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高盛看衰美股摩根大通也轉為看跌後市

[美股] 高盛看衰美股摩根大通也轉為看跌後市

2025-03-08 | 來源: 信傳媒 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美國兩家大咖華爾街投資銀行摩根大通與高盛近期相繼對美股後市發出警告，都看衰美股後市，因為川普總統自3月4日起對加拿大和墨西哥征收25%關稅，對中國再加征10%關稅，對中國平均關稅超過30%，全球掀起關稅戰將拖累國內外經濟增長。

高盛奉勸投資人不要急著進場！

《彭博》等外媒報道，本周高盛發布報告，奉勸投資人不要急著進場！高盛交易員表示，如果市場重新評估經濟成長展望，目前美國股市僅跌至第一波底部，未來可能出現6波修正。

高盛的交易員萊恩. 加勒特（Brian Garrett）指出，震蕩的美股市場仍處於高度警戒狀態，伽瑪值（gamma values）較短，以及資金流動性較差。

在討論“我們處於哪個階段”時，加勒特表示，這取決於具體情況，“如果你認為這是一個技術面/伽馬驅動的波動區間，我會說美股處於第6波底部。但是如果這是一次增長重新評估/風險降低的更負面組合，那麼我認為美股正處於第一波的底部。”他指出。

顯然，在他看來，如果市場人士重新評估經濟成長展望，美國股市目前只是位於初期波段底部，未來似乎可能經歷6波跌勢。

高盛策略分析師柯斯汀（David Kostin）發布另一份報告也預期美股標普500指數漲勢短線遭遇障礙，標普500指數一舉抹去今年漲勢，變成小跌0.44%，投資人風險上周略降，但是還不足以表明“短線有上行空間”。

費城半導體指數今年來下挫6.4%

他指出：“要完全扭轉近期美股的頹勢，就需要美國經濟成長前景的改善”，他將標普500成分公司全年獲利增長預估從11%下修至9%。柯斯汀於2024年都看漲美國股市前景。

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由於投資人擔心科技巨頭的估值過高，美股今年表現欠佳。市場也質疑川普總統的美國優先政策是否引發通脹並導致經濟放緩。那斯達克指數今年來下挫3.8%，費城半導體指數下挫6.4%，而MSCI全球指數（不包括美國）同期上漲5%。

高盛全球市場董事總經理兼戰術專家布魯納（Scott Rubner）同樣表示，他不確信股市跌幅是否達到滿足點，足以觸動反彈漲勢。由於散戶和其他買家的資金流入美股減少，魯布納上個月轉為看跌美股。

摩根士丹利的策略分析師威爾森（Michael Wilson）也表示，美國股市對經濟成長的敏感度可能高於對債券收益率回落的敏感度。

不只高盛看衰美股，摩根大通交易員也轉為策略看跌，原因是經濟成長預期可能跌至谷底。隨著川普總統向全球各國發起關稅戰，摩根大通的交易部門准備應對美國股市進一步下跌的風險。

美股市值在4個月內蒸發逾3萬億美元

摩根大通的全球市場情報主管泰勒（Andrew Tyler）表示，不斷升級的貿易緊張局勢可能導致美國國內生產毛額（GDP）預估值大幅下修，上市公司獲利也將大幅向下修正，這將促使華爾街重新審視標普500指數的今年年底預測。

泰勒周二早些時候發布一份報告告訴客戶：“考慮到上述因素，我們將改變先前觀點，轉為策略性看跌美股後市。”

到目前為止，他的看法謹慎，是有道理的。根據《彭博》產業研究的數據，第一季獲利成長預期已從11%下調至7.1%。同時，亞特蘭大聯邦儲備銀行（Fed）最新的GDPNow預測雖然不完美，但也顯示美國經濟產出正在萎縮。

自去年11月5日川普贏得美國總統大選，重回白宮以來，美國股市市值蒸發逾3兆美元，華爾街交易部門長期的看漲美股的觀點隨之逆轉。在川普勝選後，減稅和放松管制等市場友善政策潛力的樂觀情緒推動美股創下新高，但是川普揚言開征關稅和實施關稅，導致美股近期下跌。