在收紧的跑道上美联储这次领先了

2017-09-24 | 来源: 华尔街见闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

　　全球市场

　　货币收紧预期继续回升，国债普跌

　　重要事件

　　调查推进：特朗普“通俄门”或迎新进展

　　贸易保护：美国贸易代表发言称中国是全球贸易前所未有的威胁

　　朝核问题：美扩大对朝制裁并派战机飞越朝鲜附近海域

　　评级下调：标普下调中国主权评级至A+

　　脱欧发言：特蕾莎梅就退欧问题发表讲话

　　央行分化：美联储10月缩表日央行按兵不动

　　经济数据

　　美国：制造业扩张势头增强，房地产销售仍然低迷

房租高企成为美联储降息的拦路虎

谁是最大庄家？一家中企，快把美联储的活儿干了(图)

美零售销售震撼再降低美联储预期

　　欧元区：通胀有所上行，软指标全面向好

　　海外其他：英国零售超预期回升，日韩出口向好

　　市场动态 About the Market

　　海外市场：货币收紧预期继续回升，国债普跌

　　本周海外市场的主线在于货币收紧预期继续回升，多数经济体国债下跌，加上风险偏好仍高，避险资产黄金、日元跌幅明显。货币政策再次成为资产价格的关键影响因素。美联储9月会议声明中，启动缩表已被市场提前消化，但支持年内加息的委员数仍维持12人（与6月持平），导致市场加息预期概率上升至接近70%，市场开始为12月再次加息进行定价。不仅仅是美国货币政策的收紧，此前英国央行议息会议也已透露出年内可能加息，欧央行也暗示将在10月会议上讨论缩减QE的问题，而加拿大央行则已经在9月会议上加息。除日本之外，全球主要发达经济体似乎都已开始着手收紧，因而导致全球国债市场普跌。

　　

　　对于紧缩路径的推进，各大央行的态度出现差异：

　　1）美联储“近鹰远鸽”，紧缩路径对通胀敏感性上升。

　　虽然点阵图显示美联储支持年内加息的委员数仍维持12人（与6月持平），但长期中性利率预期从3.00%被下调至2.75%，整体点阵图呈现“近鹰远鸽”的图景。与此同时，今年具有投票权的委员中，联储理事布雷纳德、费城联储哈克、达拉斯联储卡普兰、芝加哥联储埃文斯、明尼阿波利斯联储卡什卡利均表示对加息要谨慎，加上偏向鹰派的费歇尔离职，12月会议上支持加息的Voters可能未必能过半数。而目前来看收紧路径对通胀的敏感度有所上升，12月加息能否落地，很大程度上并不取决于点阵图，而是取决于未来几个月通胀的走势；

　　