巴菲特接班人首秀 先上了一堂生動的AI風險課
美國時間5月2日，伯克希爾·哈撒韋公司舉辦了2026年度股東大會。這是自2026年初沃倫·巴菲特（Warren Buffett）將CEO接力棒交給格雷格·阿貝爾（Greg Abel）以來的首場。
95歲的巴菲特以董事長身份坐在觀眾席前排，而63歲的阿貝爾（伯克希爾前保險業務副董事長）則站上了那個曾經屬於“奧馬哈聖賢”的主舞台。面對全場僅略超半數的座位，他用一場圍繞人工智能的深度討論，向世界描繪了一個屬於他的“伯克希爾時代”。
01 “AI巴菲特”開場
問答環節以一個所有人都沒預料到的方式開場。
大屏幕上突然出現巴菲特的身影，他身著標志性西裝、系著領帶，用略帶沙啞的嗓音說道：“嗨，我叫沃倫，來自奧馬哈。可以說，我最近經歷了一次重大的角色變動。……我今年95歲了，除了時間和櫻桃味可樂，什麼都不剩。我想知道，投資者為什麼要長期持有伯克希爾的股票？”
這並非真人出鏡。阿貝爾隨即揭曉答案：這段視頻完全由人工智能生成，是一個徹頭徹尾的“深度偽造”。更關鍵的是，它的制作過程“完全沒有沃倫的任何輸入”，僅憑公開信息就能復刻出巴菲特的動作和聲音。
阿貝爾將這一幕變成了當天最生動的一堂AI風險課。他直言，這正是伯克希爾面臨的真實挑戰：“這對我們的團隊是一次很好的警示。這是貫穿整個伯克希爾、我們每天都在應對的重大風險”。
伯克希爾·哈撒韋公司CEO阿貝爾
他表示，伯克希爾的目標是利用技術來識別網絡威脅，尤其是在保險業務領域。
而對於“假巴菲特”提出的問題，阿貝爾也給出了回答。他指向伯克希爾3974億美元（約合人民幣2.9萬億元）的現金儲備，強調這筆巨額資金賦予公司的核心自由：“我們持有現金和美國國債。這有多重用途。我們無意受制於任何人”。
02“我們不會為了AI而做AI”
在整個會議期間，阿貝爾對人工智能的態度，與當下爭先恐後拿AI重新包裝自己的企業界形成了一種微妙的對立。
“我們不會為了人工智能而做人工智能。”這句話被他反復強調，貫穿始終。阿貝爾的立場很清晰：技術必須對業務有實質性的增益，才會被采用。伯克希爾將以目標聚焦、以創造實際價值為導向的方式去部署AI，而非追逐那些寬泛、通用的宏大概念。
保險業務副董事長阿吉特·賈恩的發言則進一步為這個判斷提供支撐。
他承認AI可能最終成為一個“游戲規則改變者”，但時間表遠沒有那麼樂觀。在他看來，當前AI被用作一種生產力工具，一種降低勞動力成本和完成重復性工作的機制，但要處理更復雜的任務，“仍需數年時間”。
賈恩在台上毫不掩飾自己的懷疑：“我不認為AI能在定價、理賠等需要權衡的事情上達到可以做決策的程度。那還需要很多年。”
他甚至在回答關於選股的問題時直白地說：“如果有人跟我說能解決那個問題，我會感到驚訝。所以，如果你指望人工智能告訴你買哪只股票、賣哪只股票，我認為那不會發生”。
阿貝爾強調，對於AI的布局必須遵循三個原則：關鍵決策由人參與、建立有效的安全保護措施、只聚焦能切實服務業務的狹義應用。
03 AI部署：鐵路和保險
盡管嘴上謹慎，伯克希爾的多條業務線實際上已經開始了AI落地。
阿貝爾披露，旗下鐵路子公司BNSF每天有超過750列火車在系統中運行。伯克希爾正在利用AI對機車及設備進行預測性故障監測，並基於積累了177年的運營數據來優化調度和運營效率。
這些技術應用已經對經營業績產生了積極貢獻。伯克希爾在內部大規模招聘工程師和技術人員，為現有員工重新培訓，自己動手構建解決方案，而不是采購市面上的通用產品。
在保險業務中，大語言模型和其他AI工具同樣被用來解決運營和邏輯問題，以提升效率。See's Candies、冰雪皇後、布魯克斯跑步和Jazwares等子公司的CEO們也表示，各自公司在不同程度擁抱這項技術，普遍認為AI能在節省時間、提高效率方面發揮作用。
這是一種典型的伯克希爾式推進：不喊口號，不畫餅，只在真正有效的地方動刀。
04 伯克希爾已開始承接AI電力需求
如果說阿貝爾對AI概念股興趣有限，那麼他對AI背後的另一門生意——電力，則展現出完全不同的胃口。
他指出了一個大趨勢的關鍵落點：數據中心建設及其對電網的需求，正在為伯克希爾的公用事業業務創造巨大的增長機會。在愛荷華州，當地已建成四座超大規模數據中心，用電負荷已占該區域峰值負載的8%。
“如果看峰值負載，這些數據中心所用的能量目前只占8%。行業的目標是5%到10%，我們已經做到了8%。未來五年，我們看到的不是增長，而是增長50%甚至更多的機會。”阿貝爾的語氣裡帶著一種難以掩飾的篤定。
目前，伯克希爾旗下已有半數能源企業開始承接與AI相關的電力需求。
而在擴張的另一面，阿貝爾也劃下了一條硬線。他明確表示，超大規模計算企業、數據中心這類高耗能主體，必須全額承擔自身的用電成本，絕不能將這些成本轉嫁給普通消費者。
此前有分析指出，數據中心對區域電網的壓力已使許多美國家庭的電費飆升，這加劇了負擔能力危機。阿貝爾的態度，顯然既是為了保護公用事業業務的利潤結構，也是為了回應公眾的擔憂。
05 從未見過這麼濃的“賭場味兒”
坐在觀眾席中的巴菲特雖不再主持大局，但並未減少發聲。在會議間隙的場邊采訪中，他點了當前市場一個他最擔憂的現象。
“股神”沃倫·巴菲特
巴菲特將當下的市場比作“一個附設賭場的教堂”。他說：“人們可以在教堂和賭場之間移動。我會說教堂裡的人比賭場裡的人多，但賭場變得非常有吸引力。”
他進一步挑明了自己的判斷：買入或賣出一日期權，不是投資，也不是投機，“那是賭博”。
“我們從未見過如此濃厚的賭博類的投機情緒”，巴菲特說。他還提及了一起備受關注的案件：一名美國士兵涉嫌利用美軍進入委內瑞拉的機密情報，提前在預測市場上下注，獲利40萬美元，目前已遭司法部起訴。“沒有人能說清楚他們為什麼要買一日期權，除非他們提前知道了我們何時進入委內瑞拉。這樣的事情多得令人難以置信”。
與這種“賭博”心態相伴隨的，是伯克希爾難以找到合適投資標的的尷尬。
現金儲備膨脹至創紀錄的3974億美元，第一季度賣出約241億美元的股票，只買入了約160億美元。巴菲特承認，“就為伯克希爾部署現金而言，這不是我們理想的環境”。對於何時才是好時機，他的回答是：“當沒有人願意接電話時”，暗示等待市場價格回調的耐心。
阿貝爾在本次會議上，首次對自己如何管理伯克希爾龐大的股票投資組合給出了系統性的闡述。
他描述了一種以少數核心持股為基礎的集中式方法。“核心四大”——蘋果、美國運通、穆迪和可口可樂，構成了伯克希爾股票投資的基石。此外，在日本商社的大量持股被列為另一個關鍵支柱，他強調了長期承諾的態度。
格雷格·阿貝爾 和 沃倫·巴菲特。圖片由AI生成
除了這些核心，阿貝爾還點名了幾項重要持股，包括美國銀行、雪佛龍和Alphabet。其中，在2025年第三季度購入約40億美元Alphabet股票的這筆交易，格外引人關注。阿貝爾表示，自己正在這個投資組合的管理中承擔更核心的角色，與巴菲特保持“絕對合作”，通過不時增持或調整規模來進行主動管理。
當天會議上，巴菲特向即將卸任的蘋果CEO蒂姆·庫克致以敬意。“接替史蒂夫·喬布斯並超越他的記錄，這是美國商業史上的奇跡之一”。他說，“史蒂夫去世後，我們把伯克希爾10%的資金交到了蒂姆手中，而他將這筆錢變成了（稅前）約1850億美元”。
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95歲的巴菲特以董事長身份坐在觀眾席前排，而63歲的阿貝爾（伯克希爾前保險業務副董事長）則站上了那個曾經屬於“奧馬哈聖賢”的主舞台。面對全場僅略超半數的座位，他用一場圍繞人工智能的深度討論，向世界描繪了一個屬於他的“伯克希爾時代”。
01 “AI巴菲特”開場
問答環節以一個所有人都沒預料到的方式開場。
大屏幕上突然出現巴菲特的身影，他身著標志性西裝、系著領帶，用略帶沙啞的嗓音說道：“嗨，我叫沃倫，來自奧馬哈。可以說，我最近經歷了一次重大的角色變動。……我今年95歲了，除了時間和櫻桃味可樂，什麼都不剩。我想知道，投資者為什麼要長期持有伯克希爾的股票？”
這並非真人出鏡。阿貝爾隨即揭曉答案：這段視頻完全由人工智能生成，是一個徹頭徹尾的“深度偽造”。更關鍵的是，它的制作過程“完全沒有沃倫的任何輸入”，僅憑公開信息就能復刻出巴菲特的動作和聲音。
阿貝爾將這一幕變成了當天最生動的一堂AI風險課。他直言，這正是伯克希爾面臨的真實挑戰：“這對我們的團隊是一次很好的警示。這是貫穿整個伯克希爾、我們每天都在應對的重大風險”。
伯克希爾·哈撒韋公司CEO阿貝爾
他表示，伯克希爾的目標是利用技術來識別網絡威脅，尤其是在保險業務領域。
而對於“假巴菲特”提出的問題，阿貝爾也給出了回答。他指向伯克希爾3974億美元（約合人民幣2.9萬億元）的現金儲備，強調這筆巨額資金賦予公司的核心自由：“我們持有現金和美國國債。這有多重用途。我們無意受制於任何人”。
02“我們不會為了AI而做AI”
在整個會議期間，阿貝爾對人工智能的態度，與當下爭先恐後拿AI重新包裝自己的企業界形成了一種微妙的對立。
“我們不會為了人工智能而做人工智能。”這句話被他反復強調，貫穿始終。阿貝爾的立場很清晰：技術必須對業務有實質性的增益，才會被采用。伯克希爾將以目標聚焦、以創造實際價值為導向的方式去部署AI，而非追逐那些寬泛、通用的宏大概念。
保險業務副董事長阿吉特·賈恩的發言則進一步為這個判斷提供支撐。
他承認AI可能最終成為一個“游戲規則改變者”，但時間表遠沒有那麼樂觀。在他看來，當前AI被用作一種生產力工具，一種降低勞動力成本和完成重復性工作的機制，但要處理更復雜的任務，“仍需數年時間”。
賈恩在台上毫不掩飾自己的懷疑：“我不認為AI能在定價、理賠等需要權衡的事情上達到可以做決策的程度。那還需要很多年。”
他甚至在回答關於選股的問題時直白地說：“如果有人跟我說能解決那個問題，我會感到驚訝。所以，如果你指望人工智能告訴你買哪只股票、賣哪只股票，我認為那不會發生”。
阿貝爾強調，對於AI的布局必須遵循三個原則：關鍵決策由人參與、建立有效的安全保護措施、只聚焦能切實服務業務的狹義應用。
03 AI部署：鐵路和保險
盡管嘴上謹慎，伯克希爾的多條業務線實際上已經開始了AI落地。
阿貝爾披露，旗下鐵路子公司BNSF每天有超過750列火車在系統中運行。伯克希爾正在利用AI對機車及設備進行預測性故障監測，並基於積累了177年的運營數據來優化調度和運營效率。
這些技術應用已經對經營業績產生了積極貢獻。伯克希爾在內部大規模招聘工程師和技術人員，為現有員工重新培訓，自己動手構建解決方案，而不是采購市面上的通用產品。
在保險業務中，大語言模型和其他AI工具同樣被用來解決運營和邏輯問題，以提升效率。See's Candies、冰雪皇後、布魯克斯跑步和Jazwares等子公司的CEO們也表示，各自公司在不同程度擁抱這項技術，普遍認為AI能在節省時間、提高效率方面發揮作用。
這是一種典型的伯克希爾式推進：不喊口號，不畫餅，只在真正有效的地方動刀。
04 伯克希爾已開始承接AI電力需求
如果說阿貝爾對AI概念股興趣有限，那麼他對AI背後的另一門生意——電力，則展現出完全不同的胃口。
他指出了一個大趨勢的關鍵落點：數據中心建設及其對電網的需求，正在為伯克希爾的公用事業業務創造巨大的增長機會。在愛荷華州，當地已建成四座超大規模數據中心，用電負荷已占該區域峰值負載的8%。
“如果看峰值負載，這些數據中心所用的能量目前只占8%。行業的目標是5%到10%，我們已經做到了8%。未來五年，我們看到的不是增長，而是增長50%甚至更多的機會。”阿貝爾的語氣裡帶著一種難以掩飾的篤定。
目前，伯克希爾旗下已有半數能源企業開始承接與AI相關的電力需求。
而在擴張的另一面，阿貝爾也劃下了一條硬線。他明確表示，超大規模計算企業、數據中心這類高耗能主體，必須全額承擔自身的用電成本，絕不能將這些成本轉嫁給普通消費者。
此前有分析指出，數據中心對區域電網的壓力已使許多美國家庭的電費飆升，這加劇了負擔能力危機。阿貝爾的態度，顯然既是為了保護公用事業業務的利潤結構，也是為了回應公眾的擔憂。
05 從未見過這麼濃的“賭場味兒”
坐在觀眾席中的巴菲特雖不再主持大局，但並未減少發聲。在會議間隙的場邊采訪中，他點了當前市場一個他最擔憂的現象。
“股神”沃倫·巴菲特
巴菲特將當下的市場比作“一個附設賭場的教堂”。他說：“人們可以在教堂和賭場之間移動。我會說教堂裡的人比賭場裡的人多，但賭場變得非常有吸引力。”
他進一步挑明了自己的判斷：買入或賣出一日期權，不是投資，也不是投機，“那是賭博”。
“我們從未見過如此濃厚的賭博類的投機情緒”，巴菲特說。他還提及了一起備受關注的案件：一名美國士兵涉嫌利用美軍進入委內瑞拉的機密情報，提前在預測市場上下注，獲利40萬美元，目前已遭司法部起訴。“沒有人能說清楚他們為什麼要買一日期權，除非他們提前知道了我們何時進入委內瑞拉。這樣的事情多得令人難以置信”。
與這種“賭博”心態相伴隨的，是伯克希爾難以找到合適投資標的的尷尬。
現金儲備膨脹至創紀錄的3974億美元，第一季度賣出約241億美元的股票，只買入了約160億美元。巴菲特承認，“就為伯克希爾部署現金而言，這不是我們理想的環境”。對於何時才是好時機，他的回答是：“當沒有人願意接電話時”，暗示等待市場價格回調的耐心。
阿貝爾在本次會議上，首次對自己如何管理伯克希爾龐大的股票投資組合給出了系統性的闡述。
他描述了一種以少數核心持股為基礎的集中式方法。“核心四大”——蘋果、美國運通、穆迪和可口可樂，構成了伯克希爾股票投資的基石。此外，在日本商社的大量持股被列為另一個關鍵支柱，他強調了長期承諾的態度。
格雷格·阿貝爾 和 沃倫·巴菲特。圖片由AI生成
除了這些核心，阿貝爾還點名了幾項重要持股，包括美國銀行、雪佛龍和Alphabet。其中，在2025年第三季度購入約40億美元Alphabet股票的這筆交易，格外引人關注。阿貝爾表示，自己正在這個投資組合的管理中承擔更核心的角色，與巴菲特保持“絕對合作”，通過不時增持或調整規模來進行主動管理。
當天會議上，巴菲特向即將卸任的蘋果CEO蒂姆·庫克致以敬意。“接替史蒂夫·喬布斯並超越他的記錄，這是美國商業史上的奇跡之一”。他說，“史蒂夫去世後，我們把伯克希爾10%的資金交到了蒂姆手中，而他將這筆錢變成了（稅前）約1850億美元”。
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