[比特幣] 比特幣再瘋狂:有人編織暴富夢,有人被血洗出局
從國外市場來看，美國證券交易委員會（SEC）於2024年1月批准了現貨比特幣ETF（交易型開放式指數基金），10月“加速批准”上市多只比特幣現貨ETF的期權交易。
中信證券研報認為，盡管10月份SEC在批准比特幣現貨ETF上市的同時表示了對比特幣的不認可，但將這一類新興資產納入傳統金融交易的框架之內，這一行為本身，可能會強化市場對私人加密貨幣資產的認可，為比特幣等私人加密貨幣增信。
李豐認為，這是一個裡程碑式的事件，代表著加密資產類別獲得主流采用的最重要一步。在他眼裡，比特幣相當於另類資產或其他資產，甚至是金融資產。
“但它不是避險資產，仍然屬於風險資產。盡管它具有抗通脹和避險資產的屬性，但它仍然是風險資產。”李豐稱。
瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）表示，他們偏向於將加密資產視為一種投機交易工具，而非投資組合中的戰略配置資產。其對加密資產在現實世界用途中取得有意義和具顛覆性的重大進展持懷疑態度，並且認為這一資產類別可能顯著加劇投資組合的波動性。以比特幣為例，該加密貨幣的表現與全球股指呈正相關，相關系數為0.31，年化波動率為78.8%。這意味著比特幣往往與市場同向波動，但波幅明顯更大。自2014年以來，比特幣經歷了三次超過70%的重大回撤，平均需要三年時間才能復蘇。相比之下，CIO繼續看好全球及美國股票，並相信有利的宏觀背景或將進一步利好股票。
警惕投資風險
11月12日，比特幣價格逼近90000美元時，朱偉選擇賣出50%的倉位。他認為，保住本金是最重要的。
作為交易員，李豐暫時沒有賣出手中的比特幣。他認為，市場總是充滿了不確定性，如果把握不好時機，就可能面臨“賣飛”的風險。目前，市場尚未達到他預期的瘋狂程度。
對於比特幣未來的走勢，黃俊認為，在全球市場，比特幣相關的金融工具越來越豐富，會吸引機構投資者的資金流入比特幣。此外，隨著美國大選結束，未來比特幣相關的政策性利好趨勢有望延續，比特幣價格再上一個台階，甚至突破10萬美元並不是一個遙不可及的數字。
但是，黃俊稱，投資者需要警惕的是，趨勢向上並不代表買入就能賺錢。2021—2022年，比特幣價格從近7萬美元下跌到1.5萬美元，跌幅近80%。比特幣價格也有很多次單日跌幅超過10%的情況，有時甚至跌幅達到20%。巨大的波幅疊加大多數比特幣投資者使用杠杆，這些風險仍然橫亙在投資者面前。
此外，中國監管部門關注到了其可能帶來的金融風險，對比特幣的態度為謹慎限制。
2017年9月4日，中國人民銀行等七部門共同發布的《關於防范代幣發行融資風險的公告》強調：“代幣發行融資中使用的代幣或‘虛擬貨幣’不由貨幣當局發行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應作為貨幣在市場上流通使用。”
2021年9月15日，中國人民銀行等十部委聯合發布《關於進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》，亦明確虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位。
因此，從前述規范性文件來看，中國已明確否定比特幣的貨幣地位，將比特幣性質認定為不具流通屬性的“特定虛擬財產”。
金杜律師事務所認為，自由隱蔽的交易模式為比特幣帶來迅速發展的同時，也使得比特幣交易的監管難度激增。比特幣等虛擬貨幣被不法分子所利用，成為刑事案件中洗錢和避稅的工具。此外，比特幣作為一種特定的虛擬財產，其欠缺合法經濟評價標准，難以與法定貨幣進行兌換。基於此種特點，一旦司法案件中涉及對比特幣的執行，往往難以找到合法的實施途徑。
黃俊提醒：“比特幣在國內不是合法交易的產品，不受法律保護，這是國內投資者最需要關注的風險。”
（應受訪者要求，文中李豐、朱偉為化名）
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好新聞沒人評論怎麼行，我來說幾句
中信證券研報認為，盡管10月份SEC在批准比特幣現貨ETF上市的同時表示了對比特幣的不認可，但將這一類新興資產納入傳統金融交易的框架之內，這一行為本身，可能會強化市場對私人加密貨幣資產的認可，為比特幣等私人加密貨幣增信。
李豐認為，這是一個裡程碑式的事件，代表著加密資產類別獲得主流采用的最重要一步。在他眼裡，比特幣相當於另類資產或其他資產，甚至是金融資產。
“但它不是避險資產，仍然屬於風險資產。盡管它具有抗通脹和避險資產的屬性，但它仍然是風險資產。”李豐稱。
瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）表示，他們偏向於將加密資產視為一種投機交易工具，而非投資組合中的戰略配置資產。其對加密資產在現實世界用途中取得有意義和具顛覆性的重大進展持懷疑態度，並且認為這一資產類別可能顯著加劇投資組合的波動性。以比特幣為例，該加密貨幣的表現與全球股指呈正相關，相關系數為0.31，年化波動率為78.8%。這意味著比特幣往往與市場同向波動，但波幅明顯更大。自2014年以來，比特幣經歷了三次超過70%的重大回撤，平均需要三年時間才能復蘇。相比之下，CIO繼續看好全球及美國股票，並相信有利的宏觀背景或將進一步利好股票。
警惕投資風險
11月12日，比特幣價格逼近90000美元時，朱偉選擇賣出50%的倉位。他認為，保住本金是最重要的。
作為交易員，李豐暫時沒有賣出手中的比特幣。他認為，市場總是充滿了不確定性，如果把握不好時機，就可能面臨“賣飛”的風險。目前，市場尚未達到他預期的瘋狂程度。
對於比特幣未來的走勢，黃俊認為，在全球市場，比特幣相關的金融工具越來越豐富，會吸引機構投資者的資金流入比特幣。此外，隨著美國大選結束，未來比特幣相關的政策性利好趨勢有望延續，比特幣價格再上一個台階，甚至突破10萬美元並不是一個遙不可及的數字。
但是，黃俊稱，投資者需要警惕的是，趨勢向上並不代表買入就能賺錢。2021—2022年，比特幣價格從近7萬美元下跌到1.5萬美元，跌幅近80%。比特幣價格也有很多次單日跌幅超過10%的情況，有時甚至跌幅達到20%。巨大的波幅疊加大多數比特幣投資者使用杠杆，這些風險仍然橫亙在投資者面前。
此外，中國監管部門關注到了其可能帶來的金融風險，對比特幣的態度為謹慎限制。
2017年9月4日，中國人民銀行等七部門共同發布的《關於防范代幣發行融資風險的公告》強調：“代幣發行融資中使用的代幣或‘虛擬貨幣’不由貨幣當局發行，不具有法償性與強制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應作為貨幣在市場上流通使用。”
2021年9月15日，中國人民銀行等十部委聯合發布《關於進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》，亦明確虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位。
因此，從前述規范性文件來看，中國已明確否定比特幣的貨幣地位，將比特幣性質認定為不具流通屬性的“特定虛擬財產”。
金杜律師事務所認為，自由隱蔽的交易模式為比特幣帶來迅速發展的同時，也使得比特幣交易的監管難度激增。比特幣等虛擬貨幣被不法分子所利用，成為刑事案件中洗錢和避稅的工具。此外，比特幣作為一種特定的虛擬財產，其欠缺合法經濟評價標准，難以與法定貨幣進行兌換。基於此種特點，一旦司法案件中涉及對比特幣的執行，往往難以找到合法的實施途徑。
黃俊提醒：“比特幣在國內不是合法交易的產品，不受法律保護，這是國內投資者最需要關注的風險。”
（應受訪者要求，文中李豐、朱偉為化名）
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