没过好年的"医药一哥" 要让所有药企睡不着了

_NEWSDATE: 2025-02-14 | News by: 围观商业评论 | 有0人参与评论 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
我们刚过了一个可能是近些年最好的春节：春节档的电影不难看了，春晚也终于有看点了，科技界也是惊喜不断...

但要说这个春节谁没过好，恒瑞医药的孙飘扬可能算一个。

据红星资本局报道，2月6日，恒瑞公布了一封董事长孙飘扬亲自签发的文件，其中强硬而铁血地提到：

要求全公司从总部到子公司，从研发到销售，必须在2月25日提交详细的AI应用计划，并将执行情况与干部考核直接挂钩。

站在任何维度，孙飘扬春节憋出的“大招”都显得十分反常：

横向来看，大多数企业只选择在研发端引入AI，恒瑞则是All-in；纵向来看，急转弯式地All-in一个新领域，在恒瑞过去数十年的历史里几乎从未有过；从舵手来看，常给投资者“固执”印象的孙飘扬，不是一个能轻易接受新事物的人；而从时间来看，从6号下发到要求各部门在25号前上交子计划，只隔了19天。

一切似乎都说明，正处转型阵痛中的恒瑞把DeepSeek当成了救星。

但DeepSeek，会是恒瑞的解药吗？

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如果说横空出世的六代机、打破中国动画电影票房记录的哪吒2、颠覆全球AI认知的DeepSeek让“中国人挺起脊梁”成为春节至今的主流叙事的话，那么生物医药的故事，则在主流之外，现实而残酷。

曾有业内人士难掩沉重地勾勒这样一幅图景：

中国现在在很多领域都与世界顶尖水平比肩，甚至略有超越。唯独在医药，尤其是创新药板块还是落后七八条街——百济神州可能稍微好一点，但也有两三条街的差距。

2019年，百济神州研发的泽布替尼在美上市，成为首个在美上市的抗癌新药，2023年，泽布替尼全球销量超过10亿美元。

但不是所有药企都有百济神州的人脉和渠道，也不是所有资本都有容忍如百济神州那般连亏7年的耐心，百济神州是不可复制的“异类”，大多数中国药企，走的还是一条传统的路子——新药出现后，大家一拥而上，拼的是速度和价格。

在制药的世界里，稀缺才是金钱，只有从无到有的FIC（First-in-class）首创药才能赢得所有的鲜花和掌声，每个药企老板都懂这一点，每个药企也都想成为FIC的持有者。

孙飘扬再度出山后，对恒瑞的调整也不例外。不管是在2023年的半年报里，还是在此后的众多公开场合，恒瑞的众多高管们都会提到一句话：

“坚决筛选淘汰低竞争力的me-too产品，力争使First-in-class及Best-in-class的高质量、差异化产品成为未来研发主体。”

话说得漂亮，问题是真正的FIC，哪怕是BIC，是整个中国医药面临的难题。医药研发的客观规律，不会因为恒瑞顶着“A股医药市值一哥”的高帽就网开一面。在出现真正属于自己的重磅单品之前，业绩仍要保持，市值也得管理。

2023年，本已退休的孙飘扬，围绕这一目标，打了套组合拳：

参股璎黎药业、收购万春医药普那布林、投资天广实、联姻启愈生物等，从纯靠自研转向“自研+收购”；一改往日内部培养、晋升的人才任用模式，转而引进高端人才，最典型的就是拉来了江宁军，他为恒瑞带来了BD业务上的增长。2023年开始的两年时间里，恒瑞完成了7笔对外授权，而在此前的七八年里，这一数字是6笔；从2021年起，恒瑞对研发支出资本化，这一美化财务表现的常见财技，被视为恒瑞对抗股价连续暴跌的动作之一；再比如去年末，除了A股上市几乎从无融资动作的恒瑞宣布准备赴港上市，以此募集更多资金。
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分类：中国新闻

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