飙涨的房价—消费升级的催化剂
国信证券在早前一份报告中指出，房地产周期对居民消费水平没有明显的正向或者负向关系，但会对居民消费结构造成显着变化，在房地产销售上行周期，居民耐用消费品的支出增速会有明显上升，而对应的非耐用消费品支出增速则有明显下降。
去年，房地产销售火爆，包括汽车、空调、冰箱、洗衣机等耐用消费品的销量明显回升，而包括食品饮料、纺织服装等非耐用品消费需求则十分萎靡。
据华尔街见闻此前分析，中国飙涨的房价放大了阶层分化，在住房压力之下，普通居民的消费能力受到抑制，进而抑制低端消费，而在房产飙涨中的高端消费人群的消费能力得到进一步提升，从而造成当前低端消费和高端消费之间此消彼长的趋势。
财富效应>挤出效应但分析认为，随着我国房地产市场从增量向存量市场过渡，从一手房交易市场逐步转向二手房交易市场，房价上涨对整体居民消费的挤出效应正在减弱。
兴业证券分析师王涵在一份报告中解释道：极端情况下，如果房地产交易全部为一手房交易，房价上涨中，新增信用额全部归于房地产开发商，居民资产负债同时扩张，每期债务支出增加，这会对居民的消费意愿产生负面影响。
另一种极端情况下，如果房地产交易全部是二手房交易，那么新增信用额归于出售房产的居民，买入方的每期债务支出增加，而出售方现金流大幅增加。
中国目前的房地产还是以一手房交易为主，但正呈现出向二手房交易市场过度的趋势，特别是在一二线城市。
民生固收分析师李奇霖认为，人口结构转变、住房需求饱和及城镇化趋缓，压缩了新增住房需求，推动了存量房时代的进程；同时，房地产持续开发投资的动力不足，以及政策上去库存导向，客观上加速了以存量房交易为主的商业模式。
目前，中国一线城市存量房销售总面积已经超过新房销售面积。
据民生固收统计,北京和深圳近五年存量房销售面积占总销售面积的比例都在55%以上，也就是说存量房销售总面积五年来都超过新房销售面积，而上海的存量房销售面积占比快速上升，在2015年已高达60%。
财富转移虽然在房地产市场格局变化的大背景下，房价上涨带来的整体财富效应大于挤出效应，但个中还是有人欢喜有人忧。
正如麦格理集团首席中国经济学家胡伟俊此前对华尔街见闻所表示的，高房价本质上是一种转移支付，从没房人到有房人，从原来没有进城的人到城里人，从年轻人对年纪大的人。
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去年，房地产销售火爆，包括汽车、空调、冰箱、洗衣机等耐用消费品的销量明显回升，而包括食品饮料、纺织服装等非耐用品消费需求则十分萎靡。
据华尔街见闻此前分析，中国飙涨的房价放大了阶层分化，在住房压力之下，普通居民的消费能力受到抑制，进而抑制低端消费，而在房产飙涨中的高端消费人群的消费能力得到进一步提升，从而造成当前低端消费和高端消费之间此消彼长的趋势。
财富效应>挤出效应但分析认为，随着我国房地产市场从增量向存量市场过渡，从一手房交易市场逐步转向二手房交易市场，房价上涨对整体居民消费的挤出效应正在减弱。
兴业证券分析师王涵在一份报告中解释道：极端情况下，如果房地产交易全部为一手房交易，房价上涨中，新增信用额全部归于房地产开发商，居民资产负债同时扩张，每期债务支出增加，这会对居民的消费意愿产生负面影响。
另一种极端情况下，如果房地产交易全部是二手房交易，那么新增信用额归于出售房产的居民，买入方的每期债务支出增加，而出售方现金流大幅增加。
中国目前的房地产还是以一手房交易为主，但正呈现出向二手房交易市场过度的趋势，特别是在一二线城市。
民生固收分析师李奇霖认为，人口结构转变、住房需求饱和及城镇化趋缓，压缩了新增住房需求，推动了存量房时代的进程；同时，房地产持续开发投资的动力不足，以及政策上去库存导向，客观上加速了以存量房交易为主的商业模式。
目前，中国一线城市存量房销售总面积已经超过新房销售面积。
据民生固收统计,北京和深圳近五年存量房销售面积占总销售面积的比例都在55%以上，也就是说存量房销售总面积五年来都超过新房销售面积，而上海的存量房销售面积占比快速上升，在2015年已高达60%。
财富转移虽然在房地产市场格局变化的大背景下，房价上涨带来的整体财富效应大于挤出效应，但个中还是有人欢喜有人忧。
正如麦格理集团首席中国经济学家胡伟俊此前对华尔街见闻所表示的，高房价本质上是一种转移支付，从没房人到有房人，从原来没有进城的人到城里人，从年轻人对年纪大的人。
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