面臨重大問題 美國經濟站十字路口
美國開始調升貿易伙伴關稅後，美匯指數下跌至4個月低位。（Yahoo）
6、減息的問題。美國出現短期經濟衰退的可能性是存在的，因為這是一個調整期。問題在於如何應對？這種情況下，減息作為政策對沖手段是必須的，唯有通過減息釋放流動性，降低社會總成本，才能減緩過去拜登政府大量釋放流動性導致的經濟下滑速度。目前美聯儲的態度依舊是不配合，但預計川普政府將會施加壓力，讓美聯儲改變態度。至於，川普政府的財政部長所想的利用債券市場來調控資金成本，猶如過去的判斷，那是基本沒戲的。
7、如果美國繼續推行新保守主義的一套政治操作，那麼相輔相成的經濟擴張，應該是在南美國家市場。預計美國會采取措施，極大地鞏固在南美國家的影響力和經濟存在。美國與阿根廷簽訂雙邊自由貿易協定，由於阿根廷總統米萊的政策方向，基本是現成可行的事情。對於墨西哥而言，只要墨西哥有效管控邊境，制止移民進入美國，那麼美墨雙邊自由貿易協議代替北美自由貿易協定也是有可能的。對墨西哥來說這是一個容易取舍的問題。不過，對於加拿大則是災難。如果保守黨在加拿大聯邦大選中獲勝，則北美自由貿易協定（編按：現稱《美墨加協定》）也可能會繼續存在。一旦美國鞏固了南美甚至美洲大陸的市場，雖然當前歐洲經濟規模是南美地區的三倍，但其經濟增長以及“密接生產”的後發優勢，對美國經濟好轉和支持，依然具有明顯的積極意義。實際這就是二戰前孤立主義經濟的基本形態。
8、美國可能更加積極地推進減稅。很顯然，這是增進美國消費，確保經濟彈性的手段。從歷史看，無論是2008年金融危機期間兩黨快速通過減稅方案刺激消費，還是2010年奧巴馬與共和黨妥協延長布殊減稅政策，都顯示減稅作為跨黨派共識工具的“彈性價值”。因此，在經濟前景不確定的條件下，國會兩黨有可能通過這些議案。
最終分析結論：
2025年的美國經濟站在十字路口，高通脹、關稅戰升級、匯率波動和資本市場動蕩交織成復雜局面。面對困局，川普可能被迫調整策略，一方面施壓美聯儲轉向減息以對沖衰退風險，另一方面重拾減稅這一跨黨派共識工具刺激消費彈性。值得注意的是，美國正試圖通過鞏固南美市場重構貿易版圖。這種“新孤立主義”實質上是其在地緣經濟層面上轉移矛盾的一種戰略布局。此外，資金向歐洲的避險潮恐難持續，歐洲各國為應對右翼壓力擴大財政支出，反而埋下債務危機隱患。整體來看，美國經濟已陷入“既要壓通脹、又要穩增長”的兩難，不過，川普政府調控經濟的手段還未用盡，因此對於美國經濟也不必過於悲觀。
本文原載於2025年3月11日的安邦智庫每日金融欄目
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