十年前預測比特幣或漲到$10萬,如今他怎麼說?

日期: 2024-12-05 | 來源: 加美財經 | 有0人參與評論 | 專欄: 比特幣 | 字體: 小中大
比特幣終於突破了10萬美元，這對於一項缺乏基礎價值和的資產來說，已經算不錯了。甚至美聯儲主席鮑威爾在周三的DealBook大會上似乎也為其背書。

“它就像黃金，只不過是數字的、虛擬的。”他說。

D.A. Davidson的吉爾·盧裡亞，是被認為首個發布比特幣賣方報告的分析師。他早在2013年12月，當時還在Wedbush工作時，就撰寫了這份報告。

就預測來說，他的表現相當不錯。當時比特幣交易價格大約為1000美元，他表示，“存在某些情境，在這些情境下，比特幣的價值可以達到當前價格的10到100倍。”

那麼，我們現在就站在他想象力的邊界上了。那麼他現在怎麼說呢？

“自2009年1月3日以來，比特幣網絡始終無故障運行，已經轉移了數萬億美元的價值。經受住了無數創新型競爭對手的挑戰，包括來自最大企業實體的挑戰，並且仍然是最有價值的加密資產，”他在一份新報告中說。

他是如何給比特幣估值的？

他說，關鍵在於比特幣成為“萬能貨幣”的小概率，而不是像鮑威爾所認為的那樣，補充美元和其他法定貨幣，而是完全取代。

“我們認為，這種結果發生的概率為1%到2%，這已經足以解釋當前的資產價格。全球貨幣供應量約為100萬億美元，如果比特幣成為萬能貨幣，每枚比特幣的價值將接近500萬美元。如果有人相信這種結果有1%到2%的可能性，同時認為比特幣網絡還有其他有價值的使用場景，那麼目前10萬美元的價格就是合理的。”盧裡亞和他的同事亞歷山大·普拉特這樣表示。

盧裡亞還說，10年前他會給這種結果的可能性賦予0%的概率，也許5年前是0.1%，但“隨著比特幣網絡的持久運行、采用率上升，以及比特幣資產的擴展，我們相信這種結果有可能成為一種自我實現的預言。”

和鮑威爾以及其他一些分析師（如BCA的達瓦爾·喬希）觀點相似，盧裡亞認為，比特幣的主要用途是作為一種價值儲存手段，“一種升值的、低相關性的資產，可以取代黃金，成為對經濟穩定性下降的對沖工具。”

但等一下，比特幣不是和股票市場，特別是像ProShares UltraPro QQQ這樣的產品高度相關嗎？

盧裡亞解釋道：“盡管許多人會指出，比特幣在某些時期與其他風險資產的高相關性，以及與通脹上升的缺乏相關性，我們建議放大視角來看。在超高流動性時代之前，以及最近的後超高流動性時代，我們認為相關性適當地降低了。盡管這些資產價格可能因流動性而相關，但比特幣的基本驅動因素主要是采用率，這與股票、債券和房地產（如就業、生產率、貨幣政策、監管、稅收政策、通脹、全球化等）的驅動因素聯系更為松散。”

他還表示，作為一種交換媒介和記賬單位，比特幣不僅面臨法定貨幣的競爭，還面臨穩定幣的挑戰——後者可能成為交換媒介，鞏固美元作為全球主導記賬單位的地位。

盧裡亞還認為，比特幣的第二大重要用途是交易。他說：“憑借最深的流動性、全球去中心化的平台、24/7全天候交易、數字化特性以及幾乎不斷的新聞流，比特幣是完美的交易資產。人類總是喜歡下注——無論是股票、體育、動物競賽、紙牌游戲還是選舉——而比特幣具備所有這些下注工具的最佳特性，並且擁有大量成功投資和交易比特幣致富的案例。”

他說，沒有什麼比“數字上漲”（number go up）更有吸引力的了。（市場觀察）
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