[中國股市] 瘋狂入市、回調震蕩,看懂A股需要認清本質
巴菲特?
在這個框架之下，如果要提高一個經濟體的資產價格，只有兩種方式。
一種方式是讓資產在未來創造更多的現金流。
比如，讓房子的租售比變得更合理，讓物業租金增長；讓股票分紅翻倍，讓股市“鐵公雞”也能分紅；或者讓公司通過技術創新或經營效率提升，創造更多的自由現金流。
顯然，這些提升資產未來現金流的辦法，要麼指向了宏觀層面的改革，要麼指向了微觀市場主體的創新，都是我們似曾相識的事物。
另一種方式是降低折現率。
折現率的本質是風險，如果風險越高，那麼資產價格也就越低。在所有的風險之中，政策的穩定性是極其重要的因子。在估值的時候，波動即是風險，當政策波動過大，風險隨即升高，折現率增大。最後，現金流折現之後的現值降低，資產也就不值錢。
全球投資者對一些欠發達經濟體，如拉美、東南亞的資產進行估值時，就會增加政策不穩定帶來的風險補償，從而拉低其資產價格。相反，對於治理良好、政策穩定的經濟體，則賦予較低的折現率，高估其資產價格。
顯然，折現思維包含了經濟領域很多重要的改革命題。從這種思維來審視中國資產的價格，遠比過度關注貨幣供應量的波動，更有價值。
目前，中國經濟各領域的改革正在穩步推進，政策的可預見性和及時性也有目共睹。
中國資產的價值，不應該被低估。
1
還沒人說話啊，我想來說幾句
在這個框架之下，如果要提高一個經濟體的資產價格，只有兩種方式。
一種方式是讓資產在未來創造更多的現金流。
比如，讓房子的租售比變得更合理，讓物業租金增長；讓股票分紅翻倍，讓股市“鐵公雞”也能分紅；或者讓公司通過技術創新或經營效率提升，創造更多的自由現金流。
顯然，這些提升資產未來現金流的辦法，要麼指向了宏觀層面的改革，要麼指向了微觀市場主體的創新，都是我們似曾相識的事物。
另一種方式是降低折現率。
折現率的本質是風險，如果風險越高，那麼資產價格也就越低。在所有的風險之中，政策的穩定性是極其重要的因子。在估值的時候，波動即是風險，當政策波動過大，風險隨即升高，折現率增大。最後，現金流折現之後的現值降低，資產也就不值錢。
全球投資者對一些欠發達經濟體，如拉美、東南亞的資產進行估值時，就會增加政策不穩定帶來的風險補償，從而拉低其資產價格。相反，對於治理良好、政策穩定的經濟體，則賦予較低的折現率，高估其資產價格。
顯然，折現思維包含了經濟領域很多重要的改革命題。從這種思維來審視中國資產的價格，遠比過度關注貨幣供應量的波動，更有價值。
目前，中國經濟各領域的改革正在穩步推進，政策的可預見性和及時性也有目共睹。
中國資產的價值，不應該被低估。
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