中國股市: A股再度站上4000點下月歷史要重演了

2025-10-31 | 來源: 楓葉財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

十年輪回，市場再度站上4000點，這一次的故事有何不同？

10月31日，A股十月收官。滬指本月累計上漲1.85%，一度突破4000點，創下十年新高。這也是滬指最近十年來首次站上4000點整數大關。

回顧歷史，A股前兩次突破4000點後，強勢格局平均維持了約15個月。如今，市場仿佛回到十年前的路口，但這次的劇本已經全然不同。

01 突破4000點，A股的“十年一刻”

十年，一個完整的周期。A股市場用了一年時間，完成了從2700點到4000點的華麗蛻變。這不是簡單的指數輪回，而是市場信心的徹底轉變。

10月28日上午10：14分，A股迎來歷史性一刻——上證指數在銀行、科技板塊共同拉動下成功突破4000點大關。這是滬指歷史第三次突破這一關鍵點位，距離上一次已整整十年。

從盤面看，這一突破絕非偶然。10月以來，市場成交額連續25個交易日突破1萬億元，創下2015年7月中旬以來新紀錄。增量資金正在穩步入場。

然而突破4000點後，市場並未高歌猛進。10月31日，三大指數集體回調，滬指跌0.81%，深成指跌1.14%，創業板指跌2.31%。多空雙方在4000點附近的拉鋸戰正式開啟。

02 科技牛，本輪行情的核心引擎

與歷史上兩輪突破4000點的行情不同，本次市場的核心驅動力來自“科技牛”。

2025年以來，申萬一級行業中漲幅居前的十大板塊中，有色金屬、通信、電子、電力設備、計算機等科技相關領域占據主導。此前兩輪牛市充當“旗手”的非銀板塊風光不再，消費、房地產等傳統產業表現墊底。

科技板塊的強勢背後是明確的業績支撐。光模塊公司成為亮點，劍橋科技、華工科技、光迅科技前三季度歸母淨利潤同比增長在41%-71%之間。中際旭創從10月下旬結束調整後，累計漲幅已接近50%。

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“這一輪行情始終以‘科技牛’為牽引，在制度構建、科技突破、存款搬家等敘事帶動下，扭轉了投資者對A股市場的主流認知。”市場分析師如此評價。

03 歷史會重演，但不會簡單重復

A股市場有一個屢試不爽的規律：市場總是在普遍的絕望中見底，在猶豫中攀升，在普遍最樂觀的時候結束。

歷史數據顯示，A股前兩輪突破4000點後，強勢格局共維持累積15個月之久，對應著步入牛市的中後期。當前市場正面臨類似的窗口期。

然而，本輪行情與歷史的最大不同在於其“慢牛”特征。招商證券等機構認為，在政策面利好與流動性改善雙重作用下，權益市場正獲得資金青睞。

險資、銀行理財等中長期資金將加速流向權益市場。

外資最近明確表達中長期看多中國股市的觀點。高盛報告指出，中國股市將進入更為持久的上漲階段，預計主要指數到2027年底將有約30%的上漲空間。

04 下月市場，兩大主線浮出水面

隨著滬指時隔十年重返4000點上方，市場熱點有望在科技方向上繼續擴散。11月的A股市場，兩條投資主線已經浮出水面。

其一，AI應用從概念走向落地。招商證券分析，國內平台上“AI漫劇”這一創新內容形態火爆出圈，作為AI技術與動漫短劇深度融合的產物，有望占據年輕用戶群體互聯網時長份額。

AI應用生態正持續延伸，從OpenAI發布內置ChatGPT的Atlas瀏覽器，到各類AI內容形態的出現，應用層爆發已箭在弦上。