢補漲近1100點，離岸人民幣對美元延續假期強勢。截至10月10日發稿，在岸、離岸人民幣雙雙升破6.70關口，創下去年4月以來新高。
今年第三季度，在岸人民幣升幅達3.8％，實現了自2008年初以來的最大季度漲幅，同期離岸人民幣漲幅逾4％。人民幣在三季度的表現，超過了包括瑞士法郎和日元等傳統避險貨幣在內的G10貨幣。
再向前回溯，自5月中旬以來，人民幣漲勢凌厲，目前漲幅已逾6%。
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