[美股] 美股超強賣壓露凶兆 似1987年秋天
美國聯邦准備理事會（Fed）9月26日宣布升息1碼，成為繼今年3月、6月以來第3度升息，市場預料12月Fed也有望升息，勢必讓亞洲國家擔憂利差擴大，導致外資撤離。摩根士丹利分析師 Hans Redeker在最新的研究報告提及，隨著各國央行紛紛退出貨幣寬松政策，美債殖利率持續上揚，全球流動性正在快速收縮。
大摩的首席股票策略師Michael Wilson過去定義"滾動熊市( rolling bear market)"，為不同板行業、資產會輪流出現下跌情況，並指出這種情況已經是未來常態。Redeker 認為，突發、劇烈的流動性短缺，這樣的流動性差異（liquidity divergence）經常出現在經濟周期末期。
中國人民銀行趕在長假結束前一天宣布降准 1個百分點，預計能釋放增量資金約7500億元人民幣，美元兌人民幣匯率也一度升至6.97元。Redeker指出，短期銀行同業拆息的上漲，有助於穩定貨幣，但也強化投資人對美元走強的期望，恐怕會造成流動性擠壓。
此外，10 年期美債殖利率、30年期美債殖利率分別在9日盤中沖上7年及4年以來新高，債券殖利率不斷走高，讓不少投資人擔心，消費者與企業的借貸成本將隨之走高，美股拋售的壓力也不斷飆高，這份報告也指出，投資人將會從周期型股票上的資金轉移到防御型股票。
發生的這一切，Redeker表示，這讓人想起1987 年秋天的情形，那最終導致了歷史上著名的"黑色星期一"股災發生，當時態度鷹派的聯准會也在升息，全球經濟表現也不如雷根總統主政下的美國，人們當時的共識是全球、特別是歐洲有較大的產出缺口，所以德意志銀行1987年9月收緊流動性時頗讓人意外，所以必須注意歐洲央行官員的鷹派言論。
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大摩的首席股票策略師Michael Wilson過去定義"滾動熊市( rolling bear market)"，為不同板行業、資產會輪流出現下跌情況，並指出這種情況已經是未來常態。Redeker 認為，突發、劇烈的流動性短缺，這樣的流動性差異（liquidity divergence）經常出現在經濟周期末期。
中國人民銀行趕在長假結束前一天宣布降准 1個百分點，預計能釋放增量資金約7500億元人民幣，美元兌人民幣匯率也一度升至6.97元。Redeker指出，短期銀行同業拆息的上漲，有助於穩定貨幣，但也強化投資人對美元走強的期望，恐怕會造成流動性擠壓。
此外，10 年期美債殖利率、30年期美債殖利率分別在9日盤中沖上7年及4年以來新高，債券殖利率不斷走高，讓不少投資人擔心，消費者與企業的借貸成本將隨之走高，美股拋售的壓力也不斷飆高，這份報告也指出，投資人將會從周期型股票上的資金轉移到防御型股票。
發生的這一切，Redeker表示，這讓人想起1987 年秋天的情形，那最終導致了歷史上著名的"黑色星期一"股災發生，當時態度鷹派的聯准會也在升息，全球經濟表現也不如雷根總統主政下的美國，人們當時的共識是全球、特別是歐洲有較大的產出缺口，所以德意志銀行1987年9月收緊流動性時頗讓人意外，所以必須注意歐洲央行官員的鷹派言論。
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