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_NEWSDATE: 2026-02-07 | News by: 华尔街日报网 | 有0人参与评论 | 专栏: 美股 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE道琼斯工业平均指数从1976年的1,000点升至2024年的40,000点，并于周五收盘突破50,000点。
一个快速创新的美国经济。大型公司的权力不断整合。货币和贸易政策在紧张不安的投资者脚下变幻莫测。
这不是2026年2月，而是1900年5月。彼时，铁路和工业重塑了美国的金融版图，促使查尔斯·陶(Charles Dow)和爱德华·琼斯(Edward Jones)推出了包括道琼斯指数(Dow Jones Industrial Average)在内的股票指数。在该指数徘徊在60点左右之际，关于未来的信号充满矛盾。
一篇如今被认为是陶所写的《华尔街日报》(The Wall Street Journal)未署名专栏文章，将海关数据、煤炭价格和铁路收益与选股人对狂热情绪的偏好进行了权衡。点缀着新市场的繁荣城镇是否会萎缩成村庄——甚至更小？作者写道，答案取决于“每一次繁荣是否都潜藏着严重衰退的可能”。
华尔街正再次验证这一命题，将以陶命名的道琼斯指数推向一个令20世纪初尚处两位数时代的投资者无法想象的高度。在被双重担忧笼罩的一周里——人们既担心人工智能(AI)巨头估值过高，又担心其产品可能颠覆整个行业——该蓝筹股指数于周五首次突破50,000点。
自2007-09年大衰退的废墟中道指跌破6,600点以来，美国经济已飞速超越其他富裕经济体，其体量远超欧盟。硅谷的魅力制造了巨大的虹吸效应，资金源源不断地流入美国股市。自疫情影响消退以来，该蓝筹股指数已增长一倍，巩固了其作为美国长期增长晴雨表的地位。
道琼斯公司创始人查尔斯·H·陶和爱德华·T·琼斯，该公司于1889年首次出版《华尔街日报》。图片来源：BETTMANN ARCHIVE/GETTY IMAGES
通往100,000点的道路将贯穿一个展现出查尔斯·陶笔下“繁荣城镇”诸多特征的美国。AI有望重塑各行各业，并淘汰大量岗位。一场史诗级的基础设施建设正在进行中。市场的繁荣景象淹没了人们的担忧——就连华尔街高管也担心市场将出现大幅回调。
与1900年一样，今天的挑战在于没人确切知道回调何时到来。
“树长不到天上去。这种情况不会永远持续，”Seaport Securities首席执行官特德·韦斯伯格(Ted Weisberg)说。“不幸的是，没人会在该离场的时候摇铃通知我们。”
这位资深场内交易员经历过几次他称之为“世界末日般”的行情：1987年的黑色星期一、大金融危机、以及疫情。每一次，股市都复苏了，而且涨得更高。这位85岁的老交易员还保留着印有“道指10,000点”和“道指15,000点”的帽子，那是好日子的见证。
韦斯伯格的办公室离纽约证券交易所(New York Stock Exchange)仅几步之遥，他说，虽然华尔街常常奖励那些经历过繁荣与萧条的人，但这种经历“并不能阻止你一遍又一遍地犯同样的愚蠢错误”。
道琼斯指数——由30家公司组成，在指数投资和大数据时代常被视为不合时宜的产物——并未完全捕捉到当前这轮繁荣的全部力量。该指数按成份股股价而非市值加权，其在2025年上涨13%并接连创下新高，但仍落后于标普500指数16%的涨幅和纳斯达克综合指数20%的涨幅。
尽管如此，这些指数长期以来一直同步变动。
自2018年道琼斯指数首次触及25,000点以来，正加紧为更多科技基础设施融资的高盛(Goldman Sachs)，其高估值的股票对道指的贡献超过了任何其他公司。工业巨头卡特彼勒(Caterpillar)的股价上涨如今受到数据中心电力需求的推动，而IBM则日益专注于AI。超大规模云服务提供商微软(Microsoft)和去年加入该指数的芯片设计公司英伟达(Nvidia)也助推了这轮涨势，助推了一场堪比1990年代互联网泡沫的涨势。- 新闻来源于其它媒体，内容不代表本站立场！
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