彭博:全球投資者正尋找美國債的替代品 瞄准這2種…
新加坡的市場策略師馬克·克蘭菲爾德表示：“債券交易者將試圖判斷誰會先讓步，是美聯儲還是特朗普？如果雙方都堅持當前立場，那麼每一次國債拍賣都可能成為投資者避之不及的地雷。”
倫敦的宏觀策略師西蒙·懷特指出：“除非關稅明顯放松，否則全球經濟面臨沖擊，而通常情況下，美國國債應會充當避風港。但國際金融的規則正在被顛覆，美國國債和美元不再是曾經的‘無風險’資產。”
目前，近期價格走勢帶來了一個悖論：在貿易戰動蕩中，投資者蜂擁購買美國國債作為避險工具，推高價格，為現有持有者帶來收益。但由於收益率與價格呈反向關系，國債對新買家變得不那麼有吸引力，因為他們獲得的回報更低。
長期以來，美國的財政赤字部分依賴於來自全球的資本流入投資美國國債。根據巴克萊公司對資金流動數據的分析，外國投資者目前持有約三分之一的美國國債，是去年美國債券需求的最大來源。
數據顯示，2023年外國淨買入美國債券總額達到9100億美元，其中約一半流向了國債。
美國政府數據顯示，絕大多數外國投資者持有的是長期限國債。先鋒集團國際利率主管阿萊什·考特尼表示，這意味著一旦海外需求減弱，可能會導致美國收益率曲線變陡，即長期收益率相對短期上升。
幾天內或許就能看到投資者如何應對全球收益率變動的早期跡象。
日本剛剛開始新財政年度，當地企業通常會在這個時候重新評估資產配置策略。由於日本銀行長期實行超低利率政策，日本成為全球債券市場的重要參與者，日本投資者因此不斷將資金投入海外尋求回報。
東京五星資產管理公司高級投資組合經理下村英夫表示：“由於歐洲的收益率更具吸引力，日本投資者可能會改變資金配置方向。我認為這是他們普遍會采取的方向。”
德國在3月初率先展開轉變，宣布將釋放數千億歐元資金用於國防和基礎設施。隨著投資者預計將出現大規模發債，德國國債收益率大幅上漲。
歐盟龐大的儲蓄規模使其成為美國公共債務的最大外國持有方，同時也是美國企業融資的重要來源。如果歐洲國家顯著增加投資，這些儲蓄可能會留在本土而不再流入美國。
與此同時，特朗普主導下的美國政策顯得更不穩定，可能削弱美國國債的吸引力。除了貿易戰，特朗普還試圖大幅縮小聯邦政府規模，並通過提出收購巴拿馬運河、格陵蘭和加拿大等主張，疏遠了長期盟友。
法國巴黎銀行多策略高級分析師馬克·霍華德表示：“國際市場現在非常困惑，這些政策到底秉持什麼原則？這些原則將如何影響未來回報的確定性？”
無論如何，越來越多的投資者和策略師正准備迎接歐洲收益率的上升。霍華德預計，“投資行為將逐漸回歸更具國家傾向的模式”，他認為“歐洲和日本更高的收益率將滿足這種國家主義傾向”。
凱投宏觀投資組合經理奇特朗·普拉尼表示：“如果我們正在進入一個長期去全球化的階段，這可能會對長期限美國國債的供需平衡產生影響。”
不錯的新聞，我要點贊
好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
倫敦的宏觀策略師西蒙·懷特指出：“除非關稅明顯放松，否則全球經濟面臨沖擊，而通常情況下，美國國債應會充當避風港。但國際金融的規則正在被顛覆，美國國債和美元不再是曾經的‘無風險’資產。”
目前，近期價格走勢帶來了一個悖論：在貿易戰動蕩中，投資者蜂擁購買美國國債作為避險工具，推高價格，為現有持有者帶來收益。但由於收益率與價格呈反向關系，國債對新買家變得不那麼有吸引力，因為他們獲得的回報更低。
長期以來，美國的財政赤字部分依賴於來自全球的資本流入投資美國國債。根據巴克萊公司對資金流動數據的分析，外國投資者目前持有約三分之一的美國國債，是去年美國債券需求的最大來源。
數據顯示，2023年外國淨買入美國債券總額達到9100億美元，其中約一半流向了國債。
美國政府數據顯示，絕大多數外國投資者持有的是長期限國債。先鋒集團國際利率主管阿萊什·考特尼表示，這意味著一旦海外需求減弱，可能會導致美國收益率曲線變陡，即長期收益率相對短期上升。
幾天內或許就能看到投資者如何應對全球收益率變動的早期跡象。
日本剛剛開始新財政年度，當地企業通常會在這個時候重新評估資產配置策略。由於日本銀行長期實行超低利率政策，日本成為全球債券市場的重要參與者，日本投資者因此不斷將資金投入海外尋求回報。
東京五星資產管理公司高級投資組合經理下村英夫表示：“由於歐洲的收益率更具吸引力，日本投資者可能會改變資金配置方向。我認為這是他們普遍會采取的方向。”
德國在3月初率先展開轉變，宣布將釋放數千億歐元資金用於國防和基礎設施。隨著投資者預計將出現大規模發債，德國國債收益率大幅上漲。
歐盟龐大的儲蓄規模使其成為美國公共債務的最大外國持有方，同時也是美國企業融資的重要來源。如果歐洲國家顯著增加投資，這些儲蓄可能會留在本土而不再流入美國。
與此同時，特朗普主導下的美國政策顯得更不穩定，可能削弱美國國債的吸引力。除了貿易戰，特朗普還試圖大幅縮小聯邦政府規模，並通過提出收購巴拿馬運河、格陵蘭和加拿大等主張，疏遠了長期盟友。
法國巴黎銀行多策略高級分析師馬克·霍華德表示：“國際市場現在非常困惑，這些政策到底秉持什麼原則？這些原則將如何影響未來回報的確定性？”
無論如何，越來越多的投資者和策略師正准備迎接歐洲收益率的上升。霍華德預計，“投資行為將逐漸回歸更具國家傾向的模式”，他認為“歐洲和日本更高的收益率將滿足這種國家主義傾向”。
凱投宏觀投資組合經理奇特朗·普拉尼表示：“如果我們正在進入一個長期去全球化的階段，這可能會對長期限美國國債的供需平衡產生影響。”
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