面临重大问题 美国经济站十字路口
美国开始调升贸易伙伴关税后，美汇指数下跌至4个月低位。（Yahoo）
6、减息的问题。美国出现短期经济衰退的可能性是存在的，因为这是一个调整期。问题在于如何应对？这种情况下，减息作为政策对冲手段是必须的，唯有通过减息释放流动性，降低社会总成本，才能减缓过去拜登政府大量释放流动性导致的经济下滑速度。目前美联储的态度依旧是不配合，但预计川普政府将会施加压力，让美联储改变态度。至于，川普政府的财政部长所想的利用债券市场来调控资金成本，犹如过去的判断，那是基本没戏的。
7、如果美国继续推行新保守主义的一套政治操作，那么相辅相成的经济扩张，应该是在南美国家市场。预计美国会采取措施，极大地巩固在南美国家的影响力和经济存在。美国与阿根廷签订双边自由贸易协定，由于阿根廷总统米莱的政策方向，基本是现成可行的事情。对于墨西哥而言，只要墨西哥有效管控边境，制止移民进入美国，那么美墨双边自由贸易协议代替北美自由贸易协定也是有可能的。对墨西哥来说这是一个容易取舍的问题。不过，对于加拿大则是灾难。如果保守党在加拿大联邦大选中获胜，则北美自由贸易协定（编按：现称《美墨加协定》）也可能会继续存在。一旦美国巩固了南美甚至美洲大陆的市场，虽然当前欧洲经济规模是南美地区的三倍，但其经济增长以及“密接生产”的后发优势，对美国经济好转和支持，依然具有明显的积极意义。实际这就是二战前孤立主义经济的基本形态。
8、美国可能更加积极地推进减税。很显然，这是增进美国消费，确保经济弹性的手段。从历史看，无论是2008年金融危机期间两党快速通过减税方案刺激消费，还是2010年奥巴马与共和党妥协延长布殊减税政策，都显示减税作为跨党派共识工具的“弹性价值”。因此，在经济前景不确定的条件下，国会两党有可能通过这些议案。
最终分析结论：
2025年的美国经济站在十字路口，高通胀、关税战升级、汇率波动和资本市场动荡交织成复杂局面。面对困局，川普可能被迫调整策略，一方面施压美联储转向减息以对冲衰退风险，另一方面重拾减税这一跨党派共识工具刺激消费弹性。值得注意的是，美国正试图通过巩固南美市场重构贸易版图。这种“新孤立主义”实质上是其在地缘经济层面上转移矛盾的一种战略布局。此外，资金向欧洲的避险潮恐难持续，欧洲各国为应对右翼压力扩大财政支出，反而埋下债务危机隐患。整体来看，美国经济已陷入“既要压通胀、又要稳增长”的两难，不过，川普政府调控经济的手段还未用尽，因此对于美国经济也不必过于悲观。
本文原载于2025年3月11日的安邦智库每日金融栏目
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