[特朗普] 美元指數急挫 川普還沒炒掉鮑威爾就把美元嚇崩了?
美國總統川普已多次公開施壓聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）降息，還表示鮑威爾應盡快下台。（Reuters）
“坦率地說，解雇鮑威爾的討論令人難以置信。而如果聯儲局的信譽受到質疑，可能會嚴重削弱人們對美元的信心。”這是華爾街的普遍認知。根據CFTC的數據顯示，對沖基金目前對美元的看跌情緒已經達到去年10月以來的最高水平。
“央行獨立性非常寶貴——不能視作理所當然，一旦失去，也很難挽回，”FHN Financial駐芝加哥宏觀策略師Will Compernolle表示，“川普對鮑威爾的威脅，顯然無助於增強外國投資者對美國資產的信心。”
Schwab Center for Financial Research首席固定收益策略師Kathy Jones則表示，川普可能會試圖兌現他解雇鮑威爾的威脅，投資者不應排除這種可能性——此舉可能會加劇美國國債和美元的拋售，這種情況通常只出現在新興市場經濟體中或對一國治理的信心動搖之時。
事實上，當美國國債和美元指數本月早些時候同步下跌時，人們就曾擔憂過外國投資者可能正在大舉拋售美國資產。如今，美元和美債的避險屬性已弱化，更像風險資產。“聯儲局現在陷入兩難，”瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示，“如果降息，可能加劇通脹；如果不降息，經濟可能硬著陸。”這種不確定性，讓美元資產的風險溢價大幅上升。
圖為2025年3月19日，美國聯儲局宣布維持利率不變，主席鮑威爾（Jerome Powell ）隨後發表講話。（Reuters）
川普關稅政策破壞了美元環流體系——美國通過貿易逆差輸出美元，非美經濟體配置美元資產使得美元回流。美元環流體系的破壞將重塑全球資產定價邏輯。
對於美元而言，作為本位幣，美元指數長期以來享受了相對於含金量的高估，但美元環流體系的破壞將使得市場重新關注含金量問題，美元指數中期存在進一步下行的空間。“綜合來看，預計美元指數年內可能仍有下跌空間，預測美元指數今年有下探至95一帶的較大可能性。”
值得關注的是，在美元指數持續走貶的同時，非美貨幣迎來反彈。4月21日，日元對美元匯率升破14關口，刷新去年9月以來新高；歐元對美元漲超1%，升破1.15關口，升至近年來新高。美元指數下跌推高非美貨幣匯率。歐元迎來大幅反彈，而市場恐慌情緒直接利好避險貨幣日元和瑞士法郎，近期這兩種避險貨幣大幅升值。未來，歐元、美元指數等匯率走勢將與當下正在進行的各項貿易談判進展密切相關。
4月21日，日圓對美元滙率升破14關口，刷新去年9月以來新高
事實上，人民幣對美元中間價也連續三個交易日走強。中國外匯交易中心數據顯示，4月21日，人民幣對美元中間價調升14個基點報7.2055美元/人民幣；截至4月21日15時45分，在岸人民幣對美元報7.2876，漲0.16%，離岸人民幣對美元報7.2884，漲0.23%。不過整體來看，在4月全球經濟、貿易形勢波動加劇的形勢下，人民幣匯率保持了一定彈性，又兼具穩定性。
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“坦率地說，解雇鮑威爾的討論令人難以置信。而如果聯儲局的信譽受到質疑，可能會嚴重削弱人們對美元的信心。”這是華爾街的普遍認知。根據CFTC的數據顯示，對沖基金目前對美元的看跌情緒已經達到去年10月以來的最高水平。
“央行獨立性非常寶貴——不能視作理所當然，一旦失去，也很難挽回，”FHN Financial駐芝加哥宏觀策略師Will Compernolle表示，“川普對鮑威爾的威脅，顯然無助於增強外國投資者對美國資產的信心。”
Schwab Center for Financial Research首席固定收益策略師Kathy Jones則表示，川普可能會試圖兌現他解雇鮑威爾的威脅，投資者不應排除這種可能性——此舉可能會加劇美國國債和美元的拋售，這種情況通常只出現在新興市場經濟體中或對一國治理的信心動搖之時。
事實上，當美國國債和美元指數本月早些時候同步下跌時，人們就曾擔憂過外國投資者可能正在大舉拋售美國資產。如今，美元和美債的避險屬性已弱化，更像風險資產。“聯儲局現在陷入兩難，”瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示，“如果降息，可能加劇通脹；如果不降息，經濟可能硬著陸。”這種不確定性，讓美元資產的風險溢價大幅上升。
圖為2025年3月19日，美國聯儲局宣布維持利率不變，主席鮑威爾（Jerome Powell ）隨後發表講話。（Reuters）
川普關稅政策破壞了美元環流體系——美國通過貿易逆差輸出美元，非美經濟體配置美元資產使得美元回流。美元環流體系的破壞將重塑全球資產定價邏輯。
對於美元而言，作為本位幣，美元指數長期以來享受了相對於含金量的高估，但美元環流體系的破壞將使得市場重新關注含金量問題，美元指數中期存在進一步下行的空間。“綜合來看，預計美元指數年內可能仍有下跌空間，預測美元指數今年有下探至95一帶的較大可能性。”
值得關注的是，在美元指數持續走貶的同時，非美貨幣迎來反彈。4月21日，日元對美元匯率升破14關口，刷新去年9月以來新高；歐元對美元漲超1%，升破1.15關口，升至近年來新高。美元指數下跌推高非美貨幣匯率。歐元迎來大幅反彈，而市場恐慌情緒直接利好避險貨幣日元和瑞士法郎，近期這兩種避險貨幣大幅升值。未來，歐元、美元指數等匯率走勢將與當下正在進行的各項貿易談判進展密切相關。
4月21日，日圓對美元滙率升破14關口，刷新去年9月以來新高
事實上，人民幣對美元中間價也連續三個交易日走強。中國外匯交易中心數據顯示，4月21日，人民幣對美元中間價調升14個基點報7.2055美元/人民幣；截至4月21日15時45分，在岸人民幣對美元報7.2876，漲0.16%，離岸人民幣對美元報7.2884，漲0.23%。不過整體來看，在4月全球經濟、貿易形勢波動加劇的形勢下，人民幣匯率保持了一定彈性，又兼具穩定性。
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