黄金惨遭10年最大月度跌幅它却大胆预测

黄金跌宕起伏的一年，如今又迎来了新的转折，投资者正密切关注。

在上个月一轮剧烈抛售震动市场之后，CNBC报道称，富国银行的策略师作出了一个大胆预测：这种贵金属的价格可能飙升至8000美元，较目前约4800美元的水平大幅上涨，这一涨幅相当惊人。

为何有人认为黄金可能飙升？

看多黄金的核心逻辑，在于货币贬值。

根据CNBC的报道，富国银行策略师Ohsung Kwon表示，全球经济已经进入第四轮“货币贬值周期”，在这一周期中，不断上升的债务、财政赤字和通胀正在侵蚀美元等法定货币的价值。在这样的时期，投资者往往会把目光投向传统体系之外的资产，而从历史上看，黄金一直是保值的重要去处之一。

自2022年前后以来，俄乌冲突、持续高通胀以及激进加息等一系列全球性冲击，已经重塑了宏观环境。各国央行则以创纪录的速度增持黄金，黄金在全球金融体系中的角色也正在迅速变化。

路透社报道称，黄金已经超越欧元，成为仅次于美元的全球第二大储备资产；而且自1996年以来，黄金在各国央行储备中的占比首次超过美国国债

历史表明，这并不是一种新趋势。类似的“货币贬值周期”曾与多个重大经济时刻相伴出现，从大萧条到“尼克松冲击”，再到全球金融危机，皆是如此。

根据富国银行的说法，这类周期通常持续大约8.5年。如果这一时间框架仍然成立，那么当前的环境可能仍处于周期的前中段，这意味着，只要相同的驱动因素继续存在，金价后续仍有进一步上行的空间。

现在是投资黄金的合适时机吗？

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尽管8000美元这一目标极具冲击力，但黄金未来的走势并没有保证，也不会是一条平坦的道路。

黄金刚刚录得十多年来最差的单月表现，在与美伊战争相关的地缘政治紧张局势中，金价大跌近11%。富国银行认为，这轮回调可能意味着价格正在重新向约4500美元的“公允价值”回归；但这同样表明，局势变化的速度可以非常快。

并非所有人都相信这轮涨势会毫无阻碍地延续。彭博社指出，更高的利率和债券收益率可能会压制黄金这类不产生收益的资产，而更强势的美元则可能通过提高全球买家的购金成本来打压金价。

（示意图）

那么，这对普通投资者意味着什么？

黄金通常被视为对冲通胀和经济不确定性的工具，但正如近几周所显示的，它也并非不会出现剧烈波动。

根据 USAGold 的说法，大多数理财顾问建议将投资组合中的5%至15%配置到黄金和贵金属，这意味着黄金更适合作为辅助配置，而不是投资组合中的主角。因此，你的黄金敞口或许应保持在相对适度的水平，同时结合整体投资策略和风险承受能力来决定。

此外，获得黄金敞口的方式也有很多。有些投资者偏好实物黄金，如金币或金条；另一些则会选择黄金ETF、金矿股或黄金支持型基金，因为这些产品买卖更方便。每一种方式在成本、流动性和风险方面都有不同的权衡，因此，最适合的选择通常取决于你希望自己参与管理到什么程度。

更大的背景是，尽管黄金的长期投资逻辑可能正在增强，尤其是在全球经济充满不确定性的情况下，但其短期走势依然难以预测。追逐高额回报往往很诱人，尤其是在它频繁登上新闻头条的时候。但更稳妥的做法，是确保任何黄金投资都能纳入你更广泛、更多元化、以长期为目标的整体投资计划之中。