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潜规则: 诡异的股市潜规则:和她沾边就等看好戏

　　美国总统奥巴马的太太蜜雪儿奥巴马(Michelle Obama)在正式成为第一夫人之前曾经接受NBC的采访，是关于她的穿着，当时是2008年10月27日。主持人问她“让我问问你的这身行头，哦，得 6、7万块吧?”。蜜雪儿回答“哪里，哪里，大众货，J. Crew而已!”。然后大家就一下子都知道了，美国可能的第一夫人喜欢这个品牌，第二天J. Crew的股票暴涨8%，在接下来的一周涨25%。之后媒体反复联系美国第一夫人与这个原本普通服装公司的品牌，截至2009年12月31日，在蜜雪儿接受采访14个月之后，J. Crew的股价已经涨了175%，市值增加18亿美元。NYU Stern School的David Yermack研究发现，美国第一夫人的着装对服装制造/设计类公司股价有重大影响。

　　Yermack搜集了29家公开上市的服装制造/设计类公司资料。在2008年11月1日-2009年12月31日期间，蜜雪儿奥巴马均在不同场合穿过它们制造或设计的服装。在这期间，蜜雪儿奥巴马在139天里出席了189项活动，分析的项目包括她的衣服、鞋子、首饰、小配件等。下图是公司及相关数据。

　　

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　　从上图我们可以看出，美国第一夫人着装涉及到的大部分是美国公司，但也有外国的公司，比如韩国的SK Networks;除了高级的时装品牌外，美国第一夫人还光顾大众商店，比如Target(我有时候也会逛逛这个店，便宜呀…)。

　　下表是Event Study模型计算出来的相关公司的超额回报(CAR，*****ulative Abnormal Return，定义为实际回报率减去市场回报率，时间窗口为2天)。我们可以看到，在重大的外交或者政治仪式上，只要和蜜雪儿奥巴马沾上边，相关公司股票平均大涨2.3%，即使是一般场合，相关公司股票也会上涨0.5%。而且，那些与蜜雪儿奥巴马沾不上边的公司股票却下跌。就整个样本而言，因和蜜雪儿奥巴马沾上边，这些公司的市值总体增加26.7亿美元，平均每项活动给相关公司市值增加1400万美元。

　　