[RRSP] 你退休需要多少钱?谈理财中的量化模型(上)
提起理财，很多人会立即想到保险,基金，RRSP，RESP，就象去超市买东西，一手交钱一手交货。其实，在投资理财中，产品固然重要，理财规划同样重要。从某种意义上说，一个理财顾问的真正价值在于其提供的理财方案，因为基金保险就如同货架上的商品，到处随手可得。本文旨在介绍几个实例来说明理财规划的重要性。?
（一）你退休需要多少钱？很多人可能对这个问题觉得一头雾水：反正我每年都往RRSP里存钱，退休以后取不就完了？且慢，问题是你到底需要多少钱? 如果你不知道自己退休需要多少钱，怎么知道自己的投资离目标多远？可能又有人说，每年都有通货膨胀，我也不知道自己活多长，投资回报有多少，我怎么可能知道退休需要多少钱呢？?
不错，这个世界充满了不确定因素，想准确地预知未来几乎是不可能的。但是，我们可以建立一个模型来预测，而且可以调整这个模型的参数来推测不同情况下的结果。如果一个客户家庭，夫妻都是40岁，身体健康，在加拿大已经呆了5年，现有RRSP $20,000，公司没有养老金计划。他们的退休目标是退休收入为税前$50,000（现在的价值）。首先我们可以得知：65岁时他们可以拿到老人金(OAS)最高额的75%。为给出答案，我们作如下假设：1.65岁退休;2. 预期寿命 85岁3. 从现在到45年后平均通货膨胀率 3%;4.退休前投资回报率：8%??? 5. 退休后投资回报率 6%6. 政府养老金(CPP)可以拿到最高额的75%;7. 低保补助(GIS)为零?
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?? 有了这些数据，可以很方便的算出在65岁时，他们需要88.4万的资产。为实? ?? 现这个目标，他们需要从现在到65岁时每年投资1万2百块。?? （二）RRSP vs. RESP有个客户由于资金无法兼顾RRSP和RESP，正在考虑是应该全部投资在RRSP还是分一部分投在RESP。他的收入在9万左右，他的孩子今年9岁，由于早年没有做RESP，所以现在每年可以供款$4,000。首先通过了解，如果他不向RESP供款，那么9年后他的孩子18岁上大学时，他需要从RRSP里取钱来供孩子上学。根据以上情况可以设计一个计算模型如下：(边际税率43.31%，年回报8%，投资期限9年)?
RRSPRESP年供款$4,000$4,000年退税/政府CESG$1,736$800年总值$5,736$4,8009年后资产$71,634$59,540缴税额$22,9980净资产$48,636$59,540
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可见虽然投资RRSP可以得到比投资RESP($59,540)更高的税前资产（$71,634），但由于税务因素的影响，最终反而投资RESP更划算。?
(三) 终生保险是好的退休投资选择吗？归根结底，这还是个税务问题。终生保险，不管是Whole Life还是Universal Life,都附有投资选项。如果终生保险用于遗产规划，由于其无可比拟的免税特性，可以说是“傲视群雄，谁与争锋”。然而，如果打算用终生保险计划退休投资，则需要斟酌了。用终生保险作退休投资有两种方式：一是取出现金值(CSV)，保单随之作废；二是从保险公司借Policy Loan或者用保单作抵押借贷。第二种方式的好处是贷款不算收入（因此不需纳税），坏处是需要付利息。?
我们还是用数字说话，看看终生保险取出现金值的投资效果。一个40岁男性，不抽烟，买Universal Life，保额25万，每年交费$3,000，其中纯保险部分$1,550, 投资部分$1,450，年回报率6%，边际税率40%。?
情形1：受保人80岁去世情形2：受保人65岁去世情形3：受保人65岁取消保单投资部分回报6%6%6%保单赔付$610,000$353,000$100,000（CSV）免税与否是是否相当于一般投资$733,000$410,000$80,000相当回报率7.5%$11.5%0.5%
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从以上例子可见，如果受保人65岁取消保单拿出现金值，其效果仅相当于每年投资$3,000，年回报率0.5%的投资效果。
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作者简介：杨森，York大学Schulich商学院MBA金融投资方向，Investors Group理财顾问。Office: (905) 415-2440 ext. 320; Cell: (416)508-7636; Email: sen.yang@investorsgroup.com)
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还没人说话啊，我想来说几句
（一）你退休需要多少钱？很多人可能对这个问题觉得一头雾水：反正我每年都往RRSP里存钱，退休以后取不就完了？且慢，问题是你到底需要多少钱? 如果你不知道自己退休需要多少钱，怎么知道自己的投资离目标多远？可能又有人说，每年都有通货膨胀，我也不知道自己活多长，投资回报有多少，我怎么可能知道退休需要多少钱呢？?
不错，这个世界充满了不确定因素，想准确地预知未来几乎是不可能的。但是，我们可以建立一个模型来预测，而且可以调整这个模型的参数来推测不同情况下的结果。如果一个客户家庭，夫妻都是40岁，身体健康，在加拿大已经呆了5年，现有RRSP $20,000，公司没有养老金计划。他们的退休目标是退休收入为税前$50,000（现在的价值）。首先我们可以得知：65岁时他们可以拿到老人金(OAS)最高额的75%。为给出答案，我们作如下假设：1.65岁退休;2. 预期寿命 85岁3. 从现在到45年后平均通货膨胀率 3%;4.退休前投资回报率：8%??? 5. 退休后投资回报率 6%6. 政府养老金(CPP)可以拿到最高额的75%;7. 低保补助(GIS)为零?
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?? 有了这些数据，可以很方便的算出在65岁时，他们需要88.4万的资产。为实? ?? 现这个目标，他们需要从现在到65岁时每年投资1万2百块。?? （二）RRSP vs. RESP有个客户由于资金无法兼顾RRSP和RESP，正在考虑是应该全部投资在RRSP还是分一部分投在RESP。他的收入在9万左右，他的孩子今年9岁，由于早年没有做RESP，所以现在每年可以供款$4,000。首先通过了解，如果他不向RESP供款，那么9年后他的孩子18岁上大学时，他需要从RRSP里取钱来供孩子上学。根据以上情况可以设计一个计算模型如下：(边际税率43.31%，年回报8%，投资期限9年)?
RRSPRESP年供款$4,000$4,000年退税/政府CESG$1,736$800年总值$5,736$4,8009年后资产$71,634$59,540缴税额$22,9980净资产$48,636$59,540
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可见虽然投资RRSP可以得到比投资RESP($59,540)更高的税前资产（$71,634），但由于税务因素的影响，最终反而投资RESP更划算。?
(三) 终生保险是好的退休投资选择吗？归根结底，这还是个税务问题。终生保险，不管是Whole Life还是Universal Life,都附有投资选项。如果终生保险用于遗产规划，由于其无可比拟的免税特性，可以说是“傲视群雄，谁与争锋”。然而，如果打算用终生保险计划退休投资，则需要斟酌了。用终生保险作退休投资有两种方式：一是取出现金值(CSV)，保单随之作废；二是从保险公司借Policy Loan或者用保单作抵押借贷。第二种方式的好处是贷款不算收入（因此不需纳税），坏处是需要付利息。?
我们还是用数字说话，看看终生保险取出现金值的投资效果。一个40岁男性，不抽烟，买Universal Life，保额25万，每年交费$3,000，其中纯保险部分$1,550, 投资部分$1,450，年回报率6%，边际税率40%。?
情形1：受保人80岁去世情形2：受保人65岁去世情形3：受保人65岁取消保单投资部分回报6%6%6%保单赔付$610,000$353,000$100,000（CSV）免税与否是是否相当于一般投资$733,000$410,000$80,000相当回报率7.5%$11.5%0.5%
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从以上例子可见，如果受保人65岁取消保单拿出现金值，其效果仅相当于每年投资$3,000，年回报率0.5%的投资效果。
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作者简介：杨森，York大学Schulich商学院MBA金融投资方向，Investors Group理财顾问。Office: (905) 415-2440 ext. 320; Cell: (416)508-7636; Email: sen.yang@investorsgroup.com)
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