悬在造车一哥头上三把刀刀刀催命

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悬在造车一哥头上三把刀刀刀催命

悬在造车一哥头上三把刀刀刀催命

　　中概股蔚来，遭遇了做空。

　　6月28日，做空机构灰熊（Grizzly Research）发布了一份报告，直指蔚来利用关联方来夸大收入和盈利能力，而且，灰熊还把这起事件与美股此前的两起丑闻联系到了一起。

　　一个是Valeant会计丑闻，一个是瑞幸咖啡的造假丑闻。

　　加拿大(专题)药企Valeant的事儿发生在2015年，做空机构称其为“制药业的安然”，主要的指控集中在Valeant利用其参股的Philidor，开出虚假发票，计入虚假的销售收入。

　　后来，Valeant修正了会计差错，Philidor的CEO和高管也都遭到了美国的调查。

　　灰熊指控蔚来啥呢？

　　蔚来汽车是换电模式，车主可以不买电池而是按月付费的BaaS方案，车可以便宜很多，卖二手也不用算电池折旧，换电池的话，比充电的速度还快，在这套BaaS方案中，武汉蔚能采购蔚来的电池，收入来自车主的服务费。

　　但是，灰熊认为这里面的操作有猫腻。依据是啥呢？他们认为BaaS方案用户1.9万，但是在同期，武汉蔚能有40053块电池，这俩差了21053块，而这2万多块电池就能为蔚来带来14.7亿的收入。

　　

　　而且，武汉蔚能允许蔚来立即确认收入，而不是在订阅期（7年）内确认收入，根据灰熊的测算，蔚来和武汉蔚能的操作，让蔚来的收入和利润分别夸大了10%和95%。

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　　灰熊还把蔚来与瑞幸造假扯上关系。

　　灰熊认为，刘二海是瑞幸造假案的核心，而刘二海不仅曾是蔚来的早期投资人，还是李斌旗下易车网的董事，关系匪浅。

　　

　　天眼查的信息显示，武汉蔚能是蔚来联合宁德时代、国泰君安、湖北科投、太平金融以及多家基金合资成立的电池企业，注册资本18.33亿，属于蔚来的关联方。

　　关联方不需要合并报表，没上市又不需要公开财务，这种商业模式繁复得很，而蔚来的账目漂亮，能给蔚来加分，武汉蔚能到底为蔚来输血没，谁也说不清楚。

　　回过头来说，灰熊的指控成立不成立呢？

　　关于电池数量，说法不一。

　　有人说如果只是财务上讲求了效率而非刻意造假，就没啥问题，不过也有业内人士说，整个换电的体系中，市面上需要流通多少电池没有定数，灰熊提出的1:1的比例显然不可能，但1:2的比例确实又偏高了。

　　具体情况，就需要蔚来来解释了，如果未来有监管介入的话，那就得等待监管调查了。

　　但是把蔚来“虚增”指控和瑞幸强行绑定，这听起来更像是捕风捉影，没有切实的证据，这种指控，帽子还是太大了。