名投資人"木頭姐"為何拋棄英偉達

2023-10-13 | 來源: 新硅NewGeek | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

Cathie Wood（木頭姐）和龍媽有什麼區別？她們都有繁多的title，然後都喜歡玩火。

木頭姐身上的title有：女版巴菲特、馬斯克首席鐵粉、牛市女皇、凱西媽媽（Mamma Cathie）、華爾街韭菜粉碎機、金錢樹姐姐(?????)、遵聖靈之囑創立公司的人……龍媽因為稱號太多而被拒絕入住的客棧，她也很難下榻。

龍媽在《權力的游戲》裡喜歡騎在黑龍上噴火，木頭姐在華爾街也喜歡坐在科技股上點火。2014年創立了方舟資本（Ark Invest）後，木頭姐就旗幟鮮明地以“顛覆式創新”為矛，永遠在科技股上熱淚盈眶，基金淨值曲線跟心電圖一樣刺激。

不過今年以來，她似乎不太敢玩火了，尤其是在對待最熱門的英偉達上。

ChatGPT引爆AI革命之後，本來正在煎熬消化庫存的英偉達轉頭就成了當紅炸子雞，2023年至今漲幅超過220%。按照慣例，英偉達理應是木頭姐的重倉股和心頭肉。但相反的是，Ark Invest今年一直在減持英偉達，並且拼命地對外界喊話：別光盯著英偉達，比它好的還有很多。

這是一段“昨天小甜甜，今日牛夫人”式的劇情。木頭姐和英偉達的淵源最早可以追溯到Ark成立初期。2013年9月，Ark Invest的第一支旗艦產品ARK-K募集成功，在第一時間木頭姐就買入了英偉達。到了2015年，基於對自動駕駛、深度學習這兩大下游領域的看好，木頭姐把英偉達買到了重倉[2]。

因此如果把ARK旗下幾只ETF業績歸因（截止2023年5月31日），英偉達所做出的貢獻都是十分顯著的。英偉達是旗艦產品ARK-K業績的第四大貢獻者，更是ARK-W、ARK-Q的第二、第三大貢獻者。也正是因為過往的故事如此甜蜜，更顯得木頭姐斬倉英偉達的操作是如此的詭異。

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根據Cathie Wood在各種訪談中透露出來的信息，這場事先張揚的分手跟另外一個公司有關：思科。

思科啟示錄

在木頭姐眼裡，英偉達正在復制當年思科的泡沫故事。

90年代初互聯網誕生後，美股開始熱捧互聯網相關的公司。這個時候思科（Cisco）這家提供網絡硬件設備的公司，被認為是互聯網時代的“買鏟人”——無論哪家互聯網巨頭勝出，思科都是最受益的人。這跟英偉達目前的定位非常像。

思科也的確充分受益了互聯網的爆發。從1994年到2000年，思科的營收增長了10倍，但由於投資人對“確定性”的偏愛，導致思科的股價同期上漲了55倍，遠遠高於同期收入和利潤的增長幅度。到了2000年初，思科市銷率（P/S）高達61倍。

隨後的故事便是耳熟能詳：互聯網泡沫破滅，思科股價下跌一度超過90%。腳踝斬之後的思科在此後的23年裡，股價反復徘徊，從未超過泡沫時的高點。而與此同時，同樣曾經“膝蓋斬”的微軟、亞馬遜、甲骨文等軟件互聯網公司卻紛紛創了新高。