巴菲特2025布局:萬億現金流向與全球戰略猜想

日期: 2025-05-01 | 來源: 金融界 | 有0人參與評論 | 字體: 小中大
股神巴菲特的含金量還在上升！

直到川普所謂“對等關稅”掀起股市震蕩的血雨腥風前，市場仍在質疑巴菲特以及伯克希爾賬上的超3342億美元“閒置”現金。4月，市場再次驗證，漲的時候你或許可以輕松戰勝老巴，但跌的時候，老巴會輕松戰勝所有人，這就是股神穿越周期的價值投資之道。

眼下，一年一度的價值投資盛宴——巴菲特股東大會又要來了。伯克希爾超兩萬億資金何去何從？新舊接班，傳奇能否延續？以及美國關稅大棒落下後，已然靜默多時的股神首次發聲！2025年巴菲特股東大會還有哪些看點值得期待，九方智投旗下九方金融研究所資深研究員尤眾元為您帶來幾大值得關注的前瞻猜想，助您解碼年度“投資聖經”。

看點一：創紀錄現金儲備，巴菲特將如何“揮棒擊球”

當2月伯克希爾·哈撒韋公司發布2024財年年報，以及每年一封的巴菲特股東信時，所有投資者都對公司手握超過3000億美元現金的現實瞠目結舌。

天量現金儲備為伯克希爾提供了極大的財務靈活性，使其能夠在未來的發展中更加從容地應對各種挑戰和機遇，無論是進行大規模投資、收購還是應對突發情況，都有足夠的資金支持。巴菲特曾說“好多人無論什麼時候都在揮動他們的棒球棒，而我們只在正確的時候去揮杆一擊。”在投資生涯的暮年，巴菲特手握海量現金，是傾力一擊，完成最後的驚世傑作，還是將這份厚實的“彈藥”安然交予繼任者，讓其在未來開啟新的投資征程，這一選擇無疑引人遐想，成為投資者們熱切期待的焦點。

看點二：巴菲特資產“外逃”海外？

在今年致股東信的內容中，巴菲特曾提及“除了在美國，伯克希爾在世界任何其他地方都無法取得當前的成就。”因此公司把大部分資金投資於股票，主要是美國股票。

然而，今年3月至今，美國政府多次使用關稅政策，引發市場高度恐慌，美股遭遇重挫。對此巴菲特罕見批評，稱加征關稅是“戰爭行為”，並暗示可能引發通脹、傷害美國消費者。受此影響，美股後市面臨諸多不確定性，一方面，關稅政策沖擊經濟增長，企業盈利預期承壓；另一方面，市場信心受挫，投資者重新評估風險，采取更謹慎立場，短期內拋售或將繼續。

對此，巴菲特是否還會維持此前的投資風格，更多專注於美國市場，還是階段性轉向增加海外資產配置，這點值得關注。

看點三：日本投資，引領下一站亞洲布局？

日本投資大獲成功，股神是否會進一步關注亞洲投資機會，尤其是中國。

巴菲特對日本的投資始於2020年，2023年6月進一步增持。在致股東信中，他表示對日本五大商社的投資是長期的，計劃持有10到20年。他看好這些公司有更好的股息和回購政策，並且管理層薪酬政策更加克制。此外，伯克希爾通過發行日元債券，在規避匯率風險的同時，以低成本融資用於投資日本五大商社。近幾年的致股東信都表達出了股神對日本投資極其滿意。

展望未來，亞洲有更多的投資機會，尤其是中國。中國市場當前的投資機遇符合巴菲特投資理念，在制造業和消費等領域擁有眾多具有競爭優勢的企業。部分優質企業估值處於歷史低位，具有較高的安全邊際，同時中國經濟的持續增長使相關企業具備長期增長潛力。

考慮到投資邏輯的延續，巴菲特對日本五大商社的投資體現了其對亞洲市場潛力的認可，未來巴菲特及他的繼承人不排除會考慮中國的機會。

看點四：巴老最後一次完整出席股東大會？

在去年的致股東信中，巴菲特明確強調格雷格·阿貝爾為伯克希爾哈撒韋的接班人。他認為阿貝爾從各個角度來看都已經准備好成為伯克希爾的CEO，並且對公司文化有著深刻的理解，能夠很好地傳承伯克希爾的運營理念。

回顧阿貝爾的履歷，他的管理才能出色，在領導伯克希爾哈撒韋能源公司的20年間，將其發展為美國最大的電力生產業主之一。除了能源業務，阿貝爾在伯克希爾哈撒韋的非保險業務領域也有出色表現。他負責管理公司的多個重要業務板塊，如鐵路、公用事業、金融產品等，展現出全面的業務能力和管理經驗。

考慮到巴菲特已94歲高齡，且開始使用拐杖來防止跌倒，身體狀況大不如前。時值公司60周年，在這一重要裡程碑時刻，如果此次是他最後一次完整參與股東大會，將標志著一個投資時代的交接與傳承。

以上為九方金融研究所資深研究員尤眾元對於本年度巴菲特股東大會看點的主要猜想，當然，這場投資盛宴的精彩之處絕不止於此，更多內容敬請鎖定由九方智投獨家冠名的第一財經2025巴菲特股東大會直播！
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分類：投資理財

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