跌至全球第3 中国减持美债释放什么信号?

日期: 2025-05-18 | 来源: 牲产队 | 有0人参与评论 | 字体: 小中大
减持189亿美元，中国跌至全球第三大美债持有国。这个消息是美国财政部主动曝出来的，中国这边呢？属于是闷声减持，不想声张。

为什么美国主动曝光呢？这背后有三个含义：一是，警告中国，别卖太狠了，美国在盯着呢。二是，威慑日本(专题)，不要在背后搞小动作。此前，日本突然大规模抛售美债，已经让美国提高警惕了。三是，提醒特朗普(专题)，不能放任中国抛售美债，得行动起来，想办法稳住中国。中美关系不能搞得更差了。

为什么中国选择此时抛售美债呢？主要在于两大因素：一是，虚空造筹码。这是特朗普的惯用伎俩。原本，美国没有筹码，但为了讹诈世界各国，特朗普亲手掀起了席卷全球的关税战。用虚空制造的关税，来讹诈各国，对各国搞强买强卖。那中国能不能反向抄美国作业呢？显然是可以的。大家一定要明白一点，中国减持美债，不是要把美债全部都卖光，而是通过减持美债，来提高对美谈判的筹码。

这时候，我们提前抛售数百亿美债。到了谈判桌上，美国凭什么让我们买回来呢？这就需要美方做出重大让步了。要是美方同意让步，我们就把这笔美债，重新买回来。这就叫“没有筹码，制造筹码”。一来二去，中国什么都没付出，谈判权却变得更强了。

二是，美债确实风险很大。美债总规模马上就要突破37万亿美元，马斯克的裁员计划也破产了，特朗普还抛出了一个前所未有的万亿美元军费预算。可这么大手大脚地花钱，美国财政却顶不住了。2024年，美国财政赤字就突破1.8万亿美元了。

今年这节奏，美国财政缺口必破2万亿美元。那这么大的缺口，钱从哪里来？就得靠发美债了。可发美债不是问题，问题是利息怎么支付？就像恒大，借钱不是问题，问题是利息怎么支付？要是利息付不上，各大债主纷纷抛售美债回款，那美债就要变成垃圾债了。一旦美债变成垃圾债，美国就彻底借不到钱了。

美国借不到钱，它的整个金融体系就会出问题。不仅是美军军费维持不了，公务员工资发不下去，社保资金不足，更麻烦的是，美债是美元资本的锚。这个锚崩了，美元资本就失去了定价权，全球资本都会逃离美国。就像恒大债券崩了，恒大手里的房子、地块、物业等，也就统统不值钱了。为什么？因为这里面早就千疮百孔了。

这时候，买美债，就不能闭眼买了。相反，卖出美债，买入黄金，就要靠谱得多。全球央行一起增持黄金，这个趋势是不会变的。那黄金价格会不会越来越高呢？并不会。因为央行需要的是，稳定的金价，以便于持续买入。炒作金价，不利于各国央行增持。

现在抛售美债，也是对美贸易谈判的一个重大筹码。因为中美贸易谈判已经重启，正是最关键的时刻。特朗普呢？也想出访中国，请求中国接盘美债。对中国而言，在这种时候，不需要过度张扬，而是闷声减持，把筹码都拿到谈判桌上。

中美贸易战，比拼的不是谁的声音大，而是谁的筹码多。美债这张王牌，中国不会轻易出手。因为中美经济不能脱钩，美债也不能卖光。减持美债，是为了把美国逼上谈判桌，为中美贸易谋求更大的合作！
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