飛天茅台批價"回歸"指導價白酒迎來新一輪"擠泡沫"?

2025-12-10 | 來源: 澎湃新聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

在白酒行業深度調整的當下，飛天茅台散瓶批價逼近1499元，五糧液對經銷商“變相降價”，再次引發外界對於白酒行業的廣泛討論。

12月10日，據第三方平台“今日酒價”數據顯示，25年飛天散瓶（53度/500ml）的批發參考價已跌至1500元/瓶，再創新低，這一價格僅高出官方指導價（1499元/瓶）1元。

截圖來自第三方平台“今日酒價”微信公號

與此同時，近日，有關“五糧液十年來首次降價”的話題引發普遍關注。記者從五糧液（000858.SZ）和經銷商處確認，從2026年起，五糧液將經銷商開票價從1019元/瓶下調至900元/瓶，而並非直接降低出廠價（市場也稱“打款價”）。

飛天茅台和五糧液作為高端白酒的代表，其價格往往被視為行業的風向標，很大程度上關乎著行業信心。

酒業獨立評論人肖竹青對澎湃新聞記者表示，五糧液此次下調經銷商開票價是一次“非常務實的決策”，其影響將遠超五糧液自身，大概率會引發行業連鎖反應，高端白酒價格體系或迎來新一輪“擠泡沫”。

他認為，2025年高端白酒仍將“擠泡沫”，批價集體下移是大概率事件；真正的拐點取決於經濟回暖與真實消費復蘇，時間窗口大概率在2026年春節前後。在此期間，誰先完成“控量+直達C端”轉型，誰就能在下一輪復蘇中占據先機。

酒類分析師蔡學飛對澎湃新聞記者表示，飛天茅台批價回歸指導價是市場走向理性的重要信號，積極地看，價格回落有利於擠出投機泡沫，使產品回歸真實消費需求，夯實品牌長期價值基礎。目前高端白酒價格確實面臨下行壓力，市場批價普遍回落，庫存高企，消費趨於理性，這些因素共同作用使得價格體系承壓。不過隨著高端市場的回暖，行業普遍認為，此輪調整是結構性重塑，頭部名酒產品企穩回升的關鍵信號可能到2026年二季度顯現。

北京新房悄悄降價,指導價成"虛標"

劉曉慶售悉尼豪公寓指導價1800萬

中國研發腦死亡機割器官? 醫院標移植指導價

飛天散瓶批價跌至1500元，只比官方指導價高1元

今年以來，飛天茅台的批發參考價先後跌破2000元、1900元、1800元、1700元、1600元等多個重要關口。進入12月以來，飛天茅台的批發參考價跌勢未止。

據第三方平台“今日酒價”披露的數據顯示，12月10日，25年飛天散瓶（53度/500ml）的批發參考價較前一日下跌15元，報1500元/瓶，僅高出指導價1元，再創歷史新低；25年飛天原箱與前一日持平，報1520元/瓶。據該平台年初披露的數據，25年飛天茅台散瓶及原箱的批發參考價均超2200元/瓶。

此外，規格為52度/500ml的五糧液普五（八代）批發參考價報850元/瓶，近期整體保持穩定，年初報價為950元/瓶；瀘州老窖（000568.SZ）的國窖1573（52度/500ml）批發參考價為850元/瓶，年初報價為860元/瓶。

對於飛天批價持續下探的情況，記者日前以投資者身份致電貴州茅台投資者熱線，相關工作人員表示，“公司會先了解一下情況”。

酒業獨立評論人肖竹青認為，飛天批價跌至1500元，茅台進入“去金融化”深水區，金融屬性加速出清。1499元指導價與批價僅差1元，意味著“倒賣利差”接近消失，黃牛、炒家資金將大規模離場，社會庫存或集中拋售，短期批價仍有慣性下跌空間。

五糧液明年起下調經銷商開票價至900元/瓶

近日，有市場消息稱，從2026年開始，五糧液將對核心大單品52度的第八代五糧液進行價格調整。具體來看，五糧液將在保持1019元/瓶出廠價不變的基礎上，給予經銷商開票折扣，使經銷商的開票價降至900元/瓶。

對此，記者從多個經銷商處了解到，消息屬實，該政策從2026年起實施。