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股神3关键操作完美躲过美股崩跌

[美股] 股神3关键操作完美躲过美股崩跌

2025年初以来，在科技股遭遇重挫，美股一度跌入熊市，不过，股神巴菲特旗下波克夏，却逆势上涨逾15%，甚至跑赢标普500指数约24个百分点，美媒揭露报告指出，巴菲特能够成功抵御本轮美股暴跌，全靠3关键。

关键１是，在关键时点进行股票部位调整，其在2024年大幅降低股票部位；2是危机时刻提高行业分散度，对能源、可选消费、工业、医疗保健等行业增加投资；3是大资金体量关注稳定收益，随著资金规模扩大，巴菲特开始热衷于能源、基础建设等领域投资。

标普500指数今年来最大跌幅达18.9%，那斯达克指数更高达23.9%，一度跌入熊市，然而巴菲特旗下波克夏却逆势上涨，截至4月11日，波克夏（BRK-A）股价上涨15.1%，但标普500指数却下跌8.8%，换言之，波克夏股价跑赢标普500指数约24个百分点。

巴菲特成功抵御本轮美股暴跌，与其久经考验卓有成效的投资策略密不可分，方正证券出具报告，揭露3关键完美操作。

第1是在关键时点进行股票部位调整，巴菲特2024年大幅降低股票部位，现金及等价物占总资产的比例达到1995年以来最高水准。这反映出巴菲特对美股市值偏高的担忧，以及认为目前缺乏适合投资的有足够吸引力的公司。

第2是危机时刻提高产业分散度，巴菲特的产业配置通常集中在能力圈（circle of competence）范围，但从历史经验来看，当预测到金融危机可能发生时，巴菲特可能对能源、可选消费、工业、医疗保健等产业增加投资，提升投资组合抗风险能力。

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第3是大资金体量关注稳定收益，随著资金规模扩大，巴菲特开始热衷于能源、基础建设等领域投资，能源与基建领域通常要求大量的资金投入，并提供长期稳定且适中的投资回报，这与波克夏当前巨大体量下的投资目标相契合。

除了投资业务，波克夏在经营业务方面的优异表现是推动股价今年创新高的重要原因。

从美股年初以来的表现来看，仅依靠股票投资组合很难解释波克夏的股价报酬，事实上，经过巴菲特60年的经营执掌，波克夏现已成为1家世界著名的保险和多元化投资集团，二级市场股票投资目前仅占波克夏总资产的小部分。

2024年波克夏不含股票投资收益的经营业务税前净利为539亿美元，年增23.6%，传统经营业务交出亮眼成绩单，受到投资人的高度认可，因此股价表现超越美股大盘基准。