单季净利翻倍难敌18亿判罚冲击,金龙鱼蒸发百亿

2025-11-28 | 来源: 新消费财研观 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

文|新消费财研社

一笔十几年前的棕榈油仓储业务，一纸突如其来的刑事判决，让千亿粮油巨头金龙鱼（300999.SZ）陷入前所未有的风波。

11月25日，金龙鱼收跌0.46%，这已是公司股价连续下跌的第4天，4天区间累计跌幅达8.4%，市值蒸发超百亿。更为严重的是，全球知名指数公司MSCI宣布将金龙鱼从MSCI中国指数中剔除，该调整已于11月24日收盘后正式生效。这一决定可能影响被动资金的配置，进一步加剧股价压力。

这场震荡与近日的一份重磅公告息息相关，金龙鱼下属子公司益海（广州）粮油工业有限公司（下称“广州益海”）因合同诈骗罪（从犯）被一审判决罚金100万元，并需与主犯方共同向安徽华文国际经贸股份有限公司（下称“安徽华文”）退赔18.81亿元经济损失。

对于这一判决，金龙鱼表现出强硬态度，不仅当即提出上诉，更在11月21日召开投资者说明会，由董事长郭孔丰带队集体“喊冤”。这场横跨十余年、牵涉三方主体的商业纠纷，随着一审判决的落地，已从单纯的法律案件升级为关乎国有资产保护、民营企业合规边界与资本市场信心的公共事件。

三方协议下的棕榈油贸易

如何引发超18亿赔偿？

时间回溯至2008年，棕榈油贸易的黄金周期催生了一场看似常规的三方合作。彼时，安徽华文作为国有贸易企业，接受云南惠嘉进出口有限公司（下称“云南惠嘉”）委托，代理其进口棕榈油；金龙鱼下属子公司广州益海则以专业仓储方身份入局，负责这批棕榈油的中转存储，三方签订《中转协议书》确立合作关系。

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根据金龙鱼2024年1月披露的《刑事起诉书》公告，公诉机关指控的核心事实是：云南惠嘉实际控制人张利华通过行贿安徽华文时任董事长王民、财务总监王小虎等高管，将原“先款后货”的安全交易模式，变更为风险极高的“先货后款”。随后张利华通过超额度提货、伪造《对账函》等方式，将储存在广州益海的棕榈油私自售卖，却通过虚假财务数据掩盖事实，最终导致安徽华文巨额损失。

起诉书显示，2008至2014年间，云南惠嘉累计造成安徽华文直接损失32.3亿元、间接损失20.15亿元，其中与广州益海“配合行为”相关的损失达18.81亿元。

检察机关据此认定，广州益海及原总经理柳德刚构成合同诈骗罪的“帮助犯”。2025年11月19日，淮北市中级人民法院一审判决支持了这一指控，柳德刚因多项罪名获刑19年，广州益海则面临巨额退赔压力。

值得注意的是，云南惠嘉曾是国内棕榈油进口领域的头部企业，2014年进口量达100万吨，占全国市场份额20%。但其资金链在2014年后断裂，相关资产已被法院多次拍卖，这意味着18.81亿元退赔责任极有可能主要由广州益海承担，而金龙鱼2025年前三季度归母净利润仅为27.49亿元。

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这起案件的审理过程异常漫长且激烈。据《每日经济新闻》报道，案件经历了两次庭审，时间跨度大，单次庭审持续时间长，双方律师论辩激烈，仅围绕审计报告这一关键证据，庭审就从白天一直持续到深夜11点32分。

审计报告成为双方攻防的核心焦点，因为它是认定广州益海是否存在低价购买涉案棕榈油的重要依据。在7月3日的庭审中，双方就审计报告签字人员资格、是否执行了独立审计等问题展开激烈辩论。