[股往金来] 全球两大悬念:美经济衰退?美股见底？
《每日经济新闻》记者注意到，截至发稿，“50+50+25”并不是市场上最主流的预测。据芝商所“美联储观察”工具，交易员目前认为“50+25+25”才是美联储年内最可能的降息路径，即年内累计降息100个基点。
抄底美股？华尔街警告：现在还不到时候
摩根大通分析师Lakos-Bujas 8月8日表示，最近美国股市的大跌冲走了一些市场中的泡沫，但如果美国经济增长继续减速，美联储还没有表现出放松货币政策的紧迫性，那么美股的相关持仓和估值仍面临风险。
如果美国经济衰退最终成为现实，那么现在的调整幅度可能远远不够。根据机构Truist Advisors的统计数据，自第二次世界大战以来，标准普尔500指数在经济衰退期间平均跌幅高达29%。
《每日经济新闻》记者注意到，从历史标准来看，美股估值仍然处于高位。据伦交所（LSEG）数据，上周标普500指数12个月预期市盈率为20.8倍，略低于7月中旬的高位（21.7倍），但仍远高于历史均值15.7倍。
8月5日，摩根大通分析师Thomas Salopek发布研报，回顾了市场见底的历史。他称目前市场并不具备一系列完整的“见底信号”，接下来的回调深度或进一步加深。
截至当日，Salopek认为当前市场尚未展现出完整的底部特征。例如，标普500指数尚未跌破20日移动平均线，市场广度没有处于极端低点，看跌/看涨期权比率也未涨至绝对高点。Salopek还指出，当前有三个指标显示市场正在下跌：信用利差恶化、美债收益率曲线走陡和防御性板块领先上涨。
另外，从过去的表现看，“三季度也是美股相对容易震荡的季节”，联博基金资深市场策略师黄森玮在回复《每日经济新闻》记者的置评请求时指出，“以标普500指数为例，2023年7月下旬~10月下旬出现了约10%的回撤，2022年8月中旬~10月中旬回撤约19%，2021年9月初~10月初下跌约5%，2020年9月初至9月底也出现过约10%的跌幅。”
“今年又适逢美国总统大选年，过往经验显示美股波动可能随选举日逼近而加剧。1928年以来每逢总统大选年，衡量市场对美股未来波动率预期的VIX指数多于下半年开始上升，直到11月份举行选举。”黄森玮补充道。
图片来源：联博基金
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如果美国经济衰退最终成为现实，那么现在的调整幅度可能远远不够。根据机构Truist Advisors的统计数据，自第二次世界大战以来，标准普尔500指数在经济衰退期间平均跌幅高达29%。
《每日经济新闻》记者注意到，从历史标准来看，美股估值仍然处于高位。据伦交所（LSEG）数据，上周标普500指数12个月预期市盈率为20.8倍，略低于7月中旬的高位（21.7倍），但仍远高于历史均值15.7倍。
8月5日，摩根大通分析师Thomas Salopek发布研报，回顾了市场见底的历史。他称目前市场并不具备一系列完整的“见底信号”，接下来的回调深度或进一步加深。
截至当日，Salopek认为当前市场尚未展现出完整的底部特征。例如，标普500指数尚未跌破20日移动平均线，市场广度没有处于极端低点，看跌/看涨期权比率也未涨至绝对高点。Salopek还指出，当前有三个指标显示市场正在下跌：信用利差恶化、美债收益率曲线走陡和防御性板块领先上涨。
另外，从过去的表现看，“三季度也是美股相对容易震荡的季节”，联博基金资深市场策略师黄森玮在回复《每日经济新闻》记者的置评请求时指出，“以标普500指数为例，2023年7月下旬~10月下旬出现了约10%的回撤，2022年8月中旬~10月中旬回撤约19%，2021年9月初~10月初下跌约5%，2020年9月初至9月底也出现过约10%的跌幅。”
“今年又适逢美国总统大选年，过往经验显示美股波动可能随选举日逼近而加剧。1928年以来每逢总统大选年，衡量市场对美股未来波动率预期的VIX指数多于下半年开始上升，直到11月份举行选举。”黄森玮补充道。
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