麻辣點評:央行行長為房價上漲背書
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上周三(1月20日),加拿大央行行長馬克倫(Tiff Macklem)宣布維持低利率,維持目前每周40億元的定量寬松的貨幣政策,並表示不擔心房地產泡沫,定量寬松政策將維持到“經濟明顯恢復”為止。
真的沒有房地產泡沫嗎?上圖是North Cove Advisor預測的房價漲幅
毫無疑問,不論央行是否承認,貨幣政策就是當前房地產市場泡沫的一個因素。更具諷刺的是,2013年,當馬克倫曾是加拿大央行副行長時,把房地產市場列為“主要風險”, 並公開宣稱,家庭債務增長和房價增長“不可持續”。從那之後發生的事大家都知道了,全國房價指數上漲71%, 平價每年上漲10%。
央行數據:疫情讓買家更青睞獨立屋
換句話說,即使房價每年通脹2位數以上,而央行的通脹指數CPI還不能觸發他們設定的強制幹預指標2%,那我們的通脹指標還有意義嗎?
指望央行的“突然”幹預更是妄想,當CPI在1%以下浮動時,馬克倫稱央行更擔心通縮,而不是任何短時的跳到2%,央行目標是瞄准2%, 使用一攬子措施和風險管理框架盡快達成目標。所以經濟刺激政策將始終持續,只要央行不擔心房地產泡沫,或者根本就是睜眼瞎!
目前,加拿大央行已經持有36%的政府債券,以目前的買入節奏和新一輪的定量寬松,很快就會在一年內增長到50%(下圖)。如果你還天真地認為,他們在達到目標後會馬上挪走湯碗(removing the punch bowl),減少經濟刺激,你就大錯特錯了!
本文作者:Steve Saretsky
加西網地產中心編譯報道
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