[中国股市] 疯狂入市、回调震荡,看懂A股需要认清本质
巴菲特?
在这个框架之下，如果要提高一个经济体的资产价格，只有两种方式。
一种方式是让资产在未来创造更多的现金流。
比如，让房子的租售比变得更合理，让物业租金增长；让股票分红翻倍，让股市“铁公鸡”也能分红；或者让公司通过技术创新或经营效率提升，创造更多的自由现金流。
显然，这些提升资产未来现金流的办法，要么指向了宏观层面的改革，要么指向了微观市场主体的创新，都是我们似曾相识的事物。
另一种方式是降低折现率。
折现率的本质是风险，如果风险越高，那么资产价格也就越低。在所有的风险之中，政策的稳定性是极其重要的因子。在估值的时候，波动即是风险，当政策波动过大，风险随即升高，折现率增大。最后，现金流折现之后的现值降低，资产也就不值钱。
全球投资者对一些欠发达经济体，如拉美、东南亚的资产进行估值时，就会增加政策不稳定带来的风险补偿，从而拉低其资产价格。相反，对于治理良好、政策稳定的经济体，则赋予较低的折现率，高估其资产价格。
显然，折现思维包含了经济领域很多重要的改革命题。从这种思维来审视中国资产的价格，远比过度关注货币供应量的波动，更有价值。
目前，中国经济各领域的改革正在稳步推进，政策的可预见性和及时性也有目共睹。
中国资产的价值，不应该被低估。
1
无评论不新闻，发表一下您的意见吧
在这个框架之下，如果要提高一个经济体的资产价格，只有两种方式。
一种方式是让资产在未来创造更多的现金流。
比如，让房子的租售比变得更合理，让物业租金增长；让股票分红翻倍，让股市“铁公鸡”也能分红；或者让公司通过技术创新或经营效率提升，创造更多的自由现金流。
显然，这些提升资产未来现金流的办法，要么指向了宏观层面的改革，要么指向了微观市场主体的创新，都是我们似曾相识的事物。
另一种方式是降低折现率。
折现率的本质是风险，如果风险越高，那么资产价格也就越低。在所有的风险之中，政策的稳定性是极其重要的因子。在估值的时候，波动即是风险，当政策波动过大，风险随即升高，折现率增大。最后，现金流折现之后的现值降低，资产也就不值钱。
全球投资者对一些欠发达经济体，如拉美、东南亚的资产进行估值时，就会增加政策不稳定带来的风险补偿，从而拉低其资产价格。相反，对于治理良好、政策稳定的经济体，则赋予较低的折现率，高估其资产价格。
显然，折现思维包含了经济领域很多重要的改革命题。从这种思维来审视中国资产的价格，远比过度关注货币供应量的波动，更有价值。
目前，中国经济各领域的改革正在稳步推进，政策的可预见性和及时性也有目共睹。
中国资产的价值，不应该被低估。
1
无评论不新闻，发表一下您的意见吧| 分享: |
| 注： | 在此页中阅读全文 |
