人民幣: 離岸人民幣創紀錄新低後,後市恐跌至…

2025-04-09 | 來源: FX168財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

中國央行再次表明其對人民幣貶值的容忍態度。此前，由於美國總統川普對中國商品加征重磅關稅，人民幣在離岸市場跌至創紀錄的低點。

4月9日，中國人民銀行將人民幣兌美元的中間價設定為7.2066，這是連續第五個交易日走弱。在此之前，離岸人民幣已跌至自2010年該市場設立以來的紀錄新低。

周三的中間價與彭博社對分析師和交易員的調查平均預期（7.3387）相比，相差1,321個基點，為2月以來的最大差距。

央行的這一舉動可能進一步強化市場對其允許人民幣貶值以對沖美國關稅沖擊的預期。川普正推進對許多中國商品征收高達104%的全面關稅。同時，對中國經濟增長的擔憂，以及對央行可能推出更多貨幣寬松措施的預期，也對人民幣構成壓力。

此前，周二中國央行允許中間價突破7.20關口，這被投資者視為自川普當選以來，官方對人民幣這一“有彈性的紅線”態度的重大信號，從而推動了看空人民幣的押注。在岸人民幣受到2%波動區間的限制，因此更受央行管控，但在上一交易日也跌至自2023年9月以來的最低水平。

富國銀行駐紐約宏觀策略和新興市場董事總經理阿魯普‧查特吉（Aroop Chatterjee）表示，這顯示人民幣貶值的速度將加快，同時北京也在暗示，將增加所謂的浮動利率的彈性。

他們估計，“這將是一次有管理的、持續性的貶值”，可能導致離岸人民幣跌至1美元兌7.50元，甚至更低。

盡管人民幣貶值可能有利於出口（如通過變相補貼），但這也有副作用，例如削弱投資者對中國資產的信心，並可能進一步激怒美國。川普表示，中國正在操縱匯率來抵消關稅影響。

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摩根大通外匯分析師Tiffany Wang說：“中國央行下一道防線會設在哪兒仍是未知數，但可以肯定的是，門檻至少已經被抬高。”她認為人民幣兌美元至少存在跌至7.40的風險。

越來越多分析師預測，人民幣近期將進一步走軟，可能是逐步調低中間價，而不是突然貶值。但對人民幣貶值幅度，意見不一。

（示意圖）

法國巴黎銀行中國外匯及利率策略主管王菊告訴《金融時報》，市場現在分成兩派，一派認為北京最終不得不進行匯率調整，另一派則認為，人民幣需要保持堅挺。

傑富瑞金融集團（Jefferies Financial Group Inc.）駐紐約外匯主管布拉德‧貝克特爾（Brad Bechtel）預測，北京貶值人民幣的可能性為75%，貶值幅度可能最高達到20%或30%。

瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張建泰（Ken Cheung）則認為，由於資本外流風險，人民幣大幅貶值的可能性不大。

《金融時報》引述一家亞洲對沖基金的創始人的話警告說：“如果人民幣貶值10%至15%，那就構成大問題，會引發全球范圍的貶值潮。面對這樣的波動，任何企業都難以制定計劃。”