世界股市都出現一重大風險只有..

2017-05-23 | 來源: 鳳凰財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　近期，中國監管部門開始加強控制風險債務規模增速的監管力度，此舉不僅對中國國內的金融市場產生較大沖擊，也讓國際投資者擔心加強監管會再次引發全球金融市場巨震。

　　根據上周二美銀美林發布的最新調查結果顯示，如今，各大國際基金管理公司目前最擔心的區域性問題已經不再是歐洲，而是中國市場。在全部184位受訪機構中，約有31%的受訪者認為目前全球金融市場最大的尾部風險是中國政府收緊信貸投放速度。此外，有19%的受訪者擔心全球債券市場出現崩盤，另外16%的受訪者擔心全球各大主要經濟體之間會打響貿易戰爭。

　　

　　圖注：美銀美林調查國際基金不同時期最擔心的市場風險因子

　　從美銀美林銀行各年調查結果來看，此次中國信貸政策收緊是從2016年1月以來，國際基金管理機構們首次將中國金融市場風險放在最為關注的高度。2016年年初時，一些國際基金管理機構擔心中國經濟增速可能會迅速放緩，這將對全球經濟發展產生溢出影響。受此悲觀情緒影響，道瓊斯工業指數和標普500指數紛紛創下歷史最差開年表現。

　　此後，國際投資機構對中國經濟風險的擔憂情緒迅速得到緩解。在接下來的十八個月時間中，受益於中國政府的經濟刺激政策，全球第二大經濟體中國成功實現經濟穩定增長。與此同時，美國股市各大股指也在投資者的樂觀情緒驅動下不斷再創新高。這一期間內，盡管全球范圍內出現多個地緣政治風險事件，包括英國公投脫離歐盟以及民粹主義支持率快速攀升，但是美國股市中主要股指的回調幅度從沒有超過10%。

　　巴克萊銀行全球股市策略部負責人Parker今年二月時表示，中國經濟對全球金融市場的影響力不亞於地緣政治事件。

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　　在中國金融市場中，由於近期監管部門加強金融行業的監管力度，A股股指不斷下跌。而在中國國債市場中，十年期國債收益率則大幅上漲，並在上周創下過去兩年內最高點，五年期國債收益率也一度超越十年期國債收益率，創造了國債市場罕見的利率曲線倒掛的走勢。

　　同時，中國各項經濟指標數據近期表現也較為平淡。今年四月，中國財新Markit采購經理指數PMI下降至50.3，降至去年九月以來最低水平，逐步接近50點榮枯線。今年四月中國服務業采購經理指數也連續第四個月下滑，降至51.1，也是去年五月以來最低水平。上個月中國進出口貿易數據也低於市場預期水平，工業產值、固定資產投資以及零售總額的增長勢頭都不同程度地放緩。

　　不過，隨著國際基金管理機構對中國市場風險爆發的擔憂情緒開始升溫，國際機構投資者對歐洲地區政治和經濟發展的擔憂情緒開始逐步緩解。此前，支持歐盟一體化政治體制的馬克隆以較大優勢贏下法國(專題)總統大選，而即將進行的德國總統中民意支持率較高的競選人也都支持歐盟一體化政治體制，這些跡象顯示曾經席卷歐洲各國的民粹主義浪潮開始退去，國際市場投資者對歐盟解體風險的擔憂情緒得到大幅緩和。上周二，歐元兌美元匯率一度大漲至1.1099美元，創下去年11月9日以來最高水平。

　　此外，全球各大股市估值過高也成為國際投資機構擔心的風險因子之一。根據美銀美林所做的市場調查結果來看，約有37%的受訪者認為目前全球范圍內各大股市的整體估值水平過高，這也是2000年1月以來認為全球股市整體估值過高的國際投資機構比例最高的一次，而2000年1月則是科技泡沫破裂的前夕。

　　本周一，納斯達克綜指、標普500指數、德國DAX指數以及香港(專題)恒生指數都收於接近歷史最高位的點位。許多受訪機構認為，目前買入科技股權重非常高的納斯達克指數是金融市場中最為擁擠的交易。

　　