风投大减由SVB倒闭看硅谷的低潮

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风投大减由SVB倒闭看硅谷的低潮

风投大减由SVB倒闭看硅谷的低潮

硅谷银行（Silicon Valley Bank, SVB）在3月10日闪电式破产，成为美国史上第二大银行破产案，引发资本巿场震荡，尽管经济学者及金融专才普遍不认为事件是2008年「雷曼翻版」，但美国金融及银行体系之危机再次被曝光。

作为硅谷科创企业的一大借贷方，一方面显示以硅谷牵头的美国科技创新在经历火爆的20多年后出现回调趋势，风投热情不再，独角兽数目骤降，元宇宙、Web 3.0乃至共享经济等火热科技概念，实际应用或盈利能力成疑。

作为初创企业「大金主」的硅谷银行成立于1983年，也是美国第16大的借贷方，过去40年来都是初创企业及创投行业的「命脉」，专注于PE/VC及科技型企业融资，一直过着颇风光的日子。

3月13日，FDIC代表 Luis Mayorga和Igor Fayermark在美国加州圣克拉拉的硅谷银行（SVB，硅谷银行）总部外与客户交谈。（Reuters） SVB兴衰与硅谷的起落

2020年初疫情爆发后，美国联储局（FED）为托巿而降息至零兼无限量QE，科技企业股价连带美股一同暴涨，硅谷银行因此从这些企业获得大量资金。银行因此把这些资金投入到一向被认为非常安全的美国长期国债和政府支持的抵押贷款证券（MBS），以换取「稳健」收益。

联储局过去一年激进加息，导致债价下跌，是SVB破产主要原因。另一方面，自去年开始，硅谷科企的巿值大幅下跌，互网网泡沫开始破灭，有专家指出，过去两年被大肆炒作的元宇宙、Web3.0等技术，乃至区块链（blockchain）等技术应用表现与预期有颇大落差。

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连带不少在硅谷深耕多年的科技巨头都去年开始都纷纷裁员，回笼投资及收细业务。这导致硅谷银行的资金流减少，今年第一季，利率已大幅增加、企业募集资金变得困难、创投减少，更多初创及企业开始套现，迫使硅谷银行在短期内出售大量抵押品，包括必须接受因折价卖债的亏损，从而陷入资不抵债，甚至造成挤兑。

据报道，SVB的母企硅谷银行金融集团出售了约210亿美元的证券组合资产，亏损达18亿美元。其后SVB试图出售总值达22.5亿美元股票融资，导致股价在3月9日暴跌超过六成，踏上破产之路。

3月13日，硅谷银行（SVB）重新营业，客户在美国马萨诸塞州韦尔斯利的分行外排队等候。（Reuters）

总统拜登（Joe Biden）、财政部长耶伦（Janet Yellen）都重申美国银行系统安全，金融体系稳健。目前，SVB已被联邦存款保险公司接管，储户可开始到银行取回受保存款（每名储户获上限25万美元保障），但基于SVB储户大都是企业客户及创投基金，存款额都远高于这个数字（部分基金估计至少有数千万到数亿的存款），这些储户就需等待SVB漫长的破产重整。

与雷曼兄弟的次贷危机性质不同，这次SVB事件只要人们不挤兑，流动性危机便可暂且解除，不过亦恐引发金融巿场的连锁反应，像受FTX破产影响而引发挤兑的Silvergate Bank，加密货币相关的「暴雷事件」恐怕越演越有。（备注：接连出事的硅谷银行及纽约签名银行Signature Bank皆为加密货币友好银行）

起家自硅谷的SVB，确实为美国科创写下一页辉煌的历史，投资过Facebook、Twitter等明星企业，伴随着这些硅谷科企的爆炸式增长。如今轰然倒下，也折射出硅谷新创产业的低迷时期。

硅谷银行（SVB）本身贵为硅谷的专属银行，不单成就了众多一代科技巨擘，跟多数美国科企也有商业往来。（Reuters/File Photo） 2022年：科技股大跌、掀裁员潮