特朗普: 2025 川普的經濟成績單:亮麗耀眼

2026-01-23 | 來源: 趙曉 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

2025 年過去，川普的經濟成績單亮麗耀眼。

一個現象越來越難以回避：多位主流經濟學家——其中包括多名諾獎得主——對川普政策的災難性預測，並未如期兌現。

他們曾公開警告：關稅將導致通脹失控、經濟衰退、市場崩盤，甚至出現所謂的“自我造成的衰退”（self-inflicted recession）。

然而，當 2025 年的關鍵經濟數據逐步落地，當這份“成績單”可以被核查、被對照，這些預測——至少以其原本的確定性表述——全部失效。

這迫使人們不得不面對一個更深層的問題：

問題究竟出在哪裡？

本文將厘清三件事：

第一，經濟學家在 2025 年前後的公開預言到底說了什麼；

第二，用權威數據逐條核查這些預言是否兌現；

第三，解釋為何這些預言在地緣政治時代頻繁失靈。

一、2025 年的兩封（兩類）公開信：他們預言了什麼？

（一）2025 年“反關稅宣言”（近千名經濟學家聯署）

這是一份在 2025 年被廣泛傳播、集中反對川普關稅政策的經濟學家宣言，核心指向所謂的“對等關稅”。

其關鍵預言可高度概括為四點：

1.關稅設計本身“沒有經濟學現實基礎”，屬於誤導性政策；

2.關稅成本將迅速傳導至價格端，推高物價，傷害美國工人和消費者；

3.政策將引發“自我造成的衰退”；

4.貿易沖突與政策不確定性將壓制投資與市場信心，帶來系統性後果。

這是一封典型的“災難路徑式”預測信：關稅 → 通脹 → 信心崩潰 → 衰退。

（二）2024 年諾獎經濟學家聯署信（服務於 2025 年的政策預期）

雖然該公開信發布於 2024 年，但它被頻繁引用來預警川普第二任期的經濟後果，因此在 2025 年的判斷中具有明顯的“權威前置性”。

其核心預言包括：

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1.川普的政策組合（含更高關稅）將推升通脹風險；

2.經濟增長將因不確定性與效率損失而受損；

3.制度可信度受損，會成為長期宏觀風險的放大器。

兩封信在立場上或有差異，但在結論上高度一致：

關稅戰將成為美國通脹與衰退的觸發器。

二、用數據說話：這些預言在 2025 年兌現了嗎？

以下核查，僅使用四組最權威、最常被引用的數據來源：

Bureau of Labor Statistics（BLS）、Bureau of Economic Analysis（BEA）、U.S. Energy Information Administration（EIA），以及年度股市回顧數據。

命題一：關稅會導致通脹失控、物價飛漲

對照數據（BLS，CPI 與核心 CPI）

• 2024 年底：

CPI 同比約 3.3%；核心 CPI 約 3.2%

• 2025 年底：

CPI 同比約 2.7%；核心 CPI 約 2.6%

結論：在關稅成為核心政策爭議的一年裡，美國整體通脹水平不升反降，並明顯向目標區間靠攏。

如何理解這一結果？

1.機制層面（成立）

關稅確實會抬高部分進口商品的邊際成本。

2.宏觀層面（未發生）

成本並未演化為全面、持續、失控的通脹。

3.關鍵在於對沖與吸收機制

• 能源價格回落