美國經濟數據好壞分歧大擔憂大走下坡

日期: 2025-03-23 | 來源: 經濟日報 | 有0人參與評論 | 字體: 小中大
美國經濟數據好壞高度分歧，因此川普的關稅政策是否會使經濟從溫和成長轉為大走下坡，已在經濟學者之間引發熱議。

多項針對家庭及企業所做的信心調查被稱為“軟指標”，目前都普遍出現警訊; 但政府統計數字這類硬數據，例如就業及制造業報告，則顯示市場對停滯膨脹、甚至經濟衰退的憂慮顯然過當。

各種信號表現分歧，已使華府與華爾街對美國經濟走向從“全球超優”轉為高度不確定。聯准會(Fed)決策官員上周大幅下修今年經濟成長預估，經濟合作發展組織(OECD)也表示美國貿易政策將使全球經濟活動減緩。

密歇根大學與美國經濟諮商理事會公布的消費者信心調查，是焦慮的主要來源，兩項報告都指出消費者擔憂關稅將導致物價上漲。耐克與達美航空主管已強調此一趨勢，而過去一個月來美股總市值已蒸發掉數兆美元。

花旗集團首席美國經濟學者霍倫赫斯特表示，無須將這些訊號視為美國經濟最重要且唯一的指引。但另一方面，又必須關注這些調查，因為如果只看硬數據，那其實是一個月、甚至兩個月之前的情況。各項調查則是透露人們對未來的看法“。

密歇根大學消費者調查指出，3月消費者對本身財務情況的預期降到空前低點，且受訪者對未來5-10年的通膨率升速預期達到30年來最快的水平。

聯准會(Fed)主席鮑威爾上周試圖淡化通脹預期上升的憂慮，一再表示這只是“異常”現象; 他也表示，軟指標與硬數據之間的關系“一向都不是非常緊密”; 因此決策官員在川普的政策更為明朗之前，維持利率不變應屬合理。

川普政府迄今並未采取行動來緩解這些憂慮。川普本人及幕僚都表示可能要花好幾個月或更久，“黃金時代”才會來臨。由於4月2日川普將宣布更多關稅措施，經濟學者擔憂消費者及企業信心將再受打擊。

再看硬數據，雖普遍顯示經濟正在降溫，但並未急墜。 2月就業人數溫和增加，失業率小升，但仍都顯示勞動市場堅實; 2月通脹升幅則下降到4個月來數低。

美國經濟數據好壞高度分歧，成長前景已引發經濟學者熱議。美聯社

其他數據也維持正向，但存在一些陷阱。 2月制造業產值雖高於預估，但經濟學者普遍表示這是因為企業趕在關稅生效之前擴大生產; 且2月新屋開工數雖增加，但可能只是在元月疲軟之後出現反彈。零售銷售數據顯示，消費支出趨勢最令人喪氣。

但綜合考量後，鮑威爾仍表示經濟情況堅實。他表示，軟指標，調查，正顯示經濟堪憂。如果這些將影響硬數據，我們將很快就會了解，而且我們當然能夠理解。但現在你還沒有看到(我們開始擔憂)“。
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