2026年注定成为一个深刻结构性变革的时期，其特征不再是单一同步的全球周期，而是一个复杂多元的经济现实、政策脱节和主题性颠覆交织的矩阵。这份全面的研究报告汇集了全球领先金融机构的前瞻性策略和经济预测，包括摩根大通资产管理（J.P. Morgan Asset Management）、贝莱德（BlackRock）、汇丰环球私人银行（HSBC Global Private Banking）、巴克莱私人银行（Barclays Private Bank）、法国巴黎银行资产管理（BNP Paribas Asset Management）、景顺（Invesco）、普信集团（T. Rowe Price）和安联集团（Allianz）。
这些机构共同描绘了一幅“弯而不折”的全球经济图景：过去十年的“宽松货币”时代已被“长期高利率”（Higher for Longer）、财政主导（Fiscal Dominance）和技术颠覆（Technological Disruption）的新格局所取代。2026年的核心主题被巴克莱私人银行称为“解读游戏”（The Interpretation Game），这是一个经济数据矛盾、叙事快速变化的环境，市场参与者必须主动解读冲突信号，而非依赖被动投资。
2026年的核心支柱之一是美国与其他国家之间的显著分化。摩根大通和普信集团认为，美国经济由人工智能（AI）资本支出和被称为“一个伟大美丽法案”（One Big Beautiful Bill Act，OBBBA）的财政刺激推动，形成独特增长动力。预计这一刺激将在2026年初带来3%以上的经济增长“兴奋剂效应”，随后逐渐减弱；而安联和法国巴黎银行预计欧元区将呈现“平淡即美”的复苏模式。
然而，表面增长数字之下隐藏着更加动荡的现实。安联警告称，全球商业破产率将创“历史新高”，预计2026年将增长5%，这是高利率滞后效应对“僵尸企业”的最终冲击。这种情景勾勒出“K型”扩张的图景：大盘科技公司和基础设施领域因“AI巨力”（AI Mega Force，贝莱德概念）而蓬勃发展，而依赖杠杆的小型企业则面临生存危机。
好新闻没人评论怎么行，我来说几句
