人民币节后快速升值,买美元存款的人亏钱了

_NEWSDATE: 2026-02-26 | News by: 第一财经 | 有0人参与评论 | 专栏: 人民币 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
春节假期刚过，外汇市场掀起一轮新的讨论热潮。

在岸、离岸人民币(专题)汇率节后连续走强，2月26日，美元对人民币、美元对离岸人民币盘中分别最低触及6.8310、6.82665。伴随人民币快速走强，此前在“高息+汇差”逻辑下买入美元存款的投资者，开始集中复盘自己的收益账本，结果让不少人意外：利息未必能覆盖汇率损失，甚至出现本金缩水。

在人民币定存利率已普遍降至“1”字头的背景下，美元存款一度以3%~4%以上的票面利率成为市场焦点。但当汇率逆转，这笔看似稳妥的“高息”配置，正显露其背后的波动风险。

有人一年亏掉利息还倒贴本金

“跟风存美元，没想到直接亏了7000元。”一位投资者在社交平台上的留言，引发大量共鸣。有的人晒收益，有的人晒亏损，更多的人在反思：为何买入“高息”美元存款后，到期后反而亏了？

乐乐（化名）告诉记者，2025年初，她以约7.23的汇率购入5万美元，办理了年利率4.5%的一年期美元定期存款。那时，人民币定存利率已跌至“1”字头，而美元定存利率仍处于高位。“利差摆在那儿，感觉不配点美元都说不过去。”

一年后，她如约拿到2250美元利息，本息合计52250美元。问题出现在结汇那一刻。按照当前约6.8的汇率计算，折合人民币约35.53万元，而当初购汇时投入人民币约36.15万元。

账面上美元增加了，但换回人民币却少了。“当时觉得就算汇率不动，光利息也比人民币高不少。没想到人民币涨这么快。”乐乐说，真正让她意外的不是利率变化，而是汇率方向的逆转。

另一位网友则更为“精打细算”：分两次购汇合计2万美元，其中5000美元存一年、15000美元存三个月。最终结汇后，不计利息仍亏损数千元。“利息基本被点差和汇率波动吃掉了。”

过去两年，居民部门在低利率环境下持续寻找替代收益来源，从理财、基金到外币存款，资产配置行为日趋多元，美元存款以其利率的相对优势成为不少投资者的选择。

但随着全球货币政策进入新阶段，单一资产的确定性收益正变得稀缺，美元存款利率也随着人民币不断升值逐渐失去优势。

苏商银行特约研究员薛洪言指出，外币存款的核心风险在于汇率。若持有期间人民币明显升值，汇兑损失极易覆盖利息收益；同时购汇与结汇存在点差成本，叠加时间成本，实际收益往往低于投资者的心理预期。

银行仍在推美元存款

尽管部分投资者因汇率波动遭遇汇兑损失，但银行端的美元存款产品并未退场，揽储节奏依然平稳。

记者从多家银行了解到，目前一年期美元存款利率多集中在3%左右，部分新客专享产品可达到3.5%~3.7%，个别半年期产品利率甚至超过4%。整体来看，银行给出的存期多在一年以内，期限偏短、利率相对集中。

例如，南京银行某支行客户经理表示，目前一年期美元定存利率为3.0%，1万美元起存；江苏银行部分网点亦给出5000美元起存、3.0%的报价；浦发银行一年期与两年期美元存款利率持平，均为2.8%。

与之形成对比的是人民币存款利率的持续下行。以国有大行为例，目前一年期人民币定存利率普遍在1.10%，三年期1.55%。在低利率环境下，美元存款与人民币存款之间仍存在一定利差，这也是其持续具备吸引力的重要原因。

从银行负债结构看，外币存款在整体存款中的占比并不算高，但在特定阶段可作为差异化揽储工具。尤其是在“开门红”等关键时点，部分银行通过额度控制、期限设计及新客专享利率等方式增强产品吸引力，在控制汇率风险敞口的同时实现结构性揽储。

不过，多位业内人士坦言，美元存款本质上仍属于外币资产配置工具，其核心变量并非票面利率，而是汇率走势。利差只是表象，汇率才是决定最终收益的关键因素。

乐乐回忆，当初正是看中美元存款相对突出的利率优势，再叠加当时汇率处于7.2以上的阶段高位，才选择购汇配置。“那时候感觉一年下来利息就有不少空间。”她说。

美元还能配吗

无疑，人民币持续升值是投资者美元定存损益差的重要原因。回顾本轮行情，人民币已第五个月保持升值态势。2026年以来，离岸人民币多次逼近6.8水平，稳稳居于“6”时代。
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