空降CEO 美國百年工業巨頭被拆分

日期: 2021-11-28 | 來源: 經濟日報 | 有0人參與評論 | 字體: 小中大
　　分拆一家企業集團（conglomerates）絕非易事，更何況擁有129年歷史、市值高達1,200億美元的美國老牌工業巨擘奇異集團（GE）。奇異曾有幾位執行長坦言集團需要精簡，也願考慮分拆，但他們都未能下決心冒險一搏，直到奇異第一位空降執行長卡普（Larry Culp）出手，才“解決”由已故執行長威爾許（Jack Welch）創造的這頭龐然大物。

　　奇異的投資人認為，分拆行動這一步早該進行，許多分析師也認為奇異應該舍棄企業集團結構，因為奇異的組織錯綜復雜，就連在鼎盛時期都不合理，在時機不佳的時候甚至曾讓集團瀕臨毀滅。

　　卡普決策將名留青史

　　對卡普而言，這項決定將成為他個人職業生涯的代表作之一。世人會記得，卡普是把奇異拆解的CEO，但同時也會記得，他給了奇異一次適應現代經濟的機會。今年58歲的卡普以“采取正確決策”，持續改善專業技術聞名。他擁有哈佛大學MBA學位，2001年接掌名不見經傳的丹納赫（Danaher），當時他年僅38歲。

　　卡普仿效豐田汽車生產與管理的成功經驗，發展出“丹納赫業務管理系統”（Danaher Business System，DBS）。在卡普的帶領下，原本名不見經傳的丹納赫在接下來的14年裡透過合計逾200億美元的並購案逐步壯大，成為在業界居主導地位的跨國醫療器材集團。

　　丹納赫集團在卡普離開後也進行了分拆，目前市值約2,140億美元，比卡普被任命為執行長時增長2,500%。

　　卡普接受彭博資訊訪問時堅稱，最初並未決定一定要分拆奇異。他在2018年接任奇異執行長時，集團正面臨多項急需解決的危機，包括股價崩跌、承重的債務以及美國證券監管機關的調查。

　　卡普說：“那時情況嚴峻，甚至有人認為奇異可能付不出薪資。”

　　卡普指出，把奇異分拆為三家獨立公司的想法，是在今年春季才提出來，當時新冠疫情相關限制措施開始松綁，奇異集團降低債務杠杆，改善營運的努力開始有所進展。

　　在卡普決定將奇異分拆前好幾年，集團曾數度推動重大調整，包括減少發放股利、出售部分醫療和噴射機租賃事業。基金公司William Blair & Co.的分析師海曼說：“卡普任執行長後，奇異的問題才得以解決，接下來他才能分拆集團。”

　　

　　多產業領域等待已久

　　奇異的分拆不算意外，多年來投資人和分析師一直對公司結構提出質疑，尤其是醫療事業，許多人都要求奇異挪出這個事業。加拿大(专题)皇家銀行分析師德雷表示，奇異分拆是“多產業領域等待最久的分拆案”。2001年出任奇異CEO的伊梅特曾表示，他認為集團的結構過於龐大，並決定出售部分金融部門，終止油類營運，被視為簡化奇異集團結構的行動。在2017年接任執行長的佛蘭納瑞也曾提出類似的看法，宣稱會考慮把奇異分拆。

　　然而，這兩位在奇異集團效力多年的老臣，都拒絕放手一搏。據傳伊梅特反對分拆醫療事業，這是他曾經帶領過的部門。佛蘭納瑞則遭董事會指責改革不夠積極。

　　卡普表示，分拆奇異“並非由我獨自決定”。奇異也表示，分拆決定獲得董事會一致同意。

　　奇異是道瓊工業平均指數的原始成員，扮演重要成分股逾100年，直到2018年被踢出道瓊指數，時間點就在卡普出任CEO前。卡普上任迄今，奇異的股價上漲約28%，大約是標普500指數漲幅的一半。

　　奇異將分拆為三家公司，醫療部門預計在2023年初分拆，成為奇異醫療設備公司（GE Healthcare），由最近加入奇異，主管醫療業務的阿杜尼出任CEO。天然氣和風力渦輪事業以及其他數位資產合並，在2024年分拆，由目前的電力事業主管史特拉齊克擔任執行長。分拆完成後的奇異公司，將聚焦噴射機引擎事業，由卡普掌管。
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