中國房市: IMF看好告別黃金時代的中國樓市

2014-06-17 | 來源: 第一財經日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　針對中國的房地產市場，國際貨幣基金組織(IMF)第一副主席利普頓近日在北京表示，他無法做出房地產市場已經到達拐點的判斷。

　　中國國家統計局數據顯示，目前全國許多城市出現量價齊跌的跡象。多位房地產專家在清華五道口金融學院日前舉行的“金融大家評”上認為，中國樓市已告別黃金十年，全面進入了調整期，不過樓市崩盤的可能性為零，並不會步日本樓市的後塵。

　　房價調整危及中國宏觀經濟數據

　　“目前中國房地產毫無疑問已經進入拐點，房地產的黃金十年已經過去，接下來是不是白銀十年不太好說。從這方面來說，整個行業的調整周期已經到來。” 摩根大通首席經濟學家朱海斌直抒自己對於中國房地產市場的擔心。

　　中國國家統計局數據顯示，4月份70個大中城市住宅銷售價格環比下降的城市繼續增加，且首次出現區域性價格回調。中國指數研究院的數據也顯示，今年5月全國100個城市新建住宅平均價格環比下跌0.32%，是2012年6月以來連續環比上漲23個月後首次下跌。

　　對於房價下跌是否會出現金融體系風險，朱海斌認為，房價出現大幅崩盤的可能性幾乎為零，雖然說進入調整期，但是房價可能更多是一種溫和的調整。

　　朱海斌認為更應該擔心的是宏觀經濟的風險，隨著房地產調整，地產投資的下滑，土地出讓金的下滑，勢必波及經濟增速。朱海斌分析，今年GDP下滑的主要原因在於房地產增速，或者說固定資產投資增速的下滑，房地產投資占整個固定資產投資的25%，對GDP的貢獻率大概是12%到13%，加上一些相關行業的話，大概占20%左右。

　　從前五個月的數據來看，房地產投資的增速已經從去年20%的增速現在回到了14%左右。朱海斌表示，他做過一個簡單計算，房地產增速如果下滑5%，對GDP的影響大概是0.6個百分點，也就是說如果從房地產增速從20%降到5%的增速，那麼對GDP的影響大概是1.8%左右，因此，中國房價調整對宏觀經濟的影響較大，不能忽略了這個風險。

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　　中國房地產市場異動的實質是供大於需隨著房地產市場持續低迷，中國各地方政府祭出救市政策。這些政策以松綁限購為主，部分城市甚至演變為“限降令”。從實際效果看，這些走在“紅線”邊緣的政策不僅戰戰兢兢，而且多顯得不得要領。

　　西南財經大學近期發布的數據顯示，目前中國住房存量遠高於住房需求量。2013年城鎮地區整體住房空置率為22.4%，有4.2萬億元銀行房貸沉澱於這些空置住房，降低金融市場效率。更有甚者，從“空城”、“鬼城”的案例不難看出，部分區域甚至出現嚴重的供應過剩。

　　由於缺乏對“空置率”概念的統計標准，使數據存在爭議，但其反映的問題卻真實存在。自中國啟動房改至今的10多年來，房地產投資始終維持高速增長。如今，房地產市場整體供應量充足，內地居民居住條件大為改善。

　　相比之下，中國房地產市場需求正在經歷階段性低點。主要原因在於，在“買漲不買跌”的獨特邏輯下，不少需求正陷入觀望。加之不少中小城市自有住房率高，需求增速放緩。這是近期中國房地產市場成交量低迷的重要原因。

　　在這種基本判斷下，不難看出中國房地產市場異動的實質：供需關系企穩，房地產投資高增速難以為繼，房價上漲乏力，行業利潤率下滑。房地產市場已出現一定程度的“產能過剩”，正由增量時代向存量時代演變。在這一階段，“激活需求、消化存量”的努力，要比盲目“救市”更得要領。

　　IMF：中國樓市一定會復蘇

　　國際貨幣基金組織(IMF)第一副主席利普頓近日在北京表示，IMF預計中國今年的GDP增長率將達到7.5%的水平，並表示可將明年的增長目標區間定在7%左右，並且將區間下限定得更低一些，符合向可持續增長道路轉變的目標。

　　針對中國的房地產市場，利普頓稱，他無法做出房地產市場已經到達拐點的判斷，他認為中國的房地產行業也有周期性，最近市場的下行是從過熱到正常狀態的一個調整。“未來五到十年、十年到十五年，中國的房屋需求還是非常大的。我們有理由去相信，現在房地產市場只是出現了短期的調整，在未來，私營部門房地產建設活動以及消費一定會復蘇。”他說。