加拿大人擔心債務過高是杞人憂天

2017-03-26 | 來源: 加國無憂 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　加拿大人的家庭債務屢破記錄，一直是近兩年政府和民間擔心的議題。最新的數據指，目前國內家庭債務與可支配收入比為167.3%，這意味著加拿大人每擁有一塊錢的，就對應這1.67元的債務。然而，CIBC首席經濟學家泰爾（Benjamin Tal）在他最新公布的報告《論債務收入的謬誤》（On the Fallacy of the Debt-to-Income Ratio）中指出，用家庭債務與可支配收入比來衡量加人債務毫無意義，而加拿大人的債務遠沒有上升到引發危機的水平。

　　據本地英文媒體Globe News報道：泰爾在他的報告中指出，每當討論到加拿大人的債務問題，家庭債務與可支配收入比（debt-to-income ratio）是最常被引用的數據。可是，這可能是一個“最沒有意義的經濟數據”（the most useless economic indicator）了，根本起到衡量債務影響力的作用。

　　泰爾解釋，家庭債務與可支配收入比，是用加拿大人的總債務額，除以每年的可支配收入，得出了167.3%這個“嚇人的”數字。可是如果仔細分析就會發現裡面有很多問題，例如：沒有那家貸款機構會讓你在一年內償還所有的房貸，所以即便債務是收入的1.67倍，只要有足夠的還款期，便不會給人帶來很沉重的負擔。

　　很多專家都說過，今天加拿大國內家庭債務與可支配收入比，已經超過了08年美國金融危機前的水平（165%），並以此呼吁人們不要不要學美國人借太多債。泰爾評論，這個說法也是缺乏邏輯的，美國房市崩潰的原因，不是債務收入比達到165%，而是次貸的比例太高。

　　事實上，在經濟呈正常發展時，債務增長超過收入很正常。例如在過去的25年內，加拿大債務收入比只下降過兩次。一般說來，只有只有經濟劇烈動蕩時，該比率才會下降，例如美國金融危機時債務收入比一下子從160%大跌至140%。

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　　泰爾甚至認為，加拿大債務收入比增長並不算快。目前每年國內實際家庭債務總和只增長近4%，這同國內經濟增長趨勢相吻合，而且和1990年代就業復蘇時情況很相似。

　　總之，泰爾表示，加拿大的家庭債務“十分復雜”，絕非一個簡單的債務與可支配收入比就能說清楚的。加拿大政府和普通民眾，也沒有必要為了這個數字的上升而陷入舉國的焦慮。

　　本國其他銀行的經濟學家仍然認為，加拿大人的債務已達到了令人擔心的程度。就在上個月，加鼎銀行（Desjardins）在接受同一家媒體采訪時曾列舉債務過高的危害：如會導致消費下降，經濟增長緩慢，而這也是聯邦政府所擔心的，所以在去年收緊的按揭條例，希望能遏制一些城市的房價瘋漲，以及人們的債務。

　　只是在推出這個政策之後，多倫多的房價仍一路飆升。溫哥華雖然降了一些，但是那是由於對海外買家征稅，位於同一個省的維多利亞，因為不收海外買家轉讓稅，房價就沒跌。

　　這一政策，究竟能否起到降低債務的效果，事件會告訴我們答案。