英國: 高盛:英國真退歐英鎊最多會跌11%

2016-06-16 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　高盛分析員認為，如果英國選民在6月23日公投真的支持脫離歐盟，在貿易加權的基礎上，英鎊兌一籃子貨幣匯價可能下跌11%。

　　高盛分析師Silvia Ardagna、Robin Brooks和Michael Cahill周三在研究報告中表示，如果英國公投退歐派勝出，將導致英鎊遭遇拋售潮。按市場“震級”不同，有三種預期：

　　如果波動性（市場不確定性）上升到2008年雷曼危機的地步，預期英鎊將貶值11%。相應地，歐元將受波及貶值4%。同時，預期日元進一步升值14%，瑞士法郎升值8%，挪威克郎升值3%。

　　如果市場波動性堪比1992年英國退出歐洲匯率機制時遭遇的“黑色星期三”，英鎊將貶值4%；

　　如果市場震動更類似2014年蘇格蘭獨立公投，預期英鎊將貶值1-2%。

　　

　　相應地，日元將遭遇的情境如下。

　　

　　近期，高風險英鎊已近乎淪為“新興市場貨幣”。

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　　早在一個月前，MSCI新興市場貨幣指數和德銀英鎊貿易加權指數的相關系數達到0.41，創2009年9月以來最高。這意味著，和發展中國家資產一樣，當市場目光瞄准高風險資產時，英鎊才會受到追捧，反之亦然。

　　公投逼近，多空勢力越發肆無忌憚。其中，日本散戶瘋狂做多英鎊對日元。據彭博，截至6月7日，日本期貨市場做多英鎊對日元的合約比做空合約多出314616份，創2006年東京金融交易所Click 365有記錄以來淨多頭之最。

　　與這形成鮮明對比的是，在全球期權市場，押注英鎊將會跌至1980年代水平的金額過去三個月卻翻番，今年迄今這一總金額已經達到350億美元。如果6月23日英國公投之後英鎊對美元跌至1.35或以下，這些看跌合約就能獲利。

　　而如今，退歐派已在英國民調中占據上風。

　　不過被成為新債王的雙線資本創始人Jeffrey Gundlach認為，民調反映出民眾的抱怨和無奈，但到了6月23日全民公投時，他們未必會這樣投票：

　　我相信，民調中，退歐的比例被高估了。當真的投票來臨時，我認為它會失敗。

　　本月以來，英鎊兌日元持續震蕩下行，日內續跌2.69%。

　　