加樓市繁榮將不得善終 損失最重是
新西蘭央行的一項新研究警告,加拿大長期以來繁榮的樓市極有可能不得善終,而這種情況一旦發生,處在收入階梯低端的人將遭受最嚴重的損失。
與加拿大一樣,新西蘭在過去十年裡房價飆升,也一直與住房負擔危機纏斗不已。與多溫兩市互為參照,新西蘭房價最高的幾個城市,目前獨立屋均價也是百萬起。新西蘭政府最近宣布禁止外國買家在新西蘭買房。
新西蘭儲備銀行就樓市繁榮問題開展研究,本月發布的一份研究報告考察了過去三十年世界范圍內樓市的興衰。
該研究追溯了數次經濟危機前後房價的起落,比如1980年代的斯堪的納維亞銀行業危機,1990年代晚期的亞洲金融危機和2008-09年的次貸危機。
研究發現40%到50%的樓市繁榮以泡沫破裂的蕭條落幕。相比之下,只有四分之一的股市繁榮是以蕭條結尾。
“房價的繁榮-蕭條循環比股票市場明顯得多,”經濟顧問Maitland MacFarlan在報告中寫道。
MacFarlan並沒有給“樓市繁榮”提供准確的定義,但是他在給加拿大HuffPost 的郵件中表示,“持續多年的兩位數價格增長應該可以作為樓市繁榮的信號。” 聽起來,多倫多和溫哥華的樓市完全符合。
MacFarlan發現,當樓市由盛入衰時,損失最嚴重的是低收入房主。
報告特別指出,“舉例來說,2008-09年的經濟蕭條前奏,就是美國房價前所未有的上漲,而且是便宜地區的小房子。當危機來臨時,價格增長趨勢完全逆轉。”
報告還總結說,房價崩潰的時間更長,相比股市崩盤,樓市崩盤更加曠日持久。
“股市崩盤曲線更短而陡峭,循環呈現V字形,價格下跌約兩年後完全恢復需要好幾年時間。”
“而房價的下跌和恢復曲線是U形,更加延宕,低谷通常持續約4-6年。”
報告發現,樓市蕭條發生,通常會對國家的金融體系構成風險。
“樓市蕭條和銀行業危機之間存在很強的關聯...二戰以後,工業化國家所有主要的銀行業危機幾乎都與房價蕭條同時發生,” MacFarlan寫道,盡管他特別提到,不是所有的樓市蕭條都必然引發金融危機,也不是所有的金融危機都能引發樓市蕭條。
MacFarlan本人特別指出,樓市蕭條的風險並非無法避免,畢竟40-50%的繁榮以蕭條結尾,還有50-60%不是這樣。
他寫道,“樓市繁榮得以善終的情況還是比較多。”
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