[人民幣] 匯率暴漲暴跌 人民幣是在玩過山車
12日，山西太原，銀行工作人員正在清點貨幣。當日，來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，人民幣對美元匯率中間價報6.9141，較前一交易日上漲94個基點。中新社
在中國外匯換購新政開始施行的同時，人民幣對美元出現了劇烈波動，尤其是在本月前10日，人民幣對美元匯率更是玩起了過山車游戲。其中，4日和5日兩個交易日，離岸人民幣匯率暴漲逾1300點，最高觸及6.7803，這讓此前大肆做空人民幣的空頭們慘遭血洗。而在此前，離岸人民幣匯率一度跌破6.97關口。受其影響，人民幣中間價也出現大幅上漲。9日，人民幣中間價大漲639點，創下2005年7月匯改以後的新高。不過，第二天，中間價又大幅貶值594個基點，創2016年6月末以來的最大降幅。
人民幣匯率的暴漲暴跌讓一些投資美元理財產品的民眾叫苦不迭，有民眾吐糟道：“聽朋友說人民幣要跌、要跌，銀行的也說美元理財緊俏，沒想到剛買完就漲了。”對未來人民幣匯率走勢，有分析稱，1月下旬川普上台之後，美元仍有走高可能性，人民幣屆時會有承壓，不過隨著大陸央行預期管理加強，現在人民幣打破一致貶值預期短期急漲，營造雙向波動的特征，未來人民幣很難再現恐慌性下跌。
空頭遭“吊打”
北京時間4日8時左右，當離岸人民幣(CNH)對美元達到6.9755，再次創下多年新低之後，幾乎沒人會料到，人民幣隨後連續三天大幅上漲，離岸人民幣大漲了1130個基點。由於流動性告急，離岸空頭慘遭“吊打”。
如果要用一個詞來形容今年以來人民幣匯率的走勢，“暴漲暴跌”無疑最為恰當。
綜合北京《新京報》、上海《第一財經日報》報道，持續在有紀錄以來的低位徘徊之後，北京時間4日8時左右，當離岸人民幣(CNH)對美元達到6.9755，再次創下多年新低之後，幾乎沒人會料到，人民幣隨後連續三天大幅上漲，離岸人民幣大漲了1130個基點。由於流動性告急，離岸空頭慘遭“吊打”。
數據顯示，自北京時間4日午間開始，離岸人民幣對美元匯率開始急劇攀升。當日上午11時許，CNH尚維持在6.96左右，但下午就突破6.9大關。5日，離岸人民幣連續升破6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81六大關口，最高觸及6.7803，截至北京時間5日17時45分，離岸人民幣對美元匯率報6.8324，不到兩日上漲逾1300點。
值得注意的是，香港離岸人民幣拆借利率(Hibor)5日全線飆升，隔夜Hibor暴漲2139個基點至38.335%，創2016年1月13日以來新高；7天利率升至17.55456%，14天利率升至15.70717%。這也意味著，通過拆借人民幣來做空的投機成本暴增。6日，盡管匯率沒有再繼續走升，但Hibor仍持續暴漲，隔夜Hibor高達61.33%，較前日暴漲近2300個基點。
眾所周知，做空盤是離岸人民幣市場的重要資金需求者，貶值幅度與人民幣資金成本決定了最終收益。離岸做空盤一般選擇在拆借市場借入CNH從而購匯(即買美元)，或者通過美元/CNH掉期來融入人民幣(即買入即期CNH、賣出遠期CNH的操作)，再通過遠期市場結匯獲取收益。“較強的貶值預期下，做空盤持續進行‘拆借-購匯-遠期結匯’交易，推升對離岸人民幣的需求，只要匯率交易的收益大於離岸人民幣拆借成本，利用貶值預期的做空盤就會持續。”海通證券首席經濟學家姜超表示。
然而，這個邏輯近期徹底逆轉。面對抬升的資金成本(人民幣空頭拆借人民幣利率上升，或短端掉期點大幅上升)，空頭或者選擇繼續滾動拆借，但做空收益大幅下降；或被迫結匯平倉，這將反過來幫助CNH上升，如果平倉量巨大，人民幣匯率可能大幅回升。在成本和收益的博弈後，後者顯然成了空頭唯一的選項。於是，踩踏引發了快速去杠杆的發生，造成CNH大漲。
您的點贊是對我們的鼓勵
這條新聞還沒有人評論喔，等著您的高見呢
在中國外匯換購新政開始施行的同時，人民幣對美元出現了劇烈波動，尤其是在本月前10日，人民幣對美元匯率更是玩起了過山車游戲。其中，4日和5日兩個交易日，離岸人民幣匯率暴漲逾1300點，最高觸及6.7803，這讓此前大肆做空人民幣的空頭們慘遭血洗。而在此前，離岸人民幣匯率一度跌破6.97關口。受其影響，人民幣中間價也出現大幅上漲。9日，人民幣中間價大漲639點，創下2005年7月匯改以後的新高。不過，第二天，中間價又大幅貶值594個基點，創2016年6月末以來的最大降幅。
人民幣匯率的暴漲暴跌讓一些投資美元理財產品的民眾叫苦不迭，有民眾吐糟道：“聽朋友說人民幣要跌、要跌，銀行的也說美元理財緊俏，沒想到剛買完就漲了。”對未來人民幣匯率走勢，有分析稱，1月下旬川普上台之後，美元仍有走高可能性，人民幣屆時會有承壓，不過隨著大陸央行預期管理加強，現在人民幣打破一致貶值預期短期急漲，營造雙向波動的特征，未來人民幣很難再現恐慌性下跌。
空頭遭“吊打”
北京時間4日8時左右，當離岸人民幣(CNH)對美元達到6.9755，再次創下多年新低之後，幾乎沒人會料到，人民幣隨後連續三天大幅上漲，離岸人民幣大漲了1130個基點。由於流動性告急，離岸空頭慘遭“吊打”。
如果要用一個詞來形容今年以來人民幣匯率的走勢，“暴漲暴跌”無疑最為恰當。
綜合北京《新京報》、上海《第一財經日報》報道，持續在有紀錄以來的低位徘徊之後，北京時間4日8時左右，當離岸人民幣(CNH)對美元達到6.9755，再次創下多年新低之後，幾乎沒人會料到，人民幣隨後連續三天大幅上漲，離岸人民幣大漲了1130個基點。由於流動性告急，離岸空頭慘遭“吊打”。
數據顯示，自北京時間4日午間開始，離岸人民幣對美元匯率開始急劇攀升。當日上午11時許，CNH尚維持在6.96左右，但下午就突破6.9大關。5日，離岸人民幣連續升破6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81六大關口，最高觸及6.7803，截至北京時間5日17時45分，離岸人民幣對美元匯率報6.8324，不到兩日上漲逾1300點。
值得注意的是，香港離岸人民幣拆借利率(Hibor)5日全線飆升，隔夜Hibor暴漲2139個基點至38.335%，創2016年1月13日以來新高；7天利率升至17.55456%，14天利率升至15.70717%。這也意味著，通過拆借人民幣來做空的投機成本暴增。6日，盡管匯率沒有再繼續走升，但Hibor仍持續暴漲，隔夜Hibor高達61.33%，較前日暴漲近2300個基點。
眾所周知，做空盤是離岸人民幣市場的重要資金需求者，貶值幅度與人民幣資金成本決定了最終收益。離岸做空盤一般選擇在拆借市場借入CNH從而購匯(即買美元)，或者通過美元/CNH掉期來融入人民幣(即買入即期CNH、賣出遠期CNH的操作)，再通過遠期市場結匯獲取收益。“較強的貶值預期下，做空盤持續進行‘拆借-購匯-遠期結匯’交易，推升對離岸人民幣的需求，只要匯率交易的收益大於離岸人民幣拆借成本，利用貶值預期的做空盤就會持續。”海通證券首席經濟學家姜超表示。
然而，這個邏輯近期徹底逆轉。面對抬升的資金成本(人民幣空頭拆借人民幣利率上升，或短端掉期點大幅上升)，空頭或者選擇繼續滾動拆借，但做空收益大幅下降；或被迫結匯平倉，這將反過來幫助CNH上升，如果平倉量巨大，人民幣匯率可能大幅回升。在成本和收益的博弈後，後者顯然成了空頭唯一的選項。於是，踩踏引發了快速去杠杆的發生，造成CNH大漲。
您的點贊是對我們的鼓勵
這條新聞還沒有人評論喔，等著您的高見呢| 分享: |
| 注： | 在此頁中閱讀全文 |
