史詩級美債風暴來了? 收益率影響一次看
隨著美中關稅戰升溫，各界關注中國是否將以拋售美債反擊川普關稅，先前傳出中國高層下令拋售部分美國公債，剩余部分也將逐步出清，不過美國財政部長貝森特（Scott Bessent）在4月15日表示，目前並未看到中國拿美債當武器。 華府智庫戰略暨國際研究中心（CSIS）中國經濟專家甘思德（Scott Kennedy）認為，中國未必願意拋售美債來打擊美國經濟，因為這樣會使中國看起來像侵略者，無法打“受害者”牌。
美債是什麼？ 基本概念與種類介紹
美債，全名為“美國國債（U.S. Treasury Securities）”是由美國財政部發行的債券，用來為政府支出籌措資金，並承諾在未來某個時間還本付息。
由於美國擁有全球最大的經濟體與較高的信用評級，美債常被視為全球最安全的投資標的之一。 投資美債不僅可賺取利息收益，也能用來對抗市場波動，因此深受全球機構與個人投資者青睞。
美債的主要種類：T-Bills、T-Notes、T-Bonds、TIPS
美債其實有好幾種類別，主要差別在於“投資期限”和“付利息的方式”，美債依照期限與結構可分為以下四大類：
T-Bills（短期國庫券） 到期日為一年以內，沒有固定利息，以低於面額發行，到期時一次償付全額，也就是說以打折的價格買進，債券到期後拿回全額，就可以賺到中間的價差。
T-Notes（中期公債） 到期日為2至10年，有固定利率，每半年會支付一次利息。
T-Bonds（長期公債） 到期日超過10年，目前以30年期最常見，同樣會是每半年支付一次利息。
TIPS（抗通脹債券） TIPS為“Treasury Inflation-Protected Securities”之縮寫，本金會隨美國消費者物價指數（CPI）調整，具有抗通膨特性，適合擔心通膨影響實質報酬的投資人，因為其本金會隨著通膨調整，利息也是根據調整後的本金計算，所以物價越漲，拿到的利息也會越多，待到債券到期， 會拿到最初本金以及整段期間通脹調整後的補償。
美債的發行機制與信用評級
美債是由美國財政部（U.S. Department of the Treasury）通過公開標售方式發行，買家可包括國內外政府、金融機構、企業與個人。 美債的發行通常采“競標”或“固定價格”方式進行，同時可透過次級市場交易提升流動性。
在信用評級方面，美債歷來被視為全球最安全的債券之一，但也曾因美國舉債上限爭議而遭調降。 根據主流信用評級機構如穆迪（Moody's）、標普（S&P）、惠譽（Fitch）的評級，美債仍保持極高信用水平，是全球金融體系中的核心資產。
川普關稅政策對美債市場的影響
川普總統近期再次拋出強硬的關稅主張，計劃對中國及其他國家的進口商品提高關稅，引發全球市場震蕩。 雖然除了中國以外的對等關稅政策獲得暫緩90天，但投資人對美國未來財政狀況與經濟前景產生疑慮，也對美債市場造成明顯影響。
投資信心動搖，美債拋售潮湧現
川普政府近日推行“對等關稅”政策，引發全球市場強烈反應。 盡管他在4月9日宣布對部分國家暫緩執行，但在這之前，美債市場已出現劇烈波動。 市場擔憂關稅政策將導致物價上漲、經濟成長放緩，同時加劇美國財政壓力，投資人開始大量拋售美債，導致債券價格重挫、殖利率快速攀升。
財政部長貝森特向川普表達對經濟與財政前景的擔憂，並指出美債過去被視為避風港，但如今卻遭資金撤出，顯示市場對美國償債能力產生疑慮。 川普本人也坦言：“我一直在關注債券市場，現在真的有點棘手”。 這波拋售潮成為促使政策轉彎的重要轉折點，也突顯美債市場對美國內政政策的敏感程度。
10年期國債收益率飆升至4.5%，創下新高
4月9日當天，市場出現大規模拋售潮，10年期美國公債殖利率短暫飆升至4.51%以上，創下近年來新高，反映出投資人對美國經濟前景與政策走向的高度不確定性。 作為全球資金流動的風向指標，10年期收益率的劇烈波動，也讓全球金融市場感到緊張。
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