日常理財: 別讓“大腦本能”幹擾你的投資決策

2006-11-02 | 來源: 華爾街網 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　我們在摘果子釣魚這些方面很是擅長，這些我們的祖先早就很熟練了。但在共同基金這類事情上我們總是不得要領。

　　投資者常常會犯非常愚蠢的錯誤，很多人都想弄清楚這是為什麼。行為金融學專家們為我們部分解開了人們不斷犯下同一個錯誤的謎團；神經經濟學則從大腦工作機理的角度加以闡釋；而人類幸福感的研究者也試圖解釋為什麼生活水平的提高沒有給人帶來更多的快樂。

　　如今，一些研究人員開始試圖通過進化心理學研究這個問題。我們為什麼會犯這麼多的投資錯誤？也許，從更深層面看，我們仍是未進化完全的遠古洞穴人。

　　波士頓基金經理特裡?布恩漢(Terry Burnham)說，了解人腦結構由兩部分組成有助於理解這個問題。布恩漢是《不理性也能賺錢》(Mean Markets and Lizard Brains)一書的作者，同時還和他人合著有《都是基因惹的禍》(Mean Genes)一書。

　　大腦的一部分是“理性大腦”，這部分告訴人們每月應該存下542美元的退休金；另外一部分就是布恩漢提到的“非理性大腦”，我們的祖先就是借助於其中的本能意識生存下來的。同樣的問題，“非理性大腦”會告訴人們有了錢就要用來消費，所以，那542美元也就別存了，逛街去吧。

　　正如布恩漢所言，現在的問題是世界發展變化太快，超過了“非理性大腦”的進化速度，因此我們的本能意識已經與現代金融生活相脫節。結果就造成了我們經常犯下投資錯誤，包括以下5例：

　　–我們總是追求更高的薪水、更大的房子和更好的汽車。然而研究表明，從長期來看，這些東西並不會讓我們變得更快樂。

　　那麼我們為什麼會不停地追求更多呢？想想我們的祖先，他們不會說：“我們已經有了足夠多的食物，今天就早點收工回家吧。”相反，他們之所以能夠生存下來、並且繁衍後代，正是因為內心有著更強大的驅動力。

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　　新澤西州羅格斯大學(Rutgers University)進化論生物學家羅伯特?特裡弗斯(Robert Trivers)指出，我們身體裡未必存在一種叫停機制，能對你說“放松一下，你得到的已經夠多了。我們在進化的過程中總是在不斷追求最大化。”

　　–美國人極低的儲蓄率一直是件令人頭疼的事。不過我們或許也可以歸因於我們的祖先。

　　畢竟，對他們來說最好的儲備方式就是消費。在食物充足的時候盡可能多吃，將多余的熱量儲備在身體中，以便應對隨時可能發生的食物短缺情況。

　　布恩漢，“我們壓根兒就沒有存儲的歷史，所以我們對這種不同尋常的行為產生反感也毫不奇怪。”由於儲蓄對於我們來說還是一種全新的概念，某些人可能存得太多－－但很多人則存得太少。

　　–如果你讓一些人在現在的小甜頭和將來的大回報之間作一個選擇，他們通常都會選擇現在的小甜頭。這在一定程度上也反映了我們將今天的消費視為某種形式儲蓄的傾向。

　　不過這背後有一個很重要的原因：我們祖先的儲蓄回報率微不足道。這無法和我們今天的正的儲蓄回報率相提並論。如果那些靠集體打獵為生的祖先們將收獲的獵物掛起來，它們很可能會爛掉或者被偷走，或者獵人們還沒來得及享用它們自己就先死掉了。

　　康奈爾大學(Cornell University)經濟學教授、《奢侈病》(Luxury Fever)的作者羅伯特?弗蘭克(Robert Frank)說，有很多因素在促使我們消費，而不是等待。

　　–正如行為金融專家所發現，我們因喪失1,000美元而遭受的痛苦遠遠比我們獲得1,000所得到的快樂程度大得多。因此我們常常會避開股票，特別是當我們一心一意關注短期回報的時候就更是如此。