今年首次!美联储降息1码预计年内还降两次

2025-09-17 | 来源: 华尔街见闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

特朗普“钦点”的新晋理事米兰一人投反对票，主张降息50基点。利率预测中位值显示联储预计明年降息一次。点阵图显示，九人预计今年内再降息两次，人数未过半。美联储上调今明后年GDP增长预期，上调明后年PCE通胀预期。“新美联储通讯社”：对就业市场放缓的担忧压倒了对通胀的担忧，这为美联储转向小幅降息提供了理由。

要点：

美联储九个月来首次降息，降幅和行动时点符合市场预期。

本次决议声明新增指出美国就业增长已放缓、失业率略升、就业下行风险增加、风险平衡已转变，删除劳动力市场稳健。

特朗普“钦点”的新晋理事米兰一人投反对票，主张降息50基点，上次会议投票反对的两人均支持本次利率决议。

利率预测中位值显示联储预计今年共降息三次，较上次增一次，明年再降一次。点阵图显示，九人预计今年内再降息两次，人数未过半，六人预计年内不再降息，一人预计降息五次、即今年合计降息150基点。

美联储上调今明后年GDP增长预期，下调明后年的失业率预期，上调明后年PCE通胀预期，预计2028年通胀达到目标2%。

“新美联储通讯社”：对就业市场放缓的担忧压倒了对通胀的担忧，这为美联储转向小幅降息提供了理由。

美联储今年首次降息如约而至，联储官员强调就业的风险增加，上调了今年内的预计降息幅度。

美东时间9月17日周三，美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间从4.25%至4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25个基点。这是美联储今年开年以来九个月内首次决定降息。联储自去年9月到12月连续三次会议降息，本周再度行动后，本轮宽松周期的合计降息降幅达125个基点。

本次会议的降息决定完全在投资者意料之中。到本周二收盘，芝商所（CME）的工具显示，期货市场预计联储本周降息25个基点的概率约为96%，10月下次会议继续降息的概率约为80%，12月进一步降息的概率接近74%。美国财长贝森特周二称，市场正在消化从现在到年底合计降息75个基点的预期。

在会后公布的会议声明中，美联储主要调整了就业方面的表述，特别提到就业下行的风险增加。更新的利率预期体现出，多数联储决策者预计的今年降息次数由6月公布的两次提高到三次，即在本周降息后，还会由两次25个基点的降息。

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本次降息决议只有一名FOMC投票委员——特朗普“钦点”的理事米兰反对，至少目前看来，联储内部的降息分歧还没有出现两票反对的上次会议时大。

有“新美联储通讯社”之称的资深联储报道记者Nick Timiraos在联储会后发文称，对就业市场放缓的担忧压倒了对通胀的担忧，这为美联储转向小幅降息提供了理由。

Timiraos指出，略占多数的联储官员预计今年至少还会降息两次，这意味着，联储将在10月和12月的今年剩余两次会议上连续降息。这些预测暗示，在重大政策转变导致经济形势更加难以预测的背景下，市场普遍转向担忧就业市场可能出现裂痕。

新增就业增长已放缓、失业率略升、就业下行风险增加

相比7月末的上次会议声明，本次的会后决议声明主要在点评经济方面做出调整。

上次会议声明开头写道：“虽然净出口波动已影响数据，但最近的指标显示上半年经济增长缓和。”?本次删掉了前半句，保留了后半句，重申“最近的指标显示上半年经济增长缓和”。

本次并未像上次那样重申：美国的失业率仍低、劳动力市场稳健、通胀依旧略为高企，而是删除了劳动力市场稳健的说辞，增加了就业增长放缓和失业率略升的表述，改称：

“就业增长已放缓，失业率略有攀升但仍处低位。通胀率有所上升，依旧略为高企。

本次声明再次重申，FOMC委员会专注于，在实现充分就业和价格稳定的双重使命上，所面临的两方面风险，同时，紧跟这句话新增了就业下行风险增加的判断。声明写道：

“委员会关注其双重使命所面临的风险，并判断就业下行风险已增加。”

除了支持就业和通胀的双重使命，本次声明还提到，降息的决定是“鉴于风险平衡已转变”。8月末在杰克逊霍尔央行年会的讲话中，美联储主席鲍威尔就强调了就业下行的风险，并指出“风险平衡正在发生变化”，为最快9月降息敞开大门。