美国利率前景分歧加剧短线鹰派成主流

_NEWSDATE: 2026-04-30 | News by: 自由时报 | 有0人参与评论 | 专栏: 房屋贷款 | _FONTSIZE: _FONT_SMALL _FONT_MEDIUM _FONT_LARGE
尽管美国联准会（Fed）于4月会议决议维持利率不变，但市场对于今年利率走势的判读却更加雾里看花。对此，“钜亨买基金”认为，虽然短线政策偏向鹰派的可能性较高，但随着AI带动的效率提升逐步反映于成本端，联准会仍保有至少一码降息空间。从能源自主性及AI领先优势的考量，建议资产配置，仍以美国为布局核心。

根据外电报道，除了通胀风险让美联储政策难以快速转向，决策官员对未来政策铺陈也出现明显分歧。

对此，“钜亨买基金”总经理张荣仁分析，本次会议表面上维持利率不变，但投票结果却透露罕见讯号：8位委员支持维持利率并保留弹性，1位主张立即降息，另有3位虽同意不变但反对偏宽松措辞，形成近34年来少见的“三方分裂”。

张荣仁指出，这不仅代表对降息时点看法分歧，更显示联准会内部对“是否应提前释出宽松讯号”缺乏共识。

这样的分裂格局，将使即将接任的美联储主席华许，在政策初期更可能采取偏鹰立场，以强化市场对央行独立性的信任。张荣仁进一步指出，当政策共识不足时，新任主席通常不会选择冒进，而是先建立可信度。因此，即便市场期待降息，短期内政策语调仍可能维持保守，避免过早释放宽松讯号引发市场误判。

不过，张荣仁认为，若仅从短期鹰派角度解读政策仍不完整，关键在于如何同时理解“短期通膨压力”与“中长期降通膨趋势”。短期来看，能源价格、中东局势及供应链变动，仍可能推升通膨; 但中长期而言，AI所带动的自动化与生产效率提升，正逐步改变成本结构，形成抑制通胀的重要力量。

他进一步指出，在企业加速导入AI的趋势下，生产力提升速度可能超出市场预期，进而压低单位成本并减缓服务价格上行压力。这也意味着，美联储未来仍保有政策调整空间，今年至少仍有降息一码的可能性。
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