万达被评垃圾级 王健林究竟怎么了
现如今，乃是各大房地产商展现最靓丽业绩之时，只有王健林突然掉队，出现债务问题！1月4日，国际三大评级机构之一的惠誉又将大连万达商业地产股份有限公司评级下调两个级距至垃圾级，称该公司无法及时通过海外融资渠道提高流动性。
惠誉这次将万达的评级从BBB降至BB+，连降两级，指出万达未能在2017年末发行离岸债券，引起对万达离岸流动性的相关担忧。这也是继去年9月27、28日标普、穆迪相继下调万达商业地产评级至“垃圾级”后惠誉再次下调万达评级。
事实上，惠誉下调万达评级至垃圾级主要出于两个方面的担忧：一方面，万达难以应对突发性流动性需求。如果万达的海外银团贷款行要求提前还款，而万达不能立刻满足这些要求；或者说该公司不能筹集足够海外流动资金，来偿还2018年3月到期的海外银团贷款中第二部分的5.1亿美元，那么万达的流动性状况可能会面临巨大压力。
另一方面，尽管万达获得了中国批准的15亿美元发债配额，但它未能在2017年底成功发行离岸优先债，而国家外汇管理局何时会批准万达将国内资金汇往国外仍不确定。这有可能触发12亿美元优先债的交叉违约条款，加大偿付压力。简而言之，就是怀疑万达恐怕已丧失在海外筹措到大量流动性的能力。
应该说，惠誉对万达的担忧也并非是空穴来风。就在去年，万达集团开发伙伴Athens Group(雅典集团)退出万达位于美国一个综合体项目，该项目总投资12亿美元。加之万达商业地产的信用评级被下调至垃圾级，触发了需要提前偿还部分境外贷款的条款。之后有传闻，万达正就部分债务的重新安排与银行展开磋商。
与此同时，现在万达的很大一部分资产都在海外，如果万达在海外丧失融资能力，而国内又无法及时补充，那么万达真的就会遇到大麻烦了。万达在海外的投资总额或高达2500亿人民币，投资遍布美国、欧洲、澳洲和印度，领域涵盖地产酒店、影视、娱乐设施和奢侈品巨头等。而这些年来，万达海外资产转移的300亿美金，占外汇流失1万亿美金的3%！
国外危机没有到头，国内危机即将开始。万达于2016年曾签对赌协议。当时，万达耗资345亿港币进行私有化。若万达商业在2018年8月31日前未能在境内主板市场上市，万达集团以每年12%的单利向境外投资人回购全部股权，以每年10%的单利向境内投资人回购全部股权。这意味着，背负对赌协议的万达如果上市失败，需要付出约70亿港元的利息。
时至今日，距万达与投资机构对赌的上市时间已经不多，能否如期登陆A股市场，对于万达集团以及王健林而言乃决定成败。从目前情况看，万达在A股上市的前景并不明朗，信息风险加大。为此，作为三大评级机构之一的标准曾去年发出警告，如果没能在未来6-12 个月之间上市，我们还会降低评级。
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