[中国股市] 本轮行情第3次!A股站上所有趋势线,下周很关键了
结构方面，主要特征有：1）在会议侧重稳增长时，金融板块的平均走势相对全A强势，且较为稳健。2）在会议注重调结构时，较为明显的特点是“杠铃策略”的失效：成长、稳定和周期（两者为高股息风格）走弱，市场走“反向杠铃风格”。
当然，这里也要给大家提个醒，即消息落地后，不必轻易去认定是“超出预期”“符合预期”还是“不及预期”，而在交易策略上操之过急。
此前10月首个周末的财政部新闻发布会，就有过类似关于预期的争议，但后续A股的走势证明，行情仍在继续。
中泰策略分析师王永健认为，讨论这次的预期问题时，应区分“预期是谁的预期”。
其表示，根据目前的市场资金结构，市场上的预期可以分为两类：一是活跃资金，二是机构资金。两者对政策的预期是有所不同的。
活跃资金比较关注政策的持续性，比如财政政策能否延续积极扩张，货币政策能否进一步宽松，监管政策能否保持温和。
而机构资金对于政策的关注点，更加注重政策的投向和效果。比如在化债之外，对于消费、房地产等领域有无相关支持，能否把通胀预期拉起来等等。
不同类型的投资者对政策的期待是不一样的，所以还是要在把握市场边际定价权的基础上来看政策。基于今年以来市场资金交易结构的变化以及当前定价权的归属，其表示，倾向于偏宽松的政策预期的引导，预计能够支撑市场方向向上。
最后，回到板块。
除了大金融，今天还有两个方向表现比较突出，这里简单回顾。
1）人工智能（应用端），包括传媒
消息面上，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼当地时间12月4日在社交媒体透露，接下来的12个工作日中，每天都将进行一场直播。在总共12场直播中，公司将展示一些新产品或者样品。
也就是说，AI应用端迎来了一个持续时间较长的事件催化。
一方面，资金的热情显然与后续推出产品的成色挂钩，也许本周末和下周，会有不少科普相关概念股的“小作文”传出，投资者需要仔细甄别；
另一方面，该事件的刺激力度可能也有边际递减效应，即越往后，市场越容易感到“审美疲劳”，因此“要信早信”或许是中上之策。
2）韧性城市（新型城镇化）
消息面上，昨日中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》。提出到2027年，新型城市基础设施建设取得明显进展，对韧性城市建设的支撑作用不断增强，形成一批可复制可推广的经验做法。到2030年，新型城市基础设施建设取得显着成效，推动建成一批高水平韧性城市，城市安全韧性持续提升，城市运行更安全、更有序、更智慧、更高效。
虽然“韧性城市”一词前几年就有了，但考虑到各交易软件上还没有形成专门的概念板块，因此某种程度上仍可视作“新型城镇化”下的细分新题材。
中信证券表示，新型城镇化意味着新的多层次的不动产空间需求，包括平价居住空间的需求、改善型大户型商品住房的需求、城市更新的需求、高质素商业不动产的空间需求。城镇化对空间的需求不仅意味着要新建一批不动产，也意味着有更多不动产运维和流转相关的需求。
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其表示，根据目前的市场资金结构，市场上的预期可以分为两类：一是活跃资金，二是机构资金。两者对政策的预期是有所不同的。
活跃资金比较关注政策的持续性，比如财政政策能否延续积极扩张，货币政策能否进一步宽松，监管政策能否保持温和。
而机构资金对于政策的关注点，更加注重政策的投向和效果。比如在化债之外，对于消费、房地产等领域有无相关支持，能否把通胀预期拉起来等等。
不同类型的投资者对政策的期待是不一样的，所以还是要在把握市场边际定价权的基础上来看政策。基于今年以来市场资金交易结构的变化以及当前定价权的归属，其表示，倾向于偏宽松的政策预期的引导，预计能够支撑市场方向向上。
最后，回到板块。
除了大金融，今天还有两个方向表现比较突出，这里简单回顾。
1）人工智能（应用端），包括传媒
消息面上，OpenAI首席执行官山姆·奥特曼当地时间12月4日在社交媒体透露，接下来的12个工作日中，每天都将进行一场直播。在总共12场直播中，公司将展示一些新产品或者样品。
也就是说，AI应用端迎来了一个持续时间较长的事件催化。
一方面，资金的热情显然与后续推出产品的成色挂钩，也许本周末和下周，会有不少科普相关概念股的“小作文”传出，投资者需要仔细甄别；
另一方面，该事件的刺激力度可能也有边际递减效应，即越往后，市场越容易感到“审美疲劳”，因此“要信早信”或许是中上之策。
2）韧性城市（新型城镇化）
消息面上，昨日中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》。提出到2027年，新型城市基础设施建设取得明显进展，对韧性城市建设的支撑作用不断增强，形成一批可复制可推广的经验做法。到2030年，新型城市基础设施建设取得显着成效，推动建成一批高水平韧性城市，城市安全韧性持续提升，城市运行更安全、更有序、更智慧、更高效。
虽然“韧性城市”一词前几年就有了，但考虑到各交易软件上还没有形成专门的概念板块，因此某种程度上仍可视作“新型城镇化”下的细分新题材。
中信证券表示，新型城镇化意味着新的多层次的不动产空间需求，包括平价居住空间的需求、改善型大户型商品住房的需求、城市更新的需求、高质素商业不动产的空间需求。城镇化对空间的需求不仅意味着要新建一批不动产，也意味着有更多不动产运维和流转相关的需求。
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